BlackRock ha ridotto l’esposizione sui titoli più direttamente legati al boom dell’intelligenza artificiale (AI), come dichiarato mercoledì dal Chief Investment Officer of Global Fixed Income, Rick Rieder. Ha descritto queste vendite come un ribilanciamento, non un’inversione di rotta.
BlackRock gestisce più asset per conto dei clienti di qualsiasi altro concorrente, quindi le sue scelte attirano un’attenzione particolare. Gli investitori già discutono se la concentrazione del mercato su pochi vincitori dell’AI sia andata troppo oltre.
Il ritracciamento sui titoli AI di BlackRock riflette una scelta selettiva
Parlando a CNBC, Rieder ha affermato che il suo team ha ridotto le posizioni nelle aziende le cui entrate dipendono maggiormente dalla crescita dell’AI. In un video separato, ha aggiunto che la società ha anche tagliato una parte significativa dell’esposizione complessiva in azioni.
Ha spiegato questo cambiamento come una presa di beneficio sui vincitori, piuttosto che una rinuncia al tema AI.
“Alcune delle aziende più direttamente legate all’AI, le abbiamo ridotte un po’ e abbiamo anche ribilanciato”, ha detto Rieder nell’intervista.
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La portata delle dichiarazioni è notevole. BlackRock ha dichiarato un record di 13.900 miliardi di dollari di asset in gestione al 31 marzo, secondo un documento SEC.
Tuttavia, queste osservazioni sono in continuità con la linea tenuta da Rieder per tutto l’anno. In occasione di un evento CNBC a giugno, ha respinto i paragoni con la bolla dot-com. Le Magnificent 7 allora si scambiavano intorno a 26 volte gli utili, con una crescita degli utili a termine superiore al 20%.
La sua prospettiva di gennaio sosteneva anch’essa che il 2026 avrebbe premiato sia il rendimento che la selettività, dato che l’AI accentua la differenza tra vincitori e inseguitori.
Wall Street è già divisa su questa strategia. JPMorgan ha invitato i clienti a comprare sul recente calo dei titoli dei chip AI, mentre Morgan Stanley preferisce invece i grandi fornitori di servizi cloud, una spaccatura sul tema chip AI che riflette la selettività di BlackRock.
Dove potrebbero spostarsi i capitali AI?
Rieder ha indicato che l’azienda potrebbe reinvestire in soggetti che beneficiano dell’adozione dell’AI e che oggi sono più economici. Produttori di energia, aziende industriali e costruttori di infrastrutture potrebbero beneficiare della prossima ondata di investimenti nei data center.
I segnali di prese di profitto si stanno diffondendo lungo l’intera filiera dell’AI. Le azioni dei produttori di memorie AI guidano ancora i volumi del 2026, anche se i flussi di denaro si stanno facendo più cauti. Intanto, le azioni Samsung sono scese in settimana nonostante la previsione di un utile 19 volte superiore, perché gli investitori hanno incassato i profitti recenti.
La concentrazione resta il tema critico. L’S&P 500 ha registrato ripetutamente nuovi record con una partecipazione di mercato molto ristretta, trainato da pochi mega-cap.
Le indicazioni di portafoglio più ampie di BlackRock quest’anno vanno nella stessa direzione. L’azienda ora consiglia di destinare l’1%-2% a Bitcoin (BTC), un’altra via per diversificare i rendimenti oltre i nomi AI più dominanti.
Per gli investitori, il messaggio è quello della disciplina, non dell’allarme. La prossima stagione delle trimestrali potrebbe mostrare se i principali titoli AI riusciranno ancora a difendere i loro multipli elevati.
