Larry Fink, CEO di BlackRock, afferma che la liquidazione delle posizioni a leva che ha causato il crollo dei mercati crypto è terminata. Bitcoin (BTC) ora mostra “maggiore stabilità a questi livelli,” ha dichiarato a CNBC il 15 luglio.
Fink ha parlato dopo che BlackRock ha riportato risultati record per il secondo trimestre. Pochi giorni dopo, gli afflussi negli ETF su Bitcoin spot USA sono tornati positivi dopo il peggior mese dalla loro introduzione sul mercato.
Cosa ha detto Larry Fink su Bitcoin e la leva finanziaria
Fink ha espresso queste considerazioni rispondendo a una domanda sul rischio di leva nel mercato azionario sudcoreano. Ha sostenuto che i mercati globali oggi presentano molta meno leva rispetto al 2008 e al 2009.
Secondo la sua visione, il settore crypto era l’eccezione. Questo eccesso è stato ora eliminato, ha spiegato, tramite il selloff che quest’anno ha cancellato circa 2.000 miliardi di dollari dal mercato.
“Sono sempre stato preoccupato per l’eccesso di leva in Bitcoin e nelle crypto. C’erano troppi operatori a leva. Per questo era necessaria una liquidazione. E penso che ora ci sia più stabilità a questi livelli.”
Qui è importante una precisazione. Fink non ha fornito alcun target di prezzo per Bitcoin. La sua posizione “molto rialzista” riguarda i mercati in generale nei prossimi 12 mesi, sostenuta da quella che ha definito una rivoluzione tecnologica nei margini.
Le crypto rientrano comunque in questa tesi. Fink ha anche previsto la nascita di un mercato dei future per la potenza di calcolo, definendo il finanziamento dell’infrastruttura IA “la prossima rivoluzione nella finanza”. L’azienda offre già agli investitori istituzionali indicazioni formali sulla percentuale di allocazione in Bitcoin fra l’1% e il 2% del portafoglio.
Gli afflussi negli ETF suggeriscono che la liquidazione sia conclusa
I dati sugli afflussi supportano in parte l’affermazione di Fink sulla stabilità. Giugno è stato il peggior mese di sempre per gli ETF su Bitcoin spot USA, con deflussi netti pari a 4,5 miliardi di dollari mentre Bitcoin ha perso oltre il 20%.
Le richieste di rimborso hanno poi drenato circa 2,7 miliardi di dollari in dieci sedute consecutive fra fine giugno. Quella striscia di 10 giorni si è interrotta il 2 luglio con un afflusso di 221,7 milioni di dollari.
Dal 6 luglio, i dati di Glassnode mostrano una serie costante di giornate positive. Afflussi giornalieri fra 80 e 260 milioni di dollari hanno accompagnato la risalita di Bitcoin da sotto 58.000 dollari fino a quasi 65.000 dollari il 15 luglio.
Il fondo di BlackRock racconta la stessa storia in termini di monete. Le posizioni di IBIT hanno raggiunto un picco vicino a 823.000 BTC a metà maggio, per poi ridursi di circa 90.000 BTC entro inizio luglio causa riscatti. Le riserve si sono poi stabilizzate intorno a 730.000 BTC, anche quando i volumi di scambio degli ETF sono crollati ai minimi ciclici pochi giorni prima.
L’ottimismo di Fink, però, non è slegato da interessi personali. I risultati record di BlackRock nel secondo trimestre mostrano asset in gestione per 15,34 trilioni di dollari, trainati dalla divisione iShares che include IBIT. Un Bitcoin più stabile favorisce direttamente il prodotto crypto di punta dell’azienda.
Tori, orsi e la prova dei 65.000 dollari
Anche altre voci sostengono la tesi della ripresa. Gli analisti di JPMorgan hanno descritto la domanda istituzionale in crescita sui future Bitcoin come un segnale incoraggiante, secondo quanto riportato da Forbes. Il direttore degli investimenti a reddito fisso di BlackRock, Rick Rieder, ha detto a Bloomberg che fino a 9.000 miliardi di dollari in liquidità potrebbero alimentare un forte rally.
Eric Balchunas, analista ETF di Bloomberg Intelligence, ha fornito una visione di più lungo periodo in un post su X. Ha osservato che gli ETF su Bitcoin potrebbero seguire la traiettoria ventennale degli ETF sull’oro, segnati da forti rialzi, bruschi cali e continui nuovi massimi.
Anche gli orsi hanno dati a sostegno. All’inizio del mese, gli analisti dell’exchange di criptovalute Bitfinex hanno avvertito che un nuovo shock da deflusso potrebbe rallentare la ripresa.
Nel frattempo, la ripresa del prezzo di Bitcoin si ferma ripetutamente poco sotto la resistenza dei 65.000 dollari, mantenendo una perdita di circa la metà rispetto al picco di 126.000 dollari dello scorso ottobre.
La prova nel breve termine è chiara: se gli afflussi giornalieri continueranno anche dopo la decisione sui tassi della Federal Reserve a fine mese, la stabilizzazione descritta da Fink avrà una conferma concreta. Le riserve IBIT stabili suggeriscono che i venditori sono esauriti, ma manca ancora una domanda consistente e continua.
