Le autorità europee stanno lanciando avvertimenti più forti sul fatto che la crescente dipendenza dalle stablecoin ancorate al dollaro potrebbe minare la sovranità dell’euro e destabilizzare il sistema finanziario. Con l’aumento della popolarità delle stablecoin in tutta la regione, i funzionari sono sotto crescente pressione per promuovere asset digitali denominati in euro.
Attualmente, la maggior parte dell’attività delle stablecoin in Europa è ancora basata sul dollaro statunitense. Questa tendenza ha suscitato preoccupazione tra le banche centrali, i regolatori e i principali istituti di credito. Mentre l’Unione Europea implementa nuove regolamentazioni crypto, i dibattiti sulle opzioni digitali private e pubbliche per il denaro si stanno intensificando.
Le stablecoin in dollari USA alimentano le preoccupazioni europee
Dati recenti sottolineano la rapida adozione delle stablecoin in Europa, sebbene gli asset americani continuino a dominare. Ad esempio, mentre l’attività delle stablecoin nella regione è aumentata dal 16% al 34% dal 2024, quasi il 99,8% di tutte le stablecoin sono basate sul dollaro. La portata di questa dipendenza è ora una questione critica per i leader politici.
Questa realtà aumenta le preoccupazioni politiche. Se i dollari digitali diventassero il pilastro del commercio e del risparmio europeo, la capacità della Banca Centrale Europea di guidare la politica monetaria e sostenere la posizione dell’euro potrebbe soffrire. La BCE ha avvertito che l’adozione su larga scala delle stablecoin in dollari potrebbe “minare la sovranità dell’euro e la stabilità finanziaria.”
La ricerca dell’UE rivela che la dipendenza dalle stablecoin ancorate al dollaro potrebbe accelerare la dollarizzazione digitale, erodendo ulteriormente la sovranità e l’influenza della banca centrale. I leader di istituzioni come Société Générale continuano a sollevare preoccupazioni sul lasciare che i sistemi di pagamento americani guidino all’interno dell’Europa.
Rapporti del Parlamento Europeo delineano come la crescita delle stablecoin ancorate al dollaro potrebbe indebolire l’efficacia delle azioni della BCE e aumentare l’esposizione a shock esterni. Questi rischi hanno spinto l’UE ad adottare nuovi quadri normativi, incluso il regolamento completo Markets in Crypto-Assets (MiCA) per gli emittenti di stablecoin.
“Come risultato di questa crescente preoccupazione per le stablecoin statunitensi, la BCE ha ancora una volta sottolineato la necessità di un euro digitale come possibile contrappeso,” ha dichiarato l’Unità di Governance Economica e Controllo dell’UEM (EGOV) .
La regolamentazione MiCA modella il futuro delle stablecoin
Per affrontare queste sfide, il quadro MiCA stabilisce regole rigorose per gli emittenti di stablecoin, dai requisiti di riserva alla trasparenza e agli standard di capitale. Il suo scopo principale è sostenere l’innovazione digitale mantenendo un fermo controllo sulla politica monetaria e limitando i rischi economici.
Come nota un influente commento di esperti, “Promuovere l’innovazione deve essere attentamente abbinato alla preservazione della stabilità finanziaria e della fiducia.” Pertanto, l’UE non sta vietando le stablecoin in dollari ma sta lavorando per incoraggiare asset digitali supportati dall’euro che si adattino meglio ai suoi obiettivi economici.
Alcune startup esprimono preoccupazioni che gli ostacoli normativi potrebbero soffocare nuovi progetti. Tuttavia, MiCA è ampiamente vista come una base, offrendo a investitori e sviluppatori regole chiare e armonizzate in tutti gli stati membri e colmando le lacune transfrontaliere. Queste salvaguardie sono intese a limitare i rischi sistemici visti nei mercati meno regolamentati.
Nonostante l’importanza di MiCA, il vero progresso dipenderà da un’applicazione forte e uniforme. L’efficacia di queste regole dipende dal fatto che i regolatori le applichino in modo equo e coerente in tutta Europa.
Bilanciare soluzioni private e un potenziale euro digitale
Il dibattito sulle stablecoin solleva una questione più ampia. Dovrebbero essere le stablecoin private supportate dall’euro a prendere il comando, o dovrebbe la Banca Centrale Europea lanciare il proprio euro digitale?
Molti politici vedono un euro digitale come un modo per proteggere la sovranità monetaria e rafforzare il ruolo internazionale della moneta unica. Analisi dettagliate sostengono che un euro digitale potrebbe difendere dalla dollarizzazione e guidare la competitività digitale europea.
Tuttavia, alcuni sostengono che una valuta digitale della banca centrale potrebbe non offrire vantaggi significativi rispetto a soluzioni di pagamento private e stablecoin efficienti. Il documento di politica “Digital Euro: Catching Up and Browsing the Daisy” sostiene che la logica attualmente è debole e avverte del rischio di sovrapposizione con le opzioni del settore privato.
La divisione rimane all’interno dei circoli politici. Mantenere la fiducia pubblica, evitare concentrazioni di mercato rischiose e guidare l’innovazione locale dominano il dibattito in corso. La recente audizione della BCE fornisce ulteriori approfondimenti su come la banca centrale sta valutando rischi e opportunità nella finanza digitale.
Con l’uso delle stablecoin in accelerazione in Europa, i politici affrontano una scelta chiave. Devono agire rapidamente per difendere la sovranità monetaria, applicare la regolamentazione a livello UE e promuovere innovazioni che rafforzino—non indeboliscano—l’euro. MiCA ha stabilito un quadro normativo, ma il dibattito in corso tra opzioni digitali pubbliche e private plasmerà il futuro.
Con la regione che risponde alla crescita della finanza digitale e al dominio globale del dollaro, i suoi prossimi passi rimangono cruciali.
Dichiarazione di non responsabilità
Tutte le informazioni contenute nel nostro sito web sono pubblicate in buona fede e solo a scopo informativo generale. Qualsiasi azione intrapresa dal lettore in base alle informazioni contenute nel nostro sito web è strettamente a suo rischio e pericolo.
