Una piccola percentuale di trader su Polymarket cattura la maggior parte dei profitti della piattaforma, secondo un nuovo studio accademico. Circa il 3% degli account ha raccolto il 27% di tutti i profitti in dollari, e la concorrenza di Wall Street sta ora riducendo questo vantaggio.
Il paper, co-firmato da ricercatori di Yale e della London Business School, ha analizzato due anni di operazioni su Polymarket. Lo studio ha preso in esame 1.720.000 account e 210.322 mercati.
Perché il vantaggio dei trader su Polymarket si sta riducendo
Gli autori hanno utilizzato un test statistico che ripete migliaia di volte la cronologia di ogni trader per distinguere l’abilità dalla fortuna.
Theis Jensen è un economista di Yale e co-autore dello studio. Si aspetta che la percentuale di trader abili scenda dal circa 3% a meno dell’1% man mano che la concorrenza aumenta.
Ha spiegato che una maggiore concorrenza migliora la formazione dei prezzi.
“Se hai molte persone abili, queste competono tra loro e così facendo rendono i prezzi più corretti.”
Jensen, Yale School of Management
Julie Hoover, equity analyst di Bank of America, ha dichiarato che spread più ridotti rendono più difficile individuare errori nei prezzi. Ha spiegato che specialisti minori potrebbero comunque mantenere un vantaggio nei mercati di nicchia. Ha aggiunto che l’ampia gamma di contratti della piattaforma consente agli specialisti di acquisire conoscenze approfondite e specializzate su singole tematiche.
Jensen ha aggiunto che le grandi istituzioni tendono a evitare i mercati a bassa liquidità. In questi casi, anche piccoli ordini possono ridurre il vantaggio di un’istituzione, lasciando spazio agli specialisti.
Una scommessa più equa per tutti gli altri
Anche i trader senza un vantaggio permanente potrebbero beneficiare di una formazione dei prezzi più accurata. Prezzi migliori riducono la probabilità di schierarsi ripetutamente dal lato sbagliato di una scommessa perdente.
Ricercatori della Federal Reserve hanno scoperto che i contratti macroeconomici di Kalshi hanno eguagliato o superato i principali benchmark di previsione. La sua previsione sull’inflazione headline ha persino sovraperformato il consenso Bloomberg.
Un maggiore volume istituzionale aumenta anche le entrate da commissioni di transazione per le piattaforme di prediction market. Prezzi meglio calibrati possono rafforzare l’utilità di questi strumenti come copertura, previsione e fonte di dati di mercato.
Man mano che i capitali istituzionali continuano ad affluire, il vantaggio tenderà a concentrarsi ulteriormente tra le aziende specializzate. Secondo gli autori dello studio, solo i fondi più grandi e sofisticati potranno battere costantemente le probabilità.
