Bitcoin (BTC) è rimasta relativamente resiliente nonostante le tensioni geopolitiche in corso, con il suo prezzo che ha generalmente registrato un trend rialzista dalla fine di febbraio.
Secondo il CIO di Bitwise, Matt Hougan, MicroStrategy si è distinta come principale protagonista del recente rialzo grazie ai suoi continui e consistenti acquisti di Bitcoin.
Le azioni STRC di MicroStrategy sono il vero motore dietro il rally di Bitcoin
In un memo pubblicato martedì, Hougan ha riconosciuto che diversi fattori hanno contribuito alla recente crescita di Bitcoin. Ha anche citato forti afflussi negli ETF per 3,8 miliardi di dollari dal 1 marzo e una nuova ondata di accumulo da parte di holder di lungo termine.
Tuttavia, secondo lui, Strategy è stata “il fattore più importante”. L’azienda ha acquistato Bitcoin per 7,2 miliardi di dollari negli ultimi otto settimane.
“Bitcoin è aumentata di circa 20% rispetto ai minimi di febbraio, scambiando attorno a $76.000. Tutti si chiedono se la bull run possa continuare. In gran parte, la risposta dipende da Strategy,” ha scritto il dirigente.
L’azienda ora detiene 818.334 BTC, restando a 181.666 monete dal traguardo di 1 milione. Il responsabile di Galaxy Research Alex Thorn prevede che MicroStrategy potrebbe superare la riserva stimata di 1,1 milioni di BTC di Satoshi Nakamoto entro due anni se dovesse mantenere il ritmo attuale.
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Perché il CIO di Bitwise pensa che il ciclo di acquisti STRC di Strategy sia tutt’altro che finito
Hougan ha evidenziato che MicroStrategy ha finanziato questa ondata di acquisti vendendo STRC. BeInCrypto ha anche rilevato in un recente report che, solo nel 2026, le STRC di Strategy hanno finanziato l’acquisto di BTC in quantità dieci volte superiore rispetto all’intero mercato americano degli ETF spot messi insieme.
Hougan si aspetta che Strategy continui ad affidarsi a STRC come veicolo di finanziamento. Ha spiegato che il rendimento dell’11,5% delle STRC risulta interessante in un mercato dove le obbligazioni spazzatura offrono meno del 7% e i capitali stanno defluendo dal private credit. Con un “cuscinetto Bitcoin” superiore a 40 miliardi di dollari, intravede ancora molto margine.
“Il dato che terrei d’occhio è il totale delle obbligazioni di Strategy (debiti + equity privilegiata) come percentuale delle sue riserve di Bitcoin. Attualmente è al 33%: 21 miliardi di dollari di obbligazioni contro 63 miliardi in bitcoin. Se si avvicinasse al 50%, penso che gli investitori comincerebbero a farsi delle domande. Ma ai prezzi attuali di Bitcoin, c’è ancora spazio per un’altra emissione STRC tra i 10 e i 15 miliardi di dollari. E ancora di più se Bitcoin dovesse salire,” ha aggiunto Hougan. “Non credo affatto che siamo arrivati alla fine delle emissioni di STRC.”
Detto questo, STRC non è sfuggita alle critiche. L’economista Peter Schiff è stato tra i detrattori, avvertendo che il modello di rendimento di Strategy garantito da Bitcoin rischia una spirale negativa.
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