Hashdex sta chiudendo il suo ETF su Bitcoin. È il primo ETF su Bitcoin spot negli Stati Uniti ad annunciare una chiusura. Nell’ultimo trimestre completo, il fondo ha guadagnato 6.453 dollari in commissioni.
Le azioni saranno negoziate su NYSE Arca fino al 17 agosto. Gli investitori che mantengono le posizioni riceveranno il pagamento in contanti intorno al 28 agosto.
Perché il primo ETF su Bitcoin spot sta chiudendo
Il fondo era troppo piccolo per sostenersi. Hashdex applica una commissione dello 0,25%. Su 14,56 milioni di dollari, ciò genera circa 26.000 dollari all’anno.
I documenti mostrano il calo. Le commissioni nel 2025 hanno totalizzato 47.521 dollari. All’inizio del 2026, la cifra trimestrale era di 6.453 dollari.
Nel frattempo Hashdex copriva le spese. Nei suoi report sono elencati come costi a carico dello sponsor la custodia dei fondi, le revisioni contabili, avvocati, commercialisti, commissioni della SEC e la documentazione fiscale.
Anche BlackRock applica lo stesso 0,25%. Tuttavia, l’ETF su Bitcoin di BlackRock deteneva 47,5 miliardi di dollari il 4 agosto. È circa 3.260 volte la dimensione di DEFI.
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Cosa accadrà ora agli azionisti di DEFI
Gli investitori possono vendere le loro azioni fino al 17 agosto. Si applicano comunque le normali commissioni di intermediazione. Dopo tale data, le azioni smetteranno di essere scambiate e verranno rimosse dall’exchange.
Successivamente Hashdex venderà i 225,58 Bitcoin detenuti dal fondo. I possessori riceveranno la propria quota in contanti, al netto dei costi di chiusura.
Lo sponsor ha aggiunto un avvertimento. Il prezzo di Bitcoin potrebbe subire forti oscillazioni durante la vendita. Il prezzo di Bitcoin era vicino ai 64.274 dollari mercoledì, in crescita dello 0,6%.
Vendere in anticipo potrebbe non essere semplice nemmeno. DEFI ha registrato solo 131 azioni scambiate il 4 agosto. Queste valevano 9.560 dollari.
Una categoria dove la dimensione decide la sopravvivenza
Il fondo, in sé, funzionava bene. Ha replicato il prezzo di Bitcoin con uno scarto dello 0,02%. Era persino in crescita. Gli asset sono aumentati del 58% tra il 31 marzo e il 4 agosto, passando da 9,22 milioni a 14,56 milioni di dollari.
Anche il numero di azioni è aumentato da 120.000 a 200.000. Nonostante ciò, Hashdex ha comunque deciso di chiuderlo.
La spiegazione abituale è quella del tempismo sbagliato. DEFI è stato lanciato nel 2022 come fondo su future. Nel marzo 2024 è passato a detenere Bitcoin reali.
Tuttavia, il tempismo non spiega tutto. Morgan Stanley ha listato MSBT nell’aprile 2026, molto più tardi, raccogliendo circa 34 milioni di dollari già nel primo giorno.
DEFI ha raccolto complessivamente 4,27 milioni di dollari. Ci sono voluti oltre due anni.
Anche BTCW di WisdomTree racconta una storia simile. Applica lo stesso 0,25% e gestisce 143,3 milioni di dollari.
Hashdex gestisce comunque oltre 200 milioni di dollari in prodotti quotati negli Stati Uniti. Si tratta quindi di una sola chiusura, non di un’uscita dal mercato. La vera domanda è quante piccole società riusciranno a sopravvivere mentre i cinque più grandi asset manager detengono la maggior parte dei capitali.
