L’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari svizzeri (FINMA) ha approvato il primo ETF su Bitcoin (BTC) spot del paese per investitori retail. Per autorizzarlo, l’autorità di regolamentazione ha derogato alle proprie regole di diversificazione.
FINMA ha mantenuto riservato il nome dell’emittente. Successivamente, la società BIT Asset Management di Zurigo ha rivendicato l’approvazione, pianificando un listing a novembre su SIX Swiss Exchange con ticker BBIT.
La notizia si è diffusa rapidamente sui social media, dove alcuni profili hanno sottolineato la dimensione della ricca base retail svizzera.
Perché FINMA ha derogato alle regole per un ETF su Bitcoin spot?
La legge svizzera normalmente richiede che i fondi pubblici distribuiscano il capitale su numerose posizioni. Un fondo legato a un singolo asset viola questa regola per sua natura.
FINMA ha giustificato l’eccezione citando la lunga storia di scambi di Bitcoin e l’elevato volume rispetto alle altre criptovalute.
La decisione va oltre l’approvazione da parte di FINMA nel 2021 di un fondo contenente un paniere di crypto. Quel prodotto, lanciato dalla società oggi nota come BIT Asset Management, era riservato a investitori qualificati.
Gli exchange svizzeri già offrono prodotti negoziati in borsa su Bitcoin con copertura fisica (ETP). Tuttavia, questi sono titoli assimilabili a strumenti di debito, non fondi regolati dal diritto svizzero sugli investimenti collettivi.
L’interesse locale è già presente. Alcuni gestori svizzeri abbinano Bitcoin a oro e franco svizzero come copertura contro l’aumento del debito USA.
“Gli investitori possono oggi accedere a Bitcoin tramite un ordinario conto bancario svizzero, con la governance dei fondi elvetici e una custodia indipendente…”
ha spiegato Dominik Oggenfuss, CEO di BIT Asset Management, nel comunicato della società.
Le regole dei fondi possono rendere Bitcoin abbastanza sicuro per i retail?
Le società supervisionate devono gestire i rischi di custodia e operativi secondo le istruzioni di FINMA pubblicate il 12 gennaio 2026.
Chi vende deve inoltre rispettare la legge svizzera sui servizi finanziari (FinSA), che disciplina la condotta nel punto vendita. Ciò comporta avvertimenti sulla volatilità e controlli di adeguatezza per gli acquirenti.
“…gli investimenti in Bitcoin – anche tramite un ETF approvato – restano altamente rischiosi.”
FINMA ha aggiunto questo avvertimento nella sua dichiarazione, sottolineando che gli investitori potrebbero perdere una parte significativa del proprio capitale.
BIT non ha reso noti la commissione del fondo, il custode o il partner per la distribuzione retail. Nel frattempo, FINMA ha dichiarato che altri operatori hanno già presentato o annunciato richieste per ETF su Bitcoin.
L’approvazione arriva anche mentre la domanda di ETF torna a crescere. I fondi su asset digitali hanno vissuto una serie record di deflussi a inizio anno. Tuttavia, gli ETF su Bitcoin spot negli USA hanno registrato afflussi per 526,6 milioni il 19 ottobre.
BIT già promuove BBIT come unico ETF su Bitcoin spot in Europa. Le richieste dei concorrenti metteranno presto alla prova questa affermazione e l’eccezione che la sostiene.
