Un recente studio del Citi Institute, l’organizzazione di ricerca di Citigroup, afferma che il mercato globale delle stablecoin potrebbe raggiungere i 3,7 trilioni di dollari entro il 2030. Questa era la sua stima più ottimistica, ma il caso base era di 1,5 trilioni di dollari.
Ha riconosciuto alcuni rischi che potrebbero portare a uno scenario ribassista di 0,5 trilioni di dollari, ma il rapporto è rimasto in gran parte ottimista. In ogni caso, questo settore potrebbe impattare potenzialmente enormemente i mercati globali.
Citigroup è estremamente rialzista sulle stablecoin
I ricercatori di Citigroup avevano un motivo chiaro per essere ottimisti riguardo alle stablecoin: regolamentazioni favorevoli in tutto il mondo. Il rapporto del Citi Institute, intitolato “Digital Dollars,” ha posto particolare attenzione alla crescente integrazione delle stablecoin con il dollaro USA. Questo potrebbe servire come motore per la crescita a lungo termine:
“L’adozione della blockchain da parte del governo rientra in due categorie: abilitare nuovi strumenti finanziari e modernizzazione del sistema. Le stablecoin sono ora grandi detentori di titoli del Tesoro USA, iniziando a influenzare i flussi finanziari globali. La loro crescente adozione riflette una domanda sostenuta per asset denominati in dollari USA,” ha affermato Artem Korenyuk, un direttore generale di Citi.
L’organizzazione era particolarmente interessata ai mandati che richiedono agli emittenti di stablecoin di detenere riserve di titoli del Tesoro USA. Prevede che le stablecoin non denominate in USD, comprese le CBDC, esisteranno infine ai margini, con il 90% del mercato delle stablecoin che rimarrà legato al dollaro.
Questi mandati di riserva porterebbero quindi gli emittenti a diventare grandi detentori di obbligazioni del Tesoro.
Facendo ciò, i regolatori costringeranno gli emittenti di stablecoin a cambiare sostanzialmente le loro politiche interne. Citigroup prevede che questo potrebbe integrare meglio le stablecoin con l’ecosistema TradFi.
Sebbene le stablecoin “pongano alcune minacce al sistema bancario tradizionale” per diversi motivi, queste regolamentazioni incoraggeranno invece un modello cooperativo. Anche la spesa pubblica per la blockchain aiuterà questa dinamica.
Tuttavia, Citigroup ha riconosciuto rischi significativi in questo quadro roseo delle stablecoin. Sebbene la sua stima più ottimistica sia un settore globale da 3,7 trilioni di dollari entro il 2030, il suo scenario ribassista è di solo mezzo trilione.
Si tratta di una differenza molto significativa. I maggiori rischi includono frodi, contagio da eventi di de-pegging e preoccupazioni sulla riservatezza.
È importante ricordare, tuttavia, che Citigroup ha una storia sorprendentemente lunga con il mercato crypto. Ha considerato per la prima volta di entrare nel settore quattro anni fa e pubblica continuamente nuove ricerche sul mercato.
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