Bitcoin (BTC) mostra i primi segnali di una rotazione di liquidità, con metriche on-chain e posizionamento sui futures che indicano entrambe un graduale cambiamento nel comportamento degli investitori.
Questo movimento arriva mentre il prezzo di BTC ha visto una modesta ripresa nel contesto del conflitto tra USA, Israele e Iran.
Riapre il flusso dalle stablecoin a Bitcoin
In un post su X (ex Twitter), l’analista Darkfost ha evidenziato che a fine febbraio la realized cap di Bitcoin ha toccato un minimo estremo di -28,7 miliardi di dollari. Nello stesso periodo, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin è cresciuta fino a superare i 6 miliardi di dollari.
Questo rifletteva un posizionamento difensivo degli investitori, intenzionati a preservare il proprio capitale senza uscire completamente dal mercato. Secondo l’analista,
“Questa è stata la prima volta che si è osservata una simile rotazione dalla precedente bear market. In quella fase, questa configurazione segnalava una chiara intenzione da parte degli investitori di proteggere il proprio capitale.”
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Tuttavia, la situazione è nel frattempo cambiata. La realized cap di Bitcoin è risalita a -3 miliardi di dollari. Nel frattempo, la capitalizzazione delle stablecoin è scesa a -1 miliardo di dollari. Il capitale che prima rimaneva ai margini sembra ora tornare verso la principale criptovaluta.
Il posizionamento sui futures somiglia allo scenario pre-breakout del 2023
I dati sui derivati supportano questo ottimismo. L’analista Michaël van de Poppe ha sottolineato che gli speculatori sono ora net long su Bitcoin.
“Molto simile ai casi precedenti, in cui abbiamo visto la stessa situazione prima di un forte breakout nel 2023. La Net Position dei commercial è stata net short sul mercato, che è l’opposto rispetto agli speculatori,” ha dichiarato Poppe.
Van de Poppe ha suggerito che BTC potrebbe raggiungere quota 80.000-85.000 dollari. Tuttavia, ha avvertito che i dati indicano un’elevata volatilità piuttosto che un movimento direzionale garantito.
“Ora, questo non garantisce che ci sarà un forte breakout verso l’alto. Indica però che c’è una probabilità significativa di volatilità, anche considerando che ci troviamo in questo range ormai da due mesi e i mercati hanno rifiutato di scendere,” ha scritto.
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Il tempismo di questi cambiamenti è da sottolineare. Darkfost ha dichiarato che la rotazione è iniziata proprio mentre le incertezze legate al conflitto con l’Iran raggiungevano il loro picco.
“Quasi come se alcuni investitori stessero iniziando a vedere Bitcoin come una copertura contro i rischi inflazionistici ed economici derivanti dalla situazione,” ha osservato.
Bitcoin ha guadagnato oltre il 10% da quando il conflitto è iniziato il 28 febbraio. Per ora, la ripresa resta modesta, ma Darkfost suggerisce che se la rotazione continuasse il recupero dell’asset potrebbe proseguire.
I dati di BeInCrypto Markets mostrano che BTC è cresciuto di oltre l’1% nell’ultima giornata mentre proseguono i negoziati per la tregua in Pakistan. Al momento della pubblicazione, la criptovaluta veniva scambiata a 72.900 dollari.
