Le stablecoin possono trasferire dollari 24 ore su 24. La questione più complessa riguarda chi controlla tutto ciò che circonda il trasferimento: il conto, la carta, la conversione valutaria, la relazione con il cliente e il rischio quando qualcosa va storto.
Questa sfida sta attirando reti di pagamento, aziende fintech e società crypto nello stesso mercato. La quantità di stablecoin monitorata da Artemis ha raggiunto circa 315,6 miliardi di dollari a luglio 2026, mentre i trasferimenti giornalieri hanno registrato una media di 195,6 miliardi di dollari. L’utilizzo commerciale tra pagamenti, paghe e transazioni transfrontaliere offre ai provider maggiori motivi per costruire prodotti finanziari completi attorno a questi flussi.
Visa, Mastercard e Stripe stanno rafforzando l’infrastruttura di regolamento. Società specializzate come Wirex scommettono invece che la maggiore opportunità commerciale sia più vicina al cliente.
Le reti di carte costruiscono le infrastrutture
La velocità di regolamento delle stablecoin di Visa è passata da 3,5 miliardi di dollari annualizzati a novembre 2025 a circa 7 miliardi di dollari a marzo 2026. L’azienda ha poi ampliato un progetto pilota che permette a emittenti e acquirenti idonei di regolare le obbligazioni utilizzando stablecoin sulle blockchain supportate, secondo quanto riportato nel suo annuncio.
Mastercard ha aggiunto il supporto per diverse stablecoin su più network a giugno. All’inizio del 2026, ha concordato di acquisire BVNK per una cifra vicina a 1,8 miliardi di dollari.
Anche Stripe ha integrato l’accettazione delle stablecoin e il regolamento in valuta fiat. Con l’acquisizione di Bridge ha aggiunto tecnologia per l’emissione, il trasferimento e la conversione di dollari digitali.
Il loro ingresso fornisce alle stablecoin l’accesso alle reti di pagamento consolidate. Solleva anche la questione su chi possieda il livello a contatto con l’utente finale.
“Ci sono molte altre componenti del sistema che permettono al settore delle stablecoin di operare ed è impossibile per Visa e Mastercard possederle tutte. Anche nel sistema finanziario tradizionale, non hanno mai scelto di diventare issuer di carte”, ha spiegato in dettaglio Pavel Matveev, CEO e co-fondatore di Wirex Group, a BeInCrypto.
Le reti di pagamento connettono istituzioni e commercianti. Gli issuer e le piattaforme fintech controllano i conti, le carte e le interfacce che i clienti usano ogni giorno.
Wirex punta a quel livello attraverso la sua attività banking-as-a-service, che offre prodotti collegati alle stablecoin a exchange, wallet e altre aziende fintech.
L’accesso dei clienti è dove si concentra il profitto
Il regolamento trasferisce denaro tra i partecipanti dopo che una transazione è stata autorizzata. I servizi correlati creano ulteriori modi per guadagnare tramite interchange delle carte, cambio valuta, commissioni di programma e prodotti finanziari collegati ai saldi dei clienti.
“Questa è una parte fondamentale della transazione finanziaria end-to-end, e possederne una parte consistente offre a queste aziende maggiori opportunità per approfondire la relazione con i clienti in vari punti di contatto e generare ricavi”, ha spiegato in dettaglio Matveev.
Wirex afferma che la sua attività BaaS ha raggiunto 1 miliardo di dollari di volume di regolamento annualizzato in soli 131 giorni dal lancio, avvenuto a novembre 2025. Il dato è stato calcolato a partire dall’attività su Base e Stellar in quel periodo.
Matveev ha anche dichiarato che l’azienda conta oltre 300 discussioni attive con partner, con BingX, EVEDEX e Crossmint già integrati.
I numeri suggeriscono una domanda iniziale. La verifica più concreta sarà vedere quanti partner vanno effettivamente live, con quale frequenza i loro clienti effettuano transazioni e se questi flussi generano ricavi duraturi.
Maggiore controllo significa anche maggiori responsabilità
Lo stesso modello che offre ai provider un maggior controllo commerciale comporta anche una maggiore concentrazione delle responsabilità.
Un pagamento in stablecoin può coinvolgere un issuer, un blockchain network, un wallet, un programma carta e un provider di liquidità. Il cliente solitamente utilizza un’unica app e si aspetta che sia quella società a risolvere ogni eventuale problema.
“La responsabilità termina dove termina anche il nostro controllo. In alcuni casi, per esempio se una stablecoin perde il peg, la responsabilità ricade sull’issuer della stablecoin”, ha spiegato in dettaglio Matveev.
Questo confine diventa più difficile da spiegare quando le neobank di stablecoin aggiungono prodotti di credito, trading e investimento.
Wirex One, una app prossima al lancio, prevede di combinare la spesa tramite carta e il cambio valuta con azioni tokenizzate, credito garantito da asset e futures perpetui che offrono leva finanziaria fino a cinque volte.
Il suo prodotto Earn pubblicizza rendimenti variabili fino al 9,75% attraverso mercati DeFi tra cui Morpho e Aave. Matveev ha spiegato che il rendimento deriva dalla domanda di prestito e non da incentivi in token.
“I clienti si assumono i rischi sottostanti, inclusa la volatilità di mercato e il rischio legato agli smart contract. Le percentuali sono variabili e si muovono in base alle condizioni di mercato.”
Questi prodotti presentano un profilo di rischio diverso rispetto al saldo di pagamento. Il fallimento di uno smart contract, la mancanza di liquidità, gli errori degli oracoli o l’eventuale perdita di aggancio della stablecoin possono impattare potenzialmente i rendimenti o l’accesso ai fondi.
I provider dovranno mantenere una chiara separazione tra il denaro usato per la spesa, gli asset forniti ai mercati di lending e le posizioni di trading con leva. I clienti dovranno sapere anche quale azienda controlla ogni prodotto e chi si accolla le perdite in caso di problemi.
I pagamenti con AI introducono un’ulteriore test di responsabilità
Anche le stablecoin stanno entrando nell’ambito dei pagamenti automatizzati.
Wirex ha recentemente aderito al programma di Visa per le transazioni avviate da agenti e intende lanciare una Agent Card che utilizza credenziali tokenizzate.
Gli utenti potranno impostare limiti di spesa, restrizioni sui commercianti e finestre temporali. Il software poi controllerà ogni transazione rispetto a queste regole.
Ciò crea un ulteriore livello di responsabilità. I provider dovranno dimostrare ciò che l’utente ha autorizzato, come l’agente ha applicato quelle istruzioni e chi paga quando una transazione automatizzata le supera.
La corsa al settore bancario delle stablecoin sta diventando una sfida per il controllo del prodotto più che una gara sulla sola velocità delle transazioni. Visa, Mastercard e Stripe stanno costruendo l’infrastruttura. Le società fintech e i provider crypto stanno cercando di possedere il conto, l’interfaccia e la relazione finanziaria più ampia.
La loro posizione a lungo termine dipenderà dalla loro capacità di combinare pagamenti, rendimento e automazione, mantenendo però i rischi visibili e le responsabilità ben definite.
