Chi possiede Bitcoin non ha più bisogno di 25 milioni di dollari per scambiare monete nel Bitcoin ETF di BlackRock. Il minimo richiesto è appena sceso a 1 milione di dollari, aprendo una via diretta verso iShares Bitcoin Trust (IBIT) senza dover prima vendere.
Robbie Mitchnick, responsabile degli asset digitali di BlackRock, ha svelato il taglio durante la trasmissione ETF IQ di Bloomberg il 10 agosto. Ha affermato che la società vuole abbassare ulteriormente questa soglia col tempo.
Soglia più bassa per il Bitcoin ETF di BlackRock
Eric Balchunas, analista ETF di Bloomberg, ha segnalato la modifica dopo la trasmissione. Fino ad ora, questa opportunità era riservata solo ai possessori più grandi.
Lo swap avviene tramite partecipanti autorizzati, ovvero le grandi società di trading che creano e riscattano le quote dell’ETF. Un detentore consegna Bitcoin e riceve in cambio azioni IBIT, senza che avvenga una vendita. Questa modalità funziona anche al contrario.
L’opzione in sé è recente. Gli ETF su Bitcoin spot sono stati lanciati a gennaio 2024 con un modello solo cash. La SEC ha permesso gli swap in-kind per le crypto ETF solo a luglio 2025. Ora il taglio di BlackRock estende questa possibilità a una fascia di mercato molto più ampia.
La tempistica è notevole. Secondo SoSoValue, gli ETF su Bitcoin spot USA hanno registrato afflussi per oltre 850 milioni di dollari la scorsa settimana, la loro migliore performance da aprile. I fondi ora detengono circa 78 miliardi di dollari in Bitcoin.
La paura ha alimentato in parte questi movimenti. Secondo un’analisi di TRM Labs, hacker hanno sottratto circa 116 milioni di dollari in Bitcoin da oltre 5.200 coldcard hardware wallet. L’attacco ha scosso la fiducia nell’auto-custodia.
Tuttavia, i flussi rimangono altalenanti. Solo il 10 agosto i fondi hanno registrato deflussi per 145 milioni di dollari. Anche così, il rinnovato interesse dei clienti BlackRock suggerisce che l’appetito sia più profondo rispetto a una sola giornata negativa.
Scambia ora, paga le tasse dopo
Il vero vantaggio risiede nel codice fiscale. IBIT funziona come grantor trust. In termini chiari, l’IRS considera gli azionisti come se detenessero ancora i Bitcoin all’interno del fondo.
Questo dettaglio cambia l’impatto fiscale. Vendere Bitcoin per contanti genera una plusvalenza. Scambiarli in IBIT potrebbe non farlo. Clinton Donnelly, lo specialista fiscale crypto dietro l’account CryptoTaxFixer, ha spiegato in dettaglio questa posizione in un post.
“Non al 100%, ma attualmente la posizione fiscale è che un conferimento in-kind di Bitcoin in IBIT non è tassabile, con il proprio costo fiscale e periodo di detenzione che si trasferiscono. La questione è che questa interpretazione si basa sul trattamento grantor trust di IBIT e l’IRS non si è ancora espresso formalmente.”
Balchunas ha supportato questa lettura. La tassazione viene solo posticipata, non eliminata, perché il costo fiscale originario viene mantenuto.
I fondi azionari e obbligazionari non possono seguire lo stesso metodo. La maggior parte opera come open-end fund, non come grantor trust.
Bitcoin (BTC) ha scambiato intorno a 63.602 dollari martedì, in calo dell’1,2% in una giornata. Se la soglia continuerà a scendere, i prossimi report sui flussi potrebbero mostrare quanta parte dei Bitcoin in cold storage si spostano nel wrapper.
