Il treasury in Bitcoin (BTC) di Strategy è salito a un record di 63,46 miliardi di dollari al 26 aprile, con l’azienda che detiene 815.061 BTC, acquisiti in 107 operazioni a un costo medio di 75.528 dollari per moneta.
Il treasury ha guadagnato quasi 2 miliardi di dollari nell’ultima settimana, passando da 61,56 miliardi di dollari mentre Bitcoin ha continuato il suo rally ed Executive Chairman Michael Saylor ha segnalato l’intenzione di proseguire con l’accumulo.
Strategy consolida la posizione di maggiore detentrice aziendale di Bitcoin
Il nuovo massimo segue il mese più aggressivo di acquisti dell’azienda da oltre un anno. Strategy ha aggiunto 34.164 BTC per circa 2,54 miliardi di dollari la scorsa settimana a un prezzo medio di 74.395 dollari per moneta, il suo più grande acquisto settimanale da 17 mesi.
Questa acquisizione ha permesso all’azienda di superare BlackRock iShares Bitcoin Trust come detentrice di Bitcoin pubblicamente dichiarata più grande al mondo, seconda solo ai wallet inattivi attribuiti a Satoshi Nakamoto. Strategy ora controlla circa tre quarti di tutti i Bitcoin detenuti tramite treasury aziendali.
Il costo medio per l’azienda è di 75.528 dollari, e i prezzi correnti spot portano il suo guadagno non realizzato al 3,08%, ovvero 1,9 miliardi di dollari sopra quanto pagato finora per il suo stack.
L’acquisto di aprile segna il picco di acquisti degli ultimi 17 mesi
La campagna di acquisto di aprile è stata finanziata con una combinazione di strumenti di capitale anziché mediante emissione di azioni ordinarie diluitive. Strategy ha raccolto 2,18 miliardi di dollari attraverso la vendita di azioni privilegiate perpetue STRF e ha aggiunto 366 milioni di dollari grazie a vendite at-the-market di azioni MSTR, secondo i documenti aziendali.
Saylor ha anche indicato un rendimento di Bitcoin del 9,5% da inizio anno al 2026, la metrica interna dell’azienda per misurare la crescita del rapporto BTC-per-azione per gli azionisti ordinari. Questa cifra rappresenta il fulcro della tesi di MicroStrategy verso gli azionisti per continuare a raccogliere capitale e acquistare l’asset.
Il ritmo di acquisto mensile dell’azienda ha riportato sul tavolo il traguardo di un milione di BTC, con alcune proiezioni che vedono questo obiettivo raggiungibile entro la fine del 2026 se le condizioni attuali dei mercati dei capitali si manterranno.
Saylor indica ulteriori acquisti di Bitcoin
Critici come Peter Schiff hanno messo in guardia da una potenziale “death spiral” nel modello di azioni privilegiate di Strategy, sostenendo che mantenere il rendimento dell’11,5% sulle STRC richiede o una performance di Bitcoin più solida, o continue raccolte di capitale che potrebbero diluire gli azionisti.
Tuttavia, l’atteggiamento di Saylor suggerisce che il ritmo degli acquisti non rallenterà. Il rally più ampio di Bitcoin ad aprile è stato irregolare, con prese di profitto in area 76.000 dollari che hanno ostacolato i primi tentativi di breakout.
Se Strategy riuscirà a sostenere il ritmo attuale dipenderà dalla domanda per STRF e altri strumenti privilegiati, e dal fatto che Bitcoin resti sopra il costo medio dell’azienda.
Con già 815.061 BTC a bilancio e con Saylor che indica ulteriori acquisti in arrivo, la prossima sfida è vedere quanto velocemente l’azienda riuscirà a raggiungere il traguardo (ancora presunto) a sette cifre senza mettere sotto pressione la struttura di capitale che ha permesso finora alla strategia di funzionare.
