Il CEO di Strategy, Phong Le, afferma che l’azienda ha sottovalutato quanto denaro preso in prestito sarebbe confluito in STRC, la sua azione privilegiata da 9,3 miliardi di dollari che ha perso un quarto del suo valore quest’estate.
STRC paga un dividendo annuo del 12% ed è progettata per essere scambiata vicino al suo valore nominale di $100. È scesa a circa $75 a fine giugno e ora viene scambiata a $99.
Come il denaro preso in prestito ha fatto scendere STRC sotto i $100
Le ha spiegato il sell-off in un’intervista con Natalie Brunell. Ha dichiarato che il prezzo stabile di STRC ha spinto gli investitori a prendere in prestito contro i loro Bitcoin (BTC) a circa il 6% di interesse, per incassare il rendimento del 12% di STRC.
Quando Bitcoin è sceso, quei prestiti sono finiti sotto pressione. I detentori hanno dovuto versare più Bitcoin come garanzia, oppure vendere STRC, ha spiegato Le, e queste vendite forzate hanno fatto ulteriormente diminuire il prezzo.
“Non ci aspettavamo un tale livello di leva finanziaria nel sistema”, ha spiegato Le.
Le ha detto che successivamente i trader hanno acquistato STRC tra $75 e $90, e che anche lui ne ha comprate alcune.
Perché Strategy ha scelto i buyback anziché aumentare il dividendo
A fine giugno, Strategy ha annunciato un framework che include una riserva di liquidità, autorizzazioni per buyback e un piano per vendere Bitcoin se necessario. Ha iniziato a riacquistare STRC a fine luglio.
Le ha spiegato che gli aumenti precedenti del dividendo fino al 12% non hanno fatto salire il prezzo. Un dividendo più alto comporterebbe inoltre un maggior esborso di liquidità e graverebbe sugli azionisti ordinari. I buyback, invece, riducono le future spese per dividendi.
La riserva in dollari di Strategy contiene ora circa 5,1 miliardi di dollari, che secondo Le coprono circa tre anni di dividendi. Queste somme possono essere utilizzate solo per pagare dividendi privilegiati e interessi sul debito convertibile di Strategy.
Cosa significa per gli azionisti MSTR
Strategy finanzia i recenti buyback di STRC tramite la vendita delle sue azioni ordinarie (MSTR) e, potenzialmente, di Bitcoin. Le ha dichiarato che il 95% della sua retribuzione dipende dall’andamento del prezzo delle azioni MSTR e ha invitato i detentori a ragionare su un orizzonte temporale di tre anni.
Le ha detto che le istituzioni ora detengono circa il 30% di STRC, in crescita dal precedente 20%. Si aspetta che il prezzo torni a $100 man mano che gli investitori di lungo periodo sostituiranno i trader con leva.
$STRC è come un aereo di linea. $BTC è un jet da combattimento. $MSTR è un razzo. Allacciate le cinture,” ha dichiarato Le in un post recente.
Il prossimo dividendo di STRC sarà destinato ai detentori registrati al 30 settembre, con pagamento previsto per il 15 ottobre, secondo quanto riportato da Strategy.
