I trader di Bitcoin (BTC) stanno osservando il Simposio Economico di Jackson Hole di quest’anno con un’intensità insolita.
I racconti di mercato convergono sulla possibilità che l’annuale incontro dei banchieri centrali possa essere un momento cruciale per asset rischiosi come Bitcoin.
Jackson Hole influenzerà Bitcoin e i mercati della liquidità
Il simposio di Jackson Hole ha una lunga storia di scosse nei mercati globali. Tuttavia, con le dinamiche di liquidità, le pressioni inflazionistiche e le aspettative di politica che si scontrano questa volta, alcuni analisti vedono il messaggio della Fed nel Wyoming come un potenziale catalizzatore rialzista per Bitcoin.
Ben Bernanke lo ha utilizzato nel 2010 per segnalare il quantitative easing (QE), mentre il discorso di Jerome Powell nel 2022, con il suo tono aggressivo, ha fatto crollare le azioni.
Gli analisti sostengono che tali precedenti storici evidenziano perché i mercati crypto dovrebbero prestare molta attenzione.
“Jackson Hole è stato il luogo di dichiarazioni critiche che hanno cambiato la direzione dei mercati. I segnali dati dalla Fed alla fine di agosto modellano i flussi di liquidità e l’appetito per il rischio. Il fatto che BTC sia un ‘barometro di liquidità’ rende Jackson Hole piuttosto critico per esso,” ha spiegato Kerem di CryptoQuant.
In un’analisi di follow-up, Kerem ha aggiunto che il discorso di Powell del 22 agosto sarà fondamentale per determinare quanto la Fed sia vicina a un taglio dei tassi a settembre.
Combinato con il rilascio dei dati core PCE più avanti nel mese, l’evento potrebbe aiutare a tracciare il percorso per gli asset rischiosi verso l’autunno.
I modelli storici intorno a Jackson Hole aggiungono ulteriore peso alle anticipazioni del mercato. Oraclum Capital ha evidenziato che quasi ogni incontro di Jackson Hole negli ultimi sette anni è stato seguito da una correzione, con l’unica eccezione nel 2023.
Quell’anno, Powell ha dichiarato vittoria sull’inflazione e ha segnalato che i tagli dei tassi erano in arrivo, sollevando i mercati invece di affondarli.
“Ribadire il FOMC di luglio e un messaggio alquanto aggressivo NON è prezzato nel mercato. Potrebbe essere un catalizzatore per una regolare svendita di agosto-settembre. Tuttavia, se Powell diventa accomodante, potrebbe essere un grande impulso per le azioni; un altro massimo storico è certo in tal caso,” hanno scritto.
Cosa serve per un rally di Bitcoin
Non tutti gli analisti si stanno preparando per le turbolenze. Alcuni sostengono che le condizioni macroeconomiche potrebbero rendere il Jackson Hole di quest’anno un evento rialzista per Bitcoin.
Capital Flows ha sottolineato che il trend dei Nonfarm Payrolls (NFP) a tre mesi rimane positivo, mostrando una creazione di posti di lavoro costante.
Nel frattempo, gli indicatori di inflazione come PCE, CPI e PPI hanno tutti sorpreso al rialzo, mentre gli swap sull’inflazione si attestano sopra il 3%.
Allo stesso tempo, gli spread di credito si sono ridotti al loro punto più basso del ciclo, suggerendo che i mercati sono lontani dal prezzare lo stress.
“La crescita e l’inflazione stanno accelerando… la Fed ha permesso che 50 punti base di tagli dei tassi rimanessero prezzati nei mercati a termine,” ha scritto Capital Flows.
Capital Flows ha sostenuto che questo rappresenta un errore di politica che crea un impulso di liquidità positivo, spingendo i prezzi degli asset più in alto.
L’implicazione è che finché la Fed evita una brusca svolta aggressiva a Jackson Hole, le dinamiche di liquidità potrebbero continuare a supportare Bitcoin e le azioni.
Il presidente della Fed affronterà la tensione nel trovare un equilibrio tra rassicurare i mercati e mantenere la credibilità sull’inflazione.
Da un lato, se la Fed fosse troppo accomodante, i tassi a lungo termine potrebbero aumentare poiché gli investitori si chiedono se la politica sia eccessivamente accomodante. Tuttavia, se fosse troppo aggressiva, i mercati potrebbero rapidamente riprezzare il rischio, innescando volatilità tra azioni, obbligazioni e crypto.
L’esito potrebbe dipendere dal tono. Una ripetizione aggressiva del FOMC di luglio rischia di innescare la “regolare svendita di agosto-settembre. Nel frattempo, una sorpresa accomodante potrebbe scatenare un altro rialzo negli asset rischiosi.
La direzione a breve termine di Bitcoin potrebbe dipendere meno dai suoi fondamentali e più dalle parole di Powell nel Wyoming venerdì.
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