Michael Saylor pensa che Bitcoin (BTC) dominerà il prossimo decennio facendo praticamente nulla. Nessuna nuova funzionalità, nessun blocco più veloce. Il presidente esecutivo di Strategy afferma che il layer base dovrebbe cambiare pochissimo, mentre il sistema finanziario si riorganizza attorno ad esso.
Le sue nove previsioni su Bitcoin rappresentano una scommessa controcorrente. Dove la maggior parte dei progetti tecnologici rincorre la velocità e nuove funzionalità, Saylor sostiene che Bitcoin dovrebbe fare l’opposto e costringere tutto il resto ad adattarsi.
Cambia Meno, Conta di Più
Lui ritiene che la rete sia più importante ovunque proprio perché si rifiuta di cambiare nella sua essenza.
1. Bitcoin evolve cambiando meno.
La maggior parte dei progetti tech lavora di corsa per lanciare nuove versioni. Saylor desidera l’opposto per Bitcoin. Secondo lui, il suo compito è muoversi lentamente e non rompersi, lasciando a wallet, layer e istituzioni la gestione delle parti più veloci e innovative.
Il layer base si consolida mentre tutto ciò che viene costruito sopra compete e si sviluppa. Lui vede questa scelta non come stagnazione, ma come fonte della forza di Bitcoin, sottolineando le stesse regole fisse che funzionano senza interruzioni dal 2009.
2. Il protocollo diventa sempre più difficile da cambiare.
Saylor definisce l’hard consensus come il sistema immunitario di Bitcoin, poiché qualsiasi modifica al layer base richiede un consenso schiacciante da parte di nodi, miner e utenti.
Questa soglia è aumentata nel tempo. L’ultimo grande upgrade, Taproot, è stato attivato nel 2021 e da allora non ci sono stati cambiamenti altrettanto rilevanti.
Il dibattito attuale sulla soft fork di Bitcoin su spam e ordinal mostra quanto anche piccoli cambiamenti vengano oggi ferocemente ostacolati, riecheggiando le guerre sulla dimensione dei blocchi che divisero la community anni fa. Per Saylor, questa resistenza è una caratteristica, non un difetto.
Da Capitale Digitale a Denaro Digitale
3. Bitcoin è capitale digitale, non cash digitale.
Dimentica di comprare il caffè con Bitcoin. Saylor descrive Bitcoin come capitale globale scarso pensato per la regolamentazione finale piuttosto che per le spese quotidiane. Circa 20 milioni delle sue 21 milioni di monete esistono già, e nessuna autorità può stamparne altre.
Il prezzo spot di Bitcoin è vicino a $62.700, circa il 50% sotto il suo record di quasi $126.000 raggiunto nell’ottobre 2025, ma secondo lui la visione di lungo periodo resta invariata.
Titoli di stato, collateral e grandi regolamenti trovano posto nel layer base, mentre i pagamenti più piccoli possono avvenire sulle reti più veloci costruite sopra.
4. Sono i flussi di capitale, non gli halving, a guidare il ciclo.
L’halving non è più il protagonista, secondo Saylor. L’halving del 2024 ha ridotto la nuova emissione a 3,125 Bitcoin per blocco, ma l’offerta non è più l’aspetto principale.
Dall’arrivo degli ETF su Bitcoin spot negli Stati Uniti a gennaio 2024, la domanda è diventata sempre più istituzionale, seguendo i bilanci anziché l’hype retail.
Solo il Bitcoin Trust iShares di BlackRock è passato da 51,5 miliardi di dollari a 67,4 miliardi di dollari di asset netti durante il 2025, secondo il suo documento annuale.
Nella visione di Saylor, oggi sono i flussi di capitale a determinare la traiettoria che un tempo sembrava dettata dagli halving.
5. Il credito digitale trasforma il capitale in denaro.
Ecco la reazione a catena che Saylor vede emergere. Il capitale digitale permette di creare credito digitale, il quale a sua volta consente nuove forme di denaro digitale.
