BitMine Immersion Technologies potrebbe entrare nel Russell 3000 Index nonostante le ingenti perdite su Ethereum, mentre Michael Saylor ora lascia intendere che Strategy (ex MicroStrategy) potrebbe vendere parte dei suoi Bitcoin nel 2026 per gestire i propri impegni finanziari.
Analizziamo entrambe le mosse aziendali e ciò che rivelano sulla crescente competizione tra i patrimoni in Ethereum e Bitcoin nelle aziende quotate in borsa.
La corsa di BitMine verso l’inclusione nel Russell 3000 Index
Il Russell 3000 Index traccia le 3.000 maggiori aziende statunitensi per capitalizzazione di mercato. BitMine Immersion Technologies, presieduta da Tom Lee di Fundstrat, appare nella lista preliminare di FTSE Russell per l’inclusione a giugno 2026.
Inoltre, la componente Russell 1000 fissa una soglia minima di circa 5,7 miliardi di dollari di capitalizzazione. BitMine supera comodamente quel livello, aumentando le aspettative di significativi afflussi passivi da fondi indicizzati dopo che il ribilanciamento sarà finalizzato.
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L’azienda ha operato una decisa svolta dal mining di Bitcoin puntando a costruire quello che definisce il più grande patrimonio corporate in Ethereum al mondo. Secondo i dati di CoinGecko, BitMine detiene ora circa 5,28 milioni di ETH, pari a circa il 4,4% della fornitura totale di Ethereum.
Una grande parte di questi asset è messa in staking tramite la piattaforma MAVAN, generando rendimenti annuali considerevoli. Lee continua a raccontare Ethereum come riserva di valore in tempo di guerra e prevede un target di lungo termine vicino ai 12.000 dollari per ETH entro fine anno.
Questa strategia comporta un pesante costo nel breve termine. Attualmente, BitMine registra circa 7,84 miliardi di dollari di perdite non realizzate, avendo acquistato ETH a un prezzo medio vicino a 3.500 dollari su un investimento complessivo di 18,5 miliardi di dollari.
L’attuale valore delle sue riserve si aggira intorno a 10,7 miliardi di dollari. Queste perdite “sulla carta” hanno pesato sui risultati trimestrali e acceso discussioni sui rischi di un’esposizione così concentrata su un singolo asset digitale.
I critici si domandano perché raddoppiare la posizione durante pesanti cali di mercato. Tuttavia, anche Lee e BitMine continuano ad acquistare in modo opportunistico, trattando la volatilità come un’occasione di acquisto invece che un campanello di allarme sulle prospettive a breve termine di Ethereum.
Perché Michael Saylor apre all’ipotesi di vendere Bitcoin?
Strategy, guidata da Michael Saylor, ha costruito la propria identità su una rigorosa politica del “mai vendere Bitcoin”. Ora, questa posizione appare leggermente più flessibile rispetto a qualsiasi altro momento nella storia di accumulazione dell’azienda.
Durante una recente intervista con Natalie Brunell, Saylor ha affermato che non è improbabile che MicroStrategy venda parte dei suoi Bitcoin tra oggi e la fine del 2026. L’obiettivo sarebbe quello di gestire alcuni obblighi finanziari, come il pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate.
“Penso che non sia improbabile che venderemo qualche Bitcoin tra ora e la fine dell’anno. […] Lo facciamo in modo molto attento e programmatico: utilizziamo i nostri modelli multivariati e li applichiamo letteralmente,” ha spiegato Saylor
Il cambio di tono è significativo poiché Strategy ora detiene oltre 840.000 BTC. Saylor descrive ogni vendita potenziale come marginale rispetto alle riserve, accompagnata da ulteriori acquisti all’interno di un modello ottimizzato di gestione del capitale.
Il contrasto tra le due società è lampante. BitMine punta all’inclusione nel Russell e ai rendimenti dello staking, pur sopportando pesanti perdite su ETH, mentre Strategy sfrutta la sua “fortezza” Bitcoin per innovare nella gestione del capitale e apre la porta a vendite tattiche.
Gli operatori di mercato seguiranno con attenzione il ribilanciamento finale del Russell previsto per giugno. L’inclusione potrebbe portare nuova liquidità e riconoscimento istituzionale alle strategie di tesoreria aziendale focalizzate su Ethereum nel mercato corporate più ampio.
Per Bitcoin, le dichiarazioni di Saylor aggiungono sfumature a quella che era stata una narrativa di accumulo assoluto. Eventuali vendite reali potrebbero mettere alla prova la tenuta delle aziende che detengono Bitcoin e influenzare il sentiment sia sulle azioni MSTR che su BTC.
