La Banca di Corea tornerà ad acquistare oro fisico dopo 13 anni. Le banche centrali hanno acquistato 289 tonnellate nel secondo trimestre, il loro secondo trimestre più forte mai registrato.
L’oro è stato scambiato vicino a $4.086 l’oncia martedì, in aumento dello 0,8%. Si trova ancora il 27% sotto il massimo storico di gennaio, ma è comunque in rialzo di circa il 20% da inizio anno.
Gli acquisti d’oro della Corea riprendono dopo 13 anni
Seul aveva smesso di acquistare oro nel 2013, venendo presa in giro per il tempismo. La banca aveva acquistato 90 tonnellate tra il 2011 e il 2013, a un prezzo medio di $1.629 l’oncia. La spesa ammontava a circa 4,7 miliardi di dollari, secondo i dati del Korea Economic Daily.
Poi l’oro ha subito un crollo. Il prezzo aveva toccato un massimo di $1.920,30 a settembre 2011. A giugno 2013 era sceso a $1.180,71, con un calo del 38,5%. Quell’anno fu il peggiore per l’oro dal 1981.
A quei minimi, l’oro della Corea valeva il 27,5% in meno rispetto a quanto pagato. I parlamentari chiamarono in causa l’allora governatore Kim Choong-soo. Nel 2015, la perdita su carta aveva raggiunto circa 1,8 trilioni di won. Gli acquisti furono interrotti.
E qui arriva la svolta: quelle stesse 90 tonnellate ora valgono circa 11,8 miliardi di dollari. Sono 7 miliardi di dollari in più rispetto a quanto pagato dalla Corea.
Per questo la banca è molto attenta a spiegare in dettaglio le proprie scelte. Jung Hee-sub, responsabile del Reserve Management Group, nega qualsiasi legame con il recente calo dei prezzi.
“Non abbiamo deciso il momento degli acquisti in base a un prezzo specifico… decidiamo se procedere in quel periodo considerando i prezzi dell’oro a livello nazionale e internazionale e le condizioni di mercato”, ha riportato la stampa locale.
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Il piano in sé è marginale. In Corea si estraggono ogni anno tra le 40 e le 45 tonnellate di oro, quasi sempre come residuo della fusione di rame e zinco. Solo 4-5 tonnellate vengono esportate all’estero. La banca punterà solo a quella quota.
Così le riserve restano vicine a 104,4 tonnellate, ponendo la Corea al 39° posto nel ranking mondiale. Inoltre, la banca ha acquistato i suoi primi fondi negoziati in borsa (ETF) sull’oro lo scorso trimestre, mentre la turbolenza delle borse sudcoreane tiene in allerta i decisori politici.
Gli acquisti di oro delle banche centrali raggiungono il record di 289 tonnellate
La Corea arriva tardi a una festa già affollata. Le banche centrali hanno acquistato 288,9 tonnellate nel secondo trimestre, secondo i dati del World Gold Council. Sono il 62% in più rispetto a un anno fa.
La Polonia è stata la maggiore acquirente con 51 tonnellate. Le sue riserve hanno toccato un record di 632 tonnellate: l’obiettivo è arrivare a 700.
Il governatore Adam Glapiński è molto diretto nel descrivere la sua strategia.
“Abbiamo sistematicamente acquistato oro, approfittando dei recenti cali di prezzo.”
Anche la Cina ha aggiunto 33 tonnellate, proseguendo la lunga serie di acquisti. La Russia ha invece venduto 22 tonnellate.
Il rimbalzo però nasconde un inizio lento. Solo 56,5 tonnellate sono state acquistate nel primo trimestre. Con 345 tonnellate, il primo semestre è stato il più debole dal 2022.
L’interesse non manca. Il 45% degli intervistati prevede di acquistare ancora entro un anno, e la domanda è rimasta alta anche durante il calo dei prezzi.
L’oro è più tranquillo che mai dal mese di agosto 2025
Le bande di Bollinger misurano quanto il prezzo oscilla rispetto alla media. Quando si stringono, significa che il mercato è diventato tranquillo. I mercati tranquilli raramente restano tali a lungo.
Secondo i dati Barchart, il maggior ETF sull’oro sta vivendo la fase di minor volatilità dal mese di agosto 2025. Quella data è importante: l’oro aveva chiuso agosto 2025 vicino a $3.443, poi era salito del 62% fino al massimo di gennaio.
Un esempio non fa una regola, però. Un restringimento indica che si avvicina un movimento, ma non dice in che direzione.
Dunque, l’oro romperà al rialzo?
I dati suggeriscono una tendenza positiva, anche se non fino al massimo di gennaio. Gli analisti Michael Hsueh e Bryant Xu di Deutsche Bank valutano l’oro attorno a $4.700 a fine anno. Il target rivisto da JPMorgan colloca comunque il quarto trimestre a $4.500.
Il World Gold Council non vuole indicare un numero preciso. Le sue previsioni di metà anno vedono l’oro mantenersi entro il 5% da 4.100 dollari per il resto del 2026, se non ci saranno grandi cambiamenti.
Ecco il punto: le banche centrali sono più brave a sostenere il prezzo dell’oro che a spingerlo verso l’alto. Gli acquisti record non hanno evitato un calo del 29% da gennaio a giugno. Le banche acquistano seguendo una strategia, comprano durante i ribassi, come ha detto Glapiński.
Per una vera bull run servono anche gli investitori retail e i fondi.
Dunque, osserva i 3.959 dollari, il minimo di giugno. L’oro si trova a meno del 3% sopra questo livello. Se quel livello dovesse essere rotto, l’idea che le banche centrali mantengano alto il prezzo cadrebbe.