Lui cita l’oro e gli immobili, che sono diventati molto più utili quando negli ultimi cento anni sono nati banche, prestatori e mercati su di essi.
Bitcoin, secondo lui, sta entrando in quella stessa fase di finanziarizzazione. La differenza principale è la velocità, dal momento che l’infrastruttura viene creata su reti aperte invece che su carta e caveau.
Interfacce, Rischi e la Strada verso il 2036
6. Le interfacce diventano il terreno di battaglia.
Tutti vorranno Bitcoin, ma pochi la deterranno allo stesso modo. Self-custody, ETF, banche e prodotti di credito competono tutti per essere intermediari tra le persone e le loro monete.
Saylor dice che la vera sfida è mantenere l’esposizione collegata a Bitcoin reale invece che a semplici IOU. Anche i critici della sua visione avvertono del rischio di troppo “paper Bitcoin” rispetto a una fornitura limitata.
È un pericolo reso concreto dal crollo di FTX nel 2022, già preannunciato dal fallimento di Mt. Gox nel 2014.
7. Cinque rischi reali definiscono il lavoro da fare.
Saylor non finge che la strada sia semplice. Individua cinque minacce da monitorare. Sono la corruzione del protocollo, il paper Bitcoin, la centralizzazione della custodia, la cattura da parte delle autorità di regolamentazione e un mercato delle fee instabile.
L’ultimo punto è quello che conta di più nel tempo, perché il sussidio per blocco continua a dimezzarsi fino a raggiungere lo zero, quindi le commissioni di transazione dovranno, prima o poi, pagare la sicurezza della rete.
Le recenti segnalazioni sul rischio di leva finanziaria relative ai grandi detentori corporate suggeriscono che il pericolo di rivendicazioni cartacee è già reale e non solo teorico.
8. Il mining diventa infrastruttura energetica.
Il mining trasforma elettricità grezza in sicurezza monetaria, e Saylor si aspetta che questo settore continui a maturare, diventando una vera business dell’energia. Dopo che il ban imposto dalla Cina nel 2021 ha disperso il settore, gran parte dell’industria si è trasferita negli Stati Uniti e in altri mercati, diventando più industrializzata e meglio capitalizzata.
Gli operatori più forti prevarranno grazie a contratti sull’energia, rapporti con la rete elettrica e solidità patrimoniale, non solo grazie a macchine più veloci. Sempre più spesso, i miner agiscono come acquirenti flessibili di energia in eccesso o inutilizzata, trasformando così energia che andrebbe sprecata in nuovi ricavi.
9. Bitcoin diventa pilastro della finanza globale entro il 2036.
Entro il 2036, Saylor si aspetta che Bitcoin sia presente nei bilanci di privati, aziende e governi. Questo processo è già iniziato.
Nel marzo 2025, un ordine esecutivo degli Stati Uniti ha istituito una Strategic Bitcoin Reserve costituita da Bitcoin sequestrate in casi penali e civili, con una politica ufficiale che prevede di non venderle mai.
Se altri stati seguiranno questo esempio, sostiene Saylor, Bitcoin diventerà un asset di riserva neutrale che ancora credito e regolamento a livello globale.
Seguici su X per ricevere le ultime notizie in tempo reale
La visione è audace, e Saylor è tutt’altro che un osservatore neutrale. Strategy, l’azienda un tempo chiamata MicroStrategy, detiene più di 847.300 BTC per un valore superiore a 53 miliardi di dollari, secondo le sue dichiarazioni.
Questa sola riserva aziendale rappresenta circa il 4% di tutte le monete che esisteranno mai. Se il resto del mondo deciderà di costruire su una base che si rifiuta di cambiare, potrà decidere il futuro decennio di Bitcoin.
“Il compito di Bitcoin non è diventare tutto. Il compito di Bitcoin è essere ciò che non cambia”, ha concluso Saylor.
