Il Nifty 50 indiano ha chiuso la giornata di mercoledì in territorio positivo, mentre i mercati asiatici ad alta concentrazione di titoli tecnologici hanno perso oltre il 3%. Le speranze di una riduzione delle tasse, il ritorno dei capitali esteri e la bassa esposizione all’AI mantengono il listino stabile.
Per buona parte di quest’anno, i fondi esteri hanno ritirato capitali dall’India per inseguire i guadagni legati all’AI in Corea e Taiwan.
La svendita che l’India ha evitato
Le borse asiatiche sono scese dopo che i primi risultati delle elezioni di metà mandato statunitensi hanno alimentato i timori di controlli più severi sull’AI, colpendo duramente le aziende dei chip.
Il Nikkei 225 è sceso del 4,05% rispetto alla chiusura precedente nel corso della mattinata. Il KOSPI ha perso il 3,29%, mentre il TAIEX di Taiwan ha ceduto il 3,11%.
Il mercato indiano è molto meno dipendente dall’hardware per l’AI. Il Nifty 50 ha aperto in calo, poi è salito a 23.850,35, in rialzo dello 0,17% rispetto alla chiusura di martedì.
I titoli del settore dei beni di consumo e quello finanziario hanno guidato i rialzi. L’indice Nifty FMCG è aumentato dell’1,05%, mentre il Nifty Financial Services ha guadagnato lo 0,50%.
Due altri fattori spiegano questa resilienza, a cominciare dalla politica fiscale interna.
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La speranza di una riduzione delle tasse dà impulso al rimbalzo dell’India
Martedì il Nifty è salito dell’1,58% a 23.810,85. Secondo Bloomberg si tratta della quarta giornata consecutiva di rialzi e del valore più alto degli ultimi due mesi.
Il rally è seguito all’impegno della Ministra delle Finanze Nirmala Sitharaman di prendere in considerazione le preoccupazioni degli investitori sulle tasse sui guadagni azionari. In India la tassa sulle plusvalenze per azioni quotate è del 12,5% per investimenti a lungo termine e del 20% per quelli di breve periodo. Ha collegato il dibattito ai deflussi da parte degli investitori istituzionali esteri (FII).
“La situazione è molto diversa ora. Le circostanze sono cambiate, le sfide sono cresciute, e ci sono stati più deflussi da parte dei FII,” ha spiegato Sitharaman.
Questi deflussi hanno pesato sul mercato per tutto l’anno, ma ora la situazione sembra in cambiamento.
I capitali esteri stanno tornando
Secondo Bloomberg, nelle ultime due settimane di ottobre i fondi globali hanno acquistato in saldo netto 2 miliardi di dollari di azioni indiane. Ciò invertirebbe la rotazione che BeInCrypto aveva segnalato a maggio, quando la domanda legata all’AI aveva attirato i capitali verso Corea e Taiwan.
Anche la politica statunitense potrebbe incentivare questo cambiamento. Bloomberg sottolinea che un controllo democratico di entrambe le camere potrebbe ammorbidire la politica commerciale degli USA e indebolire il dollaro. Un dollaro debole favorirebbe la rupia, attirando più capitali stranieri nelle azioni indiane.
Cosa potrebbe mettere alla prova la forza del Nifty
Secondo Bloomberg, ora i titoli azionari indiani registrano la differenza di rendimento più ampia da oltre trent’anni rispetto alle altre economie emergenti. Tuttavia, questi primi guadagni restano fragili.
Il Brent vicino a 103 dollari al barile rappresenta un ulteriore rischio per l’India, grande importatrice di petrolio. Inoltre, Sitharaman non ha fornito alcuna tempistica per l’eventuale riduzione delle tasse.
Se il giro di vite regolamentare sull’AI dovesse intensificarsi, l’India potrebbe continuare ad attirare capitali in uscita dai mercati asiatici dei chip. Ma una vittoria dei repubblicani al Senato, o un nulla di fatto sulle tasse, metterebbero a dura prova questo scenario.
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