Il traguardo dei 40.000 miliardi di dollari di debito USA è ormai vicino, con il conteggio che martedì ha raggiunto 39.900 miliardi di dollari. Questo equivale a circa 116.000 dollari per ogni americano, ovvero quasi due Bitcoin al prezzo attuale.
I sostenitori di Bitcoin (BTC) considerano il debito come la migliore ragione per possedere un asset scarso. Tuttavia, un nuovo rapporto di Conference Board mostra che lo stesso debito sta prosciugando i bilanci che finanziano gli acquisti crypto quotidiani.
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Perché i 40.000 miliardi di dollari di debito USA colpiscono i bilanci delle famiglie
Il ticker del debito della Peter G. Peterson Foundation ha evidenziato martedì 39.900 miliardi di dollari, così come la dashboard dei dati fiscali. Solo gli interessi consumano più di 2,8 miliardi di dollari al giorno, secondo la fondazione.
Conference Board, gruppo di ricerca aziendale apartitico, ha pubblicato lo stesso giorno un rapporto. Ha modellato cinque scenari fiscali, tra cui un default USA di una settimana.
In questo scenario, le rate dei prestiti alle piccole imprese aumentano del 21,6%, i costi dei prestiti studenteschi dell’8,7% e quelli abitativi fino al 6,7%.
Il caso di default rappresenta uno stress test e non una previsione. Il Congresso ha sempre alzato il tetto del debito prima di mancare i pagamenti, l’ultima volta dopo il braccio di ferro del 2023.
Lo scenario di base resta comunque oneroso. Il rapporto prevede il debito al 154% del PIL entro il 2036. Segnala inoltre il 2032 come l’anno in cui il fondo principale della Social Security si esaurirà.
Un pensionato con un beneficio mensile di 2.100 dollari potrebbe quindi perdere circa 170 dollari al mese.
“Il debito nazionale non è solo un numero nel bilancio del governo: influenza le decisioni finanziarie che gli americani prendono ogni giorno”, ha dichiarato David K. Young, presidente del CEO Center presso Conference Board, nel comunicato.
Gli americani potrebbero permettersi Bitcoin e crypto?
Bitcoin viene scambiato vicino a 64.594 dollari dopo un incremento dello 0,5% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di BeInCrypto Markets. A questo prezzo, la quota di debito media di 116.000 dollari equivale a circa 1,8 BTC.
La maggior parte degli acquirenti non si avvicina mai a possedere un’intera moneta. Uno studio di JPMorgan Chase Institute relativo al periodo dal 2015 a metà 2022 ha rilevato che la spesa media di un acquirente in crypto è stata di circa 620 dollari in totale. Si tratta di meno di una settimana di paga netta.
Oggi, 620 dollari acquistano meno di 0,01 BTC. Il peso del debito drena questi stessi soldi. Lo scenario di debito più elevato descritto da Conference Board aggiunge 55.000 dollari al costo del mutuo quinquennale di una famiglia tipo, oltre 900 dollari al mese.
La pressione è più forte per chi sta alla base. Secondo JPMorgan, i millennial a basso reddito hanno pagato in media circa 45.400 dollari per Bitcoin, rispetto ai 42.400 dollari dei più abbienti. Comprare tardi, a prezzi elevati, era la norma.
Le tensioni tra debito e crypto si sovrappongono già. Un breve studio dell’Office of Financial Research (OFR) ha analizzato le aree in cui l’utilizzo delle crypto è più alto. Qui, la percentuale di famiglie a basso reddito con mutuo è quasi quadruplicata fra il 2020 e il 2024, passando dal 4,1% al 15,4%.
Le autorità USA che regolano il settore immobiliare hanno anche studiato Bitcoin come garanzia per mutui. Le crypto sono ora ampiamente presenti nei bilanci delle famiglie.
L’aumento dei rendimenti dei Treasury mette alla prova la funzione di copertura di Bitcoin
La pressione aumenta con i rendimenti obbligazionari che salgono. Il rendimento del Treasury a 30 anni si muove ora sui livelli visti l’ultima volta nel 2003. Gli strategist di Barclays e BMO Capital Markets attribuiscono la dinamica alle preoccupazioni fiscali e all’abbondanza di nuove emissioni di obbligazioni.
I dati fiscali lo confermano. Le statistiche del Tesoro hanno mostrato un deficit di 432,3 miliardi di dollari a luglio, il divario mensile più ampio dal marzo 2021. I costi degli interessi sono destinati a raggiungere 1.370 miliardi di dollari in questo anno fiscale, superati solo da Social Security e Medicare.
Anche le aziende stanno affollando il mercato. Le società statunitensi hanno venduto quasi 1.700 miliardi di dollari in obbligazioni quest’anno, con un aumento del 27% rispetto allo stesso periodo del 2025. Tutta questa offerta compete con le crypto per la liquidità degli investitori.
Rendimenti sicuri più elevati alzano la soglia per gli asset rischiosi. Tuttavia, anche i rendimenti dei carry trade di Bitcoin hanno recentemente superato i rendimenti dei Treasury a due anni. Inoltre, il sell-off delle obbligazioni ha riacceso il dibattito su quali asset siano realmente sicuri.
La risposta è un sì parziale. Un investimento tipico di 620 dollari resta accessibile alla maggior parte delle famiglie. Il problema più difficile è capire se quella liquidità sopravviverà all’aumento delle rate dei prestiti. Saranno i rendimenti dei prossimi mesi a decidere la questione.
