L’IRS ha messo in allerta gli ETF crypto (exchange-traded fund). Una comunicazione pubblicata lunedì segnala i fondi che detengono asset digitali e utilizzano un trucco di trading per tenere i guadagni fuori bilancio.
Nello stesso giorno, l’IRS ha bloccato uno swap azionario esentasse utilizzato dagli investitori facoltosi. Entrambe le mosse puntano alla stessa norma sugli ETF.
Come gli ETF crypto tengono i guadagni fuori bilancio
La maggior parte dei fondi statunitensi ottiene uno status fiscale speciale. Non pagano tasse direttamente, a patto che almeno il 90% dei loro ricavi derivi da dividendi, interessi e guadagni azionari.
I profitti da crypto e materie prime non vengono considerati. Se tale fonte di reddito risulta troppo preponderante, si rischia di perdere l’agevolazione fiscale.
L’IRS afferma che alcuni ETF hanno trovato un modo per aggirare la regola. Cedono asset digitali in rialzo alle società di trading di Wall Street che incassano le quote del fondo. Una norma consente agli ETF di effettuare queste cessioni senza registrare una plusvalenza tassabile.
Nessun guadagno registrato significa nessun reddito considerato “cattivo”. La comunicazione precisa che questo meccanismo funziona sia che il fondo detenga direttamente questi asset, sia tramite un trust.
Quali fondi crypto sono a rischio
La comunicazione non menziona fondi nello specifico. Gli ETF su Bitcoin spot, come l’ETF Bitcoin di BlackRock, sono strutturati in modo diverso. L’iShares Bitcoin Trust è un grantor trust che trasferisce le proprietà fiscali agli azionisti, secondo il relativo documento depositato presso la SEC.
L’esposizione riguarda invece i fondi ordinari che detengono crypto, o quote di trust di questo tipo. I fondi che possiedono questi asset tramite una controllata offshore restano fuori dalla comunicazione.
L’IRS ha avvertito che qualunque correzione potrà essere applicata anche retroattivamente.
“Qualunque futura guida potrebbe valere soltanto per il futuro o retroattivamente per transazioni che si sono già concluse…”
I commenti possono essere inviati fino al 28 ottobre.
L’IRS ha anche bloccato uno swap azionario esentasse
L’avviso è arrivato con la Revenue Ruling 2026-20. Abolisce la conversione secondo la Sezione 351, che permetteva agli investitori facoltosi di scambiare azioni in forte crescita con un fondo diversificato senza pagare tasse.
“Sembra che stiano semplicemente reprimendo chi aggira lo spirito della legge,” ha osservato Eric Balchunas, esperto di ETF.
Un investitore partecipava a un nuovo ETF. Il fondo poi passava quelle azioni a una società di trading. Ora l’IRS considera questa operazione come una vendita imponibile.
Ed Zollars, commercialista che scrive per Current Federal Tax Developments, ha consigliato ai consulenti di rivedere le conversioni fatte in passato dai clienti.
L’Investment Company Institute (ICI), il principale gruppo di categoria dei fondi statunitensi, ha scritto a Treasury spiegando in dettaglio che le conversioni permettono diversificazione e commissioni più basse, secondo lo studio legale Liskow.
