Il prezzo di XRP è crollato di quasi il 40% dal 5 gennaio, passando da 2,35 dollari a circa 1,40 dollari. Movimenti di queste dimensioni di solito innescano panic selling e causano danni di lungo termine alla struttura del mercato. Ma questa volta è successo qualcosa di molto diverso.
Invece di accelerare il calo, un gruppo di detentori è rimasto calmo, mentre un altro gruppo, meno intraprendente, ha lasciato silenziosamente. Allo stesso tempo, la leva finanziaria è rimasta bilanciata e gli afflussi istituzionali sono rimasti positivi. Insieme, questi segnali suggeriscono che il crollo di XRP potrebbe aver rafforzato le sue basi invece di indebolirle.
I detentori speculativi sono crollati, eliminando la principale fonte di pressione di vendita
Uno dei cambiamenti più importanti durante il calo di XRP è stata l’uscita dei detentori speculativi, come misurato dal parametro HODL Waves, che suddivide i gruppi per periodo di detenzione. Si tratta di trader di breve periodo che solitamente mantengono XRP per uno o sette giorni e tendono a vendere rapidamente nei momenti di volatilità.
L’8 febbraio questi detentori a breve termine controllavano il 2,29% dell’intera offerta di XRP. Il 26 febbraio questa percentuale è crollata bruscamente fino a solo lo 0,579%. Si tratta di una diminuzione del 74,7% della quota speculativa in meno di tre settimane. Tutto questo mentre il prezzo diminuiva.
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Questo tipo di “pulizia” è importante perché i detentori speculativi spesso generano pressione di vendita costante durante i rimbalzi. La loro uscita elimina un’offerta instabile, permettendo al prezzo di stabilizzarsi. In termini semplici, “le mani deboli” sono già uscite. Questo riduce il rischio di crolli guidati dal panico durante futuri ritracciamenti.
Ma eliminare solo i detentori deboli non basta a creare forza. La domanda più importante è se anche i detentori forti siano rimasti.
I detentori di lungo termine hanno resistito, anche se il prezzo di XRP ha perso il 40%
Mentre il prezzo di XRP crollava, i detentori di lungo termine si sono comportati in modo molto diverso.
Il parametro Hodler Net Position Change monitora se gli investitori che detengono da almeno 155 giorni stanno acquistando o vendendo su base mensile (30 giorni). Questi detentori vengono spesso considerati i partecipanti più informati, perché tendono ad accumulare durante i mercati deboli.
Il 5 gennaio, quando XRP era scambiata vicino a 2,35 dollari, i detentori di lungo termine avevano aggiunto circa 47,3 milioni di XRP su base mensile. Al 26 febbraio, dopo che XRP era scesa fino a circa 1,40 dollari (un ribasso del 40%), la loro variazione netta di posizione era salita drasticamente a circa 145,45 milioni di XRP, pari a un aumento del 200%.
Questo significa che i detentori più grandi e pazienti hanno aumentato la loro esposizione mentre il prezzo crollava — esattamente l’opposto del comportamento dettato dal panico.
Ancora più importante, da metà febbraio le loro partecipazioni sono rimaste stabili anche mentre XRP oscillava tra 1,21 e 1,52 dollari. Non hanno ridotto l’esposizione durante la volatilità. Questa stabilità invia un segnale forte: suggerisce che gli investitori più convinti non stanno usando il crollo come motivazione per uscire. Al contrario, sembrano posizionarsi per un recupero futuro.
Questo crea una base di detentori più solida. Tuttavia, la stabilità del prezzo dipende molto anche dal posizionamento sui derivati.
La leva bilanciata di XRP riduce il maggiore rischio di crollo
Uno dei motivi principali per cui i crash crypto accelerano è lo squilibrio eccessivo della leva finanziaria. Quando troppi trader prendono la stessa posizione, le liquidazioni forzate amplificano le oscillazioni di prezzo.
Ethereum attualmente mostra chiaramente questo rischio. Sui contratti perpetui ETH/USDT di Binance, la leva long si attesta vicino a 976 milioni di dollari rispetto a 576 milioni di dollari in posizioni short. Questo crea un pesante rischio di liquidazione al ribasso se il prezzo scende.
Il posizionamento di XRP appare molto diverso.
Su Binance, i contratti perpetui di XRP mostrano circa 74,93 milioni di dollari di posizioni long e 69,14 milioni di dollari di short. Si tratta di un equilibrio quasi perfetto, nello stesso arco temporale di ETH.
Questo equilibrio è importante: significa che XRP non presenta un ampio cluster di acquirenti sovraesposti con leva che potrebbero essere spazzati via durante un calo. Allo stesso tempo, evita anche un’eccessiva concentrazione di short che potrebbe destabilizzare il prezzo.
Una leva bilanciata crea una struttura di mercato più sana. Permette al prezzo di muoversi più in base alla domanda reale che alle liquidazioni forzate. Questo posizionamento più robusto si nota anche nei flussi istituzionali e nella struttura tecnica.
I flussi istituzionali e la struttura del prezzo di XRP ora aprono la strada verso 1,70 dollari
Mentre molti dei principali asset crypto hanno registrato una debole domanda da ETF a febbraio, i prodotti di investimento legati a XRP hanno continuato ad attirare afflussi costanti. Questo indica che la partecipazione istituzionale non è crollata durante la flessione di XRP. Non sono state registrate settimane con deflussi netti significativi nei prodotti di investimento collegati a XRP.
Gli afflussi istituzionali sono importanti perché rappresentano capitali a lungo termine. A differenza dei trader speculativi, le istituzioni solitamente non reagiscono alla volatilità di breve periodo. La loro partecipazione stabile aiuta a stabilizzare i mercati nei periodi di incertezza.
Insieme al comportamento forte degli holder e ad una leva finanziaria equilibrata, ciò rafforza le basi della ripresa di XRP. Questi miglioramenti strutturali ora si stanno allineando con una configurazione tecnica chiave.
Sul grafico a 8 ore, XRP sembra stia formando un pattern cup-and-handle. Si tratta di una struttura rialzista di continuazione che compare spesso prima di un breakout verso l’alto. Il manico si è formato dopo che XRP ha corretto circa il 7% dal suo recente massimo del 25 febbraio, creando una zona di consolidamento.
Questa struttura ora definisce i livelli chiave da monitorare. Se XRP mantiene il supporto sopra $1,38, la struttura rialzista rimane intatta. Una discesa sotto questo livello indebolirebbe il momentum.
Un movimento sotto $1,31 invaliderebbe completamente il pattern rialzista. Al rialzo, XRP deve prima superare la resistenza a $1,42 per confermare il breakout del manico. Il livello di breakout più importante si trova a $1,52, vicino alla “neckline” del pattern cup-and-handle.
Se XRP supera la resistenza a $1,52, la proiezione tecnica punta verso circa $1,71 (zona $1,70). In scenari di breakout più forti, il movimento potrebbe estendersi fino a $1,86, a seconda della forza del breakout e del punto in cui viene superata la neckline.
Per il momento, il crollo di XRP potrebbe aver avuto un effetto inatteso: potrebbe aver reso l’asset strutturalmente più forte invece che più debole.
