Il valore del Bitcoin (BTC) è aumentato di quasi il 10% mercoledì. Questo aumento ha sfidato la tendenza prevalente di deflussi netti dai fondi negoziati in borsa (ETF) sul Bitcoin quotati negli Stati Uniti.
Questi fondi hanno registrato un significativo ritiro di circa 742 milioni di dollari questa settimana. In particolare, solo il 20 marzo si è verificato un consistente deflusso di 261,5 milioni di dollari.
Perché il ciclo rialzista del Bitcoin è tutt’altro che finito?
Farside Investors ha fornito dati che mostrano un netto contrasto tra afflussi e deflussi nel settore. Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e l’Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO) hanno registrato le perdite più significative, con l’uscita rispettivamente di 386,6 e 10,2 milioni di dollari.
Di conseguenza, i modesti afflussi in altri fondi approvati hanno a malapena intaccato lo scenario complessivo dei deflussi.
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| Data | IBIT | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | GBTC | Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19 marzo 2024 | 451.5 | 5.9 | 17.6 | 2.7 | 0.0 | 0.0 | 4.8 | 5.7 | 0.0 | -642.5 | -154.3 |
| 20 marzo 2024 | 75.2 | 39.6 | 2.5 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -443.5 | -326.2 |
| 20 Mar 2024 | 49.3 | 12.9 | 18.6 | 23.3 | -10.2 | 19.0 | 2.9 | 9.3 | 0.0 | -386.6 | -261.5 |
Nonostante questi ingenti deflussi di capitale, il rendimento del mercato del Bitcoin è stato straordinariamente resistente. Dopo un calo a 60.775 dollari mercoledì, il BTC è rimbalzato fino a un massimo di 68.100 dollari. In seguito si è attestato a 66.640 dollari nelle prime ore di giovedì.
Questa ripresa si è verificata quando il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha espresso un atteggiamento dovish. Inoltre, la Fed ha mantenuto la sua previsione di tre tagli dei tassi quest’anno, anche in presenza di un aumento dell’inflazione.
Le dinamiche di mercato dei deflussi dagli ETF in contrasto con l’impennata del prezzo del Bitcoin illuminano l’intricata relazione tra i movimenti istituzionali e le valutazioni delle criptovalute. Mentre i deflussi dagli ETF potrebbero solitamente indicare un sentimento ribassista, la robusta domanda di Bitcoin suggerisce una storia diversa, evidenziando la sua capacità di resistere alle pressioni istituzionali negative.
Inoltre, gli analisti di CryptoQuant hanno fornito una prospettiva a più lungo termine, indicando che il ciclo dei rialzisti del Bitcoin è tutt’altro che finito. I dati della società suggeriscono che l’attuale flusso di investimenti da parte dei detentori a breve termine comprende il 48% degli investimenti totali in Bitcoin. Storicamente, la fine di un ciclo rialzista vede questa cifra compresa tra l’84% e il 92%.
Inoltre, le metriche di valutazione come il CryptoQuant P&L Index rimangono al di fuori della tipica zona top del mercato, mantenendo una posizione al di sopra della media mobile a 1 anno.
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Ciò indica che, nonostante la volatilità del mercato e i deflussi dell’ETF, la valutazione del Bitcoin non si trova nel territorio che tradizionalmente indica un imminente declino del mercato.
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