Grayscale ritiene che la potenziale approvazione del CLARITY Act possa sbloccare valore in molte delle principali applicazioni crypto che generano ricavi.
Il responsabile della ricerca dell’azienda, Zach Pandl, ha evidenziato i bassi multipli degli utili a consuntivo tra i primi 15 protocolli del settore. Secondo lui, gli asset appaiono a buon mercato rispetto ai flussi di cassa dopo un lungo bear market.
Grayscale segnala protocolli crypto a basso costo in vista della potenziale approvazione del CLARITY Act
Grayscale ha classificato le applicazioni in base ai ricavi generati dal protocollo negli ultimi 12 mesi. Hyperliquid (HYPE) è in testa con 871 milioni di dollari, seguita da Pump.fun (PUMP) a 459 milioni di dollari.
La maggior parte delle 15 applicazioni presenta multipli di ricavo a una cifra. PancakeSwap (CAKE), Meteora (MET) e Collector Crypt (CARDS) sono ciascuna scambiate a circa 1x il ricavo annuale.
“Molte applicazioni blockchain che producono reddito sembrano ora valutate in modo interessante da un punto di vista fondamentale. Infatti, la maggior parte delle prime 15 applicazioni onchain per ricavo da protocollo – inclusa Hyperliquid – sono ora scambiate a multipli a consuntivo su 12 mesi interessanti, molti dei quali a singola cifra,” ha dichiarato Pandl.
Pandl ha aggiunto che la maggior parte di queste applicazioni ha bassi costi operativi. Di conseguenza, appaiono a buon mercato se valutate sugli utili o sui flussi di cassa e non solo sul prezzo del token.
Quasi tutti i principali protocolli per ricavi tra i primi 15 sono orientati ai casi d’uso finanziari. L’elenco include anche utility di supporto come oracoli e infrastrutture per lo staking.
Pandl ha presentato il CLARITY Act come possibile catalizzatore. Il disegno di legge fornirebbe una regolamentazione agli asset digitali e potrebbe incrementare l’attività delle transazioni onchain.
“Nello specifico, il CLARITY Act aiuterà a favorire la crescita degli asset tokenizzati e della finanza onchain,” ha scritto Pandl. “Molti asset crypto che generano ricavi sono scambiati a multipli bassi in vista della potenziale approvazione del CLARITY Act, creando secondo noi un punto di ingresso interessante per gli investitori con approccio fondamentale.”
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Tempistiche del CLARITY Act
Nel frattempo, il Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act è stato approvato dalla Camera a luglio 2025. Successivamente, la Commissione bancaria del Senato lo ha avanzato con 15 voti favorevoli e 9 contrari a maggio 2026.
Tuttavia, il disegno di legge continua a incontrare vari ostacoli. Sebbene le tensioni sulle disposizioni relative ai rendimenti delle stablecoin tra banche e gruppi dell’industria crypto siano state un punto critico nelle prime fasi del processo, persistono tuttora divergenze sul linguaggio della sezione etica e sulle tutele per gli sviluppatori previste nella Sezione 604 che restano questioni centrali.
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Tuttavia, la senatrice Cynthia Lummis ha recentemente dichiarato che le trattative sono state “intense” e una versione finale del testo potrebbe essere pubblicata entro il 4 luglio. Resta però da capire se l’ultima bozza riuscirà a risolvere i punti oggetto di discussione che hanno rallentato l’iter del disegno di legge.
