Il KOSPI della Corea del Sud è balzato del 4,56% raggiungendo un nuovo massimo storico di 8.457 punti mercoledì, ufficialmente raddoppiando dall’inizio dell’anno nel 2026. Samsung Electronics e SK Hynix hanno guidato l’ascesa, i due produttori di chip che già rappresentano circa la metà dell’indice.
L’indice principale ha aggiunto circa 220 miliardi di dollari di valore di mercato in una singola sessione e circa 900 miliardi di dollari nel solo mese di maggio.
Titoli legati alla memoria volano alle stelle
Il KOSPI è ora in rialzo di circa il 100% dall’inizio dell’anno, dopo che Samsung Electronics è aumentata del 6,5% e SK Hynix ha registrato un rialzo del 9,5% mercoledì. I due produttori di chip controllano circa il 42% dell’indice, trainati dalla domanda di chip di memoria per l’IA.
“Tutto ciò che riguarda la memoria è letteralmente decollato,” ha osservato il commentatore di mercato Heisenberg su X.
JPMorgan ha recentemente alzato il suo target per il KOSPI a 9.000, con uno scenario “bull” fino a quota 10.000.
Il retail asiatico sta raddoppiando la posta. L’ETF con leva 2x su SK Hynix quotato a Hong Kong ha raccolto 1,3 miliardi di dollari da inizio anno e ha triplicato gli asset a 8 miliardi di dollari in tre mesi: si tratta del più grande ETF a leva su singola azione a livello globale, come segnalato da The Kobeissi Letter su X.
Anche l’ETF 2x su Samsung ha registrato flussi comparabili. Insieme, i due ETF superano ormai prodotti a leva analoghi su Tesla e Microsoft, con SK Hynix e Samsung che rappresentano quasi il 50% dei 4.500 miliardi di dollari della capitalizzazione del KOSPI.
“Gli investitori retail asiatici stanno scommettendo su azioni dei chip a leva come mai prima d’ora,” ha affermato The Kobeissi Letter.
Le crypto coreane pagano il costo opportunità
In passato, la stessa base retail supportava il mercato di Bitcoin (BTC) in Corea. Upbit e Bithumb gestiscono circa il 96% del volume crypto coreano.
Ma ora, i volumi crypto coreani sono crollati di circa l’80%, poiché la liquidità in won si è spostata verso le azioni. Il kimchi premium di recente si è attestato attorno al -2,19%, segnalando una domanda locale debole per BTC.
Nel passato, correzioni al KOSPI hanno innescato una rotazione inversa verso gli exchange coreani. Il 15 maggio, il KOSPI ha superato quota 8.000 nell’intraday prima di crollare dell’8,4% in una sola sessione. Quel movimento ha cancellato circa 370 miliardi di dollari di valore di mercato e ha lievemente risollevato i volumi crypto coreani.
L’iniziativa del presidente Lee Jae-myung di introdurre una stablecoin ancorata al won e la promessa di un ETF su Bitcoin spot rappresentano un’attrattiva strutturale opposta. Un consorzio di otto banche sta preparando una stablecoin regolamentata in KRW secondo il Digital Asset Basic Act. Kookmin, Shinhan e Woori guidano il gruppo.
Le motivazioni sono concrete. Gli exchange crypto coreani hanno inviato all’estero circa 40 miliardi di dollari nel primo trimestre, con le stablecoin che rappresentano la metà di questa uscita di capitali. Un token domestico ancorato al won permetterebbe alle autorità di regolamentazione di trattenere più liquidità nel paese.
Con il KOSPI cresciuto del 100% in cinque mesi grazie alla leva finanziaria, qualsiasi inversione colpirebbe una base molto ampia. In Corea si contano quasi 10 milioni di investitori crypto, pari a oltre il 30% della popolazione. Una mancata difesa della soglia di 8.000 potrebbe cambiare rapidamente la situazione. Una pausa negli ordini di chip o un forte movimento del won riporterebbero il retail su Bitcoin e sulle altcoin coreane.
