HLB, SPG e Peptron hanno ciascuna registrato un rialzo superiore al 50% nell’ultimo mese sul KOSDAQ, il secondo mercato azionario sudcoreano dedicato alle aziende a piccola e media capitalizzazione. Questa impennata arriva anche mentre il KOSPI, il principale indice coreano, fatica a riprendersi da un crollo storico.
Le autorità di regolamentazione hanno inasprito le regole sugli ETF a leva a fine luglio, mentre una vendita guidata dall’intelligenza artificiale a livello globale ha colpito i produttori di chip. Entrambi questi fattori hanno spinto capitale fuori dai titoli principali del KOSPI e verso i titoli minori del KOSDAQ.
Il periodo difficile del KOSPI
Il KOSPI è sceso del 22% a luglio, uno dei cali mensili più pronunciati mai registrati, dopo aver perso fino al 34% dal record storico del 22 luglio, prima che un rimbalzo del 18% in un solo giorno di contrattazioni finale riducesse le perdite.
Le autorità di regolamentazione hanno attribuito queste oscillazioni agli ETF a leva su singoli titoli che seguono Samsung Electronics e SK Hynix. Hanno aumentato il deposito minimo in contanti richiesto per il trading di questi prodotti da 10 milioni di won a 30 milioni di won.
I volumi di trading sugli ETF interessati sono da allora crollati fino al 93%. Tuttavia, il rally dei titoli small-cap del KOSDAQ ha preso piede invece di un mercato più calmo. Il KOSDAQ ha segnato cinque sedute consecutive in positivo fino al 6 agosto, anche mentre il KOSPI continuava ad essere volatile.
Un’ulteriore vendita legata all’IA ha pesato sui titoli principali del KOSPI. Il 28 luglio, SK Hynix ha chiuso con un calo del 14,65% e Samsung Electronics ha perso più del 13% a causa dei timori che gli investimenti nelle infrastrutture IA avessero raggiunto il picco. Il crollo del 39% di Micron ha ulteriormente accentuato la pressione sui produttori di memoria coreani.
Perché questi tre titoli stanno salendo
Il rally di HLB segue il suo farmaco oncologico rivoceranib. La Food and Drug Administration (FDA) ha respinto il farmaco per la terza volta il 13 luglio, citando preoccupazioni sulla produzione presso uno stabilimento cinese del partner. Due giorni dopo, la FDA ha dato il via libera a quell’impianto, innescando un’impennata di quasi il 30% in una sola giornata.
SPG, produttore di motori e riduttori di precisione, sta salendo grazie al suo ingresso negli attuatori per robot umanoidi. Secondo IBK Securities, è l’unica azienda coreana con una gamma completa di riduttori di precisione di livello umanoide. SPG già fornisce Rainbow Robotics ed è nelle prime fasi di trattativa con aziende statunitensi.
Peptron è balzata il 3 agosto grazie a speculazioni sulla catena di fornitura di un farmaco anti-obesità. Gli investitori puntano sul fatto che i produttori coreani possano occuparsi della produzione nazionale per il trattamento GLP-1 mensile di Eli Lilly. Tuttavia, al momento non è stato confermato alcun contratto di fornitura.
L’upgrade di Morgan Stanley su KOSPI indica che una parte degli investitori vede il crollo come un’opportunità di acquisto piuttosto che come una battuta d’arresto duratura. La tenuta del trade rotazionale sul KOSDAQ dipenderà da quanto velocemente il KOSPI riuscirà a stabilizzarsi.
