Citi Research ha alzato il suo target per il Nifty 50 a 28.000 entro la fine del 2027, rispetto al precedente di 26.000. Questo valore è circa il 13% sopra il livello di lunedì mattina, mentre l’indice rimane in calo del 4,91% per il 2026.
Questa valutazione arriva dopo la migliore settimana del Nifty 50 dal febbraio 2021. Tuttavia, anche chi ha acquistato al 1° gennaio resta ancora sotto acqua di circa il 5%.
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Perché Citi si aspetta una rotazione dei capitali verso l’India
La previsione si basa su tre fattori spiegati in dettaglio nella strategy note sull’India di Citi datata 8 novembre.
- Utili. Citi prevede che gli utili del Nifty 50 cresceranno tra il 15% e il 16% all’anno fino all’esercizio 2028, secondo quanto riportato da Bloomberg qui.
- Petrolio più economico. Questo è un aspetto importante per il terzo maggior importatore di petrolio al mondo. Citi stima che ogni calo di $10 al barile ridurrebbe il deficit delle partite correnti dell’India di 30-40 punti base. Ridurrebbe inoltre l’inflazione di 50 punti base e aumenterebbe l’utile per azione di circa il 2%.
- Un allontanamento dall’AI. Le azioni indiane nel 2026 hanno trascorso buona parte dell’anno perdendo investitori esteri a favore delle operazioni AI in Asia e negli Stati Uniti, lasciando quindi i fondi globali con posizioni relativamente leggere in India.
Gli analisti di Citi, Surendra Goyal e Vijit Jain, hanno anche quantificato cosa potrebbe portare una lieve inversione di tendenza.
“Negli ultimi due anni, l’AI ha sostituito quasi ogni altra cosa. La nostra analisi suggerisce che un aumento di circa 100 punti base nel peso attivo sull’India potrebbe generare afflussi pari a circa 12 miliardi di dollari,” hanno affermato.
Citi collega questa rotazione alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, che secondo la banca hanno aumentato il rischio di ulteriori moratorie sui data center.
La divergenza si è già manifestata nella scorsa settimana di contrattazioni. Nella settimana terminata il 6 novembre, il TAIEX di Taiwan è sceso del 12,2%, mentre il KOSPI della Corea del Sud ha perso l’11,71%. Il Nifty 50 ha guadagnato l’8,58% nello stesso periodo.
I fondi esteri hanno già iniziato a muoversi. Bloomerg riporta che da lunedì a giovedì scorso hanno acquistato un netto di 3,6 miliardi di dollari in azioni indiane.
I dati provvisori hanno mostrato un ulteriore acquisto di 1,5 miliardi di dollari venerdì. In questo modo gli investitori stranieri si avviano verso il loro maggiore afflusso settimanale di sempre.
Le azioni indiane possono reggere valutazioni più elevate?
La sola crescita degli utili non basta a portare l’indice a 28.000. Citi ha anche aumentato il multiplo applicato agli utili del Nifty 50 da 17 a 18 volte.
HSBC condivide in parte questo ottimismo. La banca ha elevato la valutazione delle azioni indiane da neutrale a overweight, citando utili resilienti e valutazioni più ragionevoli.
“L’India offre diversificazione e bassa volatilità in mercati asiatici dominati dai titoli legati all’AI,” hanno scritto gli strategist.
Gli strategist di HSBC, tra cui Herald van der Linde, hanno spiegato in dettaglio la loro posizione in una nota. La banca predilige banche, industria, aziende del settore consumer discretionary, assicurazioni e ospedali.
Altre istituzioni si mostrano più caute. A ottobre, Bernstein ha ridotto il suo target sul Nifty 50 per dicembre 2026 a 25.000, citando la pressione persistente sul petrolio e sulla supply chain.
L’indice si trova già vicino a tali livelli. Citi stessa evidenzia come principali rischi la volatilità in Medio Oriente, un rallentamento nei consumi e l’impatto dell’AI sull’occupazione.
Se il prezzo del petrolio rimarrà basso e la spesa per l’AI rallenterà, l’India potrebbe continuare ad attrarre capitali dai mercati asiatici ricchi di chip. Un’inversione di una di queste due tendenze metterebbe alla prova la previsione di Citi.
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