MicroStrategy, il più grande detentore aziendale di Bitcoin (BTC), sta affrontando crescente scetticismo dopo l’annuncio del presidente esecutivo Michael Saylor di un aggiornamento ora controverso alla politica di emissione di azioni della società.
La mossa rimuove una salvaguardia di lunga data che impediva all’azienda di vendere azioni al di sotto di un multiplo di 2,5x del suo valore patrimoniale netto (mNAV), una misura progettata per proteggere gli azionisti dalla diluizione.
Fiducia degli investitori scossa mentre MicroStrategy dà priorità alla “flessibilità” rispetto alle salvaguardie
In un post del 18 agosto, Saylor ha detto che la società ha aggiornato la sua MSTR Equity ATM Guidance per fornire maggiore flessibilità nell’esecuzione della nostra strategia di mercati dei capitali.
Sebbene presentato come un passo verso l’agilità strategica, il cambiamento ha scatenato la rabbia tra gli investitori. Basandosi sul feedback della comunità su X (Twitter), gli utenti accusano Saylor di non mantenere le promesse e di erodere la fiducia nella governance di MicroStrategy.
Nello specifico, i critici affermano che l’aggiustamento concede effettivamente alla direzione la possibilità di emettere azioni ogni volta che lo ritiene opportuno, indipendentemente dalla valutazione. Per molti, questo rappresenta una netta deviazione dagli impegni precedenti.
“Saylor ha tirato il tappeto. Ho avvertito le persone per mesi che è un truffatore sleale e corrotto. Ha mentito agli investitori e promesso che $MSTR non avrebbe emesso azioni al di sotto di 2,5x mNAV,” ha scritto il CEO di WhaleWire e analista finanziario Jacob King.
Secondo King, la mossa arriva dopo che il premio di MicroStrategy è crollato da 3,4x a 1,6x da novembre 2024.
Questo crollo, sostiene King, ha spinto Saylor a ristrutturare a favore della flessibilità gestionale.
“Cosa significa? Ora può diluire gli azionisti ogni volta che gli conviene. Non si è mai trattato di Bitcoin; si tratta di Saylor che incassa,” ha aggiunto King.
Altri investitori hanno fatto eco a questo sentimento, sottolineando che durante la conference call sui risultati finanziari di Strategy, Michael Saylor ha affermato che non avrebbero effettuato operazioni ATM sulle azioni ordinarie al di sotto di un NAV di 2,5 milioni.
Tuttavia, ora si stanno dando il permesso di farlo basandosi su qualsiasi capriccio soggettivo e non pubblicato che li faccia pensare che sia una buona idea.
“Non sono contento di questo. Questo non è ciò che è stato comunicato 2 settimane fa durante la chiamata sugli utili,” ha dichiarato Simecka.
In particolare, l’investitore è preoccupato per la mossa di MicroStrategy che cambia e rinnega una promessa passata.
La guidance di MicroStrategy potrebbe mettere a rischio la credibilità rispetto alla strategia Bitcoin?
I membri della comunità rimangono scettici, con alcuni che lo definiscono una classica mossa di Wall Street. Anche coloro che sono solidali con la missione incentrata su Bitcoin di MicroStrategy hanno faticato a difendere il cambiamento.
“Sta cedendo. Questo potrebbe essere meglio poiché l’annuncio precedente garantiva la morte. Inoltre, cambiare non ispira fiducia,” ha scritto il commentatore based16z.
Osservatori di mercato come Daan Crypto Trades hanno evidenziato che il cambiamento rimette in gioco il “Saylor bid”. Questo significa permettere all’azienda di vendere azioni per acquistare più Bitcoin quando ritenuto vantaggioso.
Nel frattempo, le preoccupazioni degli investitori si estendono oltre le promesse infrante. Alcuni avvertono che il cambiamento di politica potrebbe esacerbare i rischi legati alla volatilità di Bitcoin.
“L’aggiornamento della MSTR Equity Guidance… potrebbe potenzialmente danneggiare l’azienda diluendo il valore degli azionisti, erodendo la fiducia degli investitori, mettendo pressione al ribasso sul prezzo delle azioni e aumentando il rischio finanziario a causa della dipendenza dalla volatilità di Bitcoin,” ha osservato un utente.
Il contraccolpo evidenzia un crescente divario tra la strategia incessante di Saylor incentrata su Bitcoin e gli azionisti che temono di essere sacrificati nel processo.
Tuttavia, la guida passata di MicroStrategy lasciava spazio per una rivalutazione, quindi sono pienamente nel loro diritto di emettere questa nuova guida.
“MicroStrategy rivedrà periodicamente queste soglie mNAV e potrà aggiornare le soglie mNAV a sua esclusiva discrezione,” ha dichiarato l’azienda.
L’aggiornamento è una mossa finanziaria astuta o un colpo costoso alla credibilità? Allentando le sue barriere di emissione di azioni, MicroStrategy ha riacceso il dibattito su se la sua strategia serva agli investitori o a Michael Saylor stesso.
Dichiarazione di non responsabilità
Tutte le informazioni contenute nel nostro sito web sono pubblicate in buona fede e solo a scopo informativo generale. Qualsiasi azione intrapresa dal lettore in base alle informazioni contenute nel nostro sito web è strettamente a suo rischio e pericolo.
