Gli exchange-traded fund attivi sono pronti a occupare una quota ancora maggiore dei portafogli dei consulenti. MSCI ha intervistato 450 consulenti e il 71% prevede di aumentarne l’utilizzo entro 2 anni.
L’ETF Intelligence Survey 2026 ha coinvolto consulenti negli Stati Uniti e in Europa. È emerso che l’87% investe già in ETF attivi, mentre il 62% ha in programma di incrementare l’allocazione passiva.
Gli ETF attivi stanno conquistando spazio sugli scaffali dei fondi comuni
L’indagine MSCI indica che il cambiamento riguarda sia la sostituzione che nuovi investimenti. Complessivamente, il 58% ha dichiarato che un nuovo ETF attivo di un gestore già utilizzato andrebbe molto probabilmente a sostituire un fondo comune o una quota UCITS già in portafoglio.
Il gestore spesso rimane lo stesso. La metà degli intervistati sarebbe disposta a passare a una versione ETF attiva di una strategia già utilizzata. Tra i selezionatori di fondi, l’85% è favorevole a una classe di quota ETF per la stessa strategia.
Le autorità di regolamentazione hanno aperto la strada all’inizio di quest’anno. A marzo, la SEC ha concesso l’ultimo tassello di via libera, consentendo ai broker-dealer di scambiare quote ETF di fondi multiclasse. Ora, i gestori patrimoniali possono gestire sia classi di quota di fondi comuni sia classi ETF all’interno di un unico portafoglio.
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I mercati privati non superano il test di idoneità
I consulenti hanno tracciato una linea più netta sulla struttura. Quasi la metà (49%) accederebbe ad asset privati o meno liquidi tramite un ETF. Tuttavia, solo il 16% ritiene che i mercati privati siano adatti a questa struttura.
La motivazione principale di questi dubbi è la liquidità. Il 62% degli intervistati ha espresso preoccupazione per il mancato allineamento tra gli ETF e gli asset sottostanti. Seguono la trasparenza nella valutazione (50%) e la mancanza di uno storico di performance (44%).
Il potere nella formazione dei prezzi si è spostato. Al contrario delle strategie core beta, per le quali solo il 12% sarebbe disposto a pagare di più, per le strategie difficilmente accessibili il 58% accetta un extra in termini di commissioni. Nel frattempo, il 68% considera liquidità ed efficienza di negoziazione tra le principali priorità.
Jana Haines, global head of index presso MSCI, ha spiegato in dettaglio il cambiamento come una questione di dove la struttura sia effettivamente efficace.
“Gli ETF passivi restano la base della maggior parte dei portafogli dei consulenti, ma gli ETF attivi stanno diventando sempre più mainstream. Quello che stiamo vedendo è uno spostamento da se i consulenti utilizzeranno gli ETF attivi a dove la struttura offre il massimo valore,” ha spiegato Haines.
La domanda si sta anche spostando oltre i mercati domestici. Il 45% prevede di ampliare la propria allocazione azionaria e, tra questi, il 39% preferisce i mercati emergenti contro il 24% che sceglie quelli sviluppati. MSCI non ha specificato come le 450 risposte siano suddivise tra le due regioni.
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