Bitcoin ha raggiunto il livello di ipervenduto più elevato di sempre rispetto all’oro, secondo i dati on-chain. L’ultima volta che si è verificata esattamente questa situazione, è seguita una poderosa bull run macro di Bitcoin del 660%.
Ecco cosa significa questo segnale e come la storia può spiegare in dettaglio l’attuale contesto di mercato.
Cosa Significa Davvero il Segnale Bitcoin contro Oro
Il rapporto BTC/Oro misura quante once d’oro si possono acquistare con un Bitcoin, tracciando la forza relativa dei due asset. Un valore di ipervenduto significa che Bitcoin è scambiato a un forte sconto rispetto al metallo prezioso, suggerendo che la pressione di vendita sia prossima all’esaurimento.
L’attuale situazione è estrema sotto ogni punto di vista. L’oscillatore BTC/Oro ora si trova a -1,81 deviazioni standard rispetto alla sua tendenza di lungo periodo. Inoltre, viene scambiato sotto la sua media conservativa di quattro anni di -1,42, segnando il livello più profondo dal 2010.
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I dati on-chain hanno evidenziato la profondità dell’attuale movimento. Ora Bitcoin viene scambiato al di sotto sia della tendenza power-law sia della media quadriennale. Inoltre, il fair value strutturale di quella tendenza al momento suggerisce un prezzo di Bitcoin vicino a 283.000 dollari.
Il segnale si basa su specifici indicatori tecnici. Questi includono le deviazioni e i livelli di ipervenduto per il rapporto BTC/Oro. Di conseguenza, la combinazione evidenzia al momento una relazione insolitamente tesa tra i due asset.
La recente forza dell’oro riflette il suo tradizionale ruolo di bene rifugio nei periodi di incertezza. Tuttavia, la debolezza relativa di Bitcoin, in un contesto di volatilità e pressioni macroeconomiche, ha spinto il rapporto al minimo del 2026, uno dei punti più bassi mai registrati.
Questo Segnale Può Innescare una Bull Run Macro?
Condizioni di forte ipervenduto nel rapporto BTC/Oro hanno più volte rappresentato zone di grande opportunità per Bitcoin. Il grafico evidenzia precedenti minimi durante i bear market del 2015 e 2018-19, il periodo COVID (2020) e il crollo FTX (2022), tutti vicini a punti di svolta fondamentali.
Il precedente più rilevante risalta con chiarezza. Dopo questi minimi, Bitcoin ha avviato un avanzamento pluriennale superiore al 660%. Allo stesso modo, i profondi ribassi nelle fasi cicliche passate sono sempre stati seguiti da forti rialzi, grazie al ritorno di capitali su Bitcoin provenienti da altri asset del mercato.
I dati di Delphi Digital confermano questa dinamica. I ribassi più ampi del rapporto, intorno al -62%, si sono storicamente tradotti in potenti recuperi.
Anche il rally medio successivo nei cicli in cui il rapporto ha toccato i minimi si attesta attorno al 160%, con i cali più accentuati che producono rimbalzi ancora più consistenti.
L’attuale configurazione ricorda una molla compressa, pur senza offrire garanzie. Di solito, Bitcoin torna a sovraperformare quando migliorano le condizioni di liquidità generale o il sentiment verso il rischio. Di conseguenza, eventuali cambi di politica monetaria o una crescita della propensione al rischio potrebbero portare a una rotazione dei capitali di nuovo su Bitcoin.
Il mercato si trova ora in un possibile punto di svolta. Dopo questo raro segnale e con la molla caricata al massimo, molti osservatori rimangono in attesa. Una svolta macro potrebbe nuovamente portare Bitcoin a registrare importanti guadagni rispetto all’oro.
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