Il commissario della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, Hester Peirce, ha proposto una “sandbox dei titoli digitali” congiunta tra Stati Uniti e Regno Unito. Questa proposta congiunta mira a promuovere l’innovazione nell’uso della tecnologia blockchain per lo scambio di titoli.
Questa iniziativa, che si basa sugli sforzi della Bank of England (BoE) e della Financial Conduct Authority (FCA), fornisce un ambiente sicuro per la sperimentazione, pur mantenendo gli standard normativi.
Sandbox collaborativa per stimolare i progressi della blockchain
La sandbox offre alle aziende un ambiente regolamentato per sperimentare la tecnologia a libro mastro distribuito (DLT) nella negoziazione e nel regolamento dei titoli. L’obiettivo è esplorare come la DLT possa migliorare l’efficienza e la velocità delle transazioni finanziarie, mantenendo al contempo la protezione degli investitori, l’integrità del mercato e la stabilità finanziaria. Tuttavia, è importante notare che il DSS differisce dalla Digital Sandbox lanciata dalla FCA nell’agosto 2023, che mira a sostenere lo sviluppo di prodotti digitali nelle prime fasi.
Il documento di consultazione congiunto della Bank of England e della FCA descrive il Digital Securities Sandbox (DSS) come un passo fondamentale verso l’integrazione delle tecnologie innovative nel sistema finanziario. Il DSS mira a semplificare l’emissione, lo scambiare e il regolamento dei titoli. Nonostante le promesse della DLT, Peirce riconosce le limitate opportunità di testarne le applicazioni reali.
Per saperne di più: Lo stato della regolamentazione delle criptovalute nel Regno Unito
Come si legge nella consultazione, “l’uso di tecnologie in via di sviluppo, come la DLT, ha il potenziale per cambiare il regolamento offrendo maggiore velocità ed efficienza, eliminando potenzialmente la necessità di intermediari”, ma le opportunità di testare la tecnologia sono state limitate”, ha scritto Peirce.
Peirce sottolinea il potenziale di trasformazione di una sandbox transfrontaliera. Suggerisce che questa collaborazione potrebbe produrre maggiori benefici rispetto a una sola iniziativa nazionale.
La sandbox promuoverebbe l’innovazione transfrontaliera e fornirebbe preziose indicazioni alle autorità di regolamentazione, consentendo alle imprese di operare in strutture normative coerenti negli Stati Uniti e nel Regno Unito.L’iniziativa consentirebbeinoltrealle imprese di testare le applicazioni DLT entro confini normativi definiti e di garantire l’ottemperanza alle disposizioni antifrode e ad altre misure di salvaguardia.
Le imprese partecipanti devono attenersi a limiti monetari e di clientela e rispettare le norme antifrode. Un accordo di condivisione delle informazioni tra la SEC e le autorità di regolamentazione del Regno Unito faciliterebbe la supervisione e l’apprendimento congiunti. Inoltre, risolverebbe le preoccupazioni riguardo a una supervisione delle imprese non britanniche.
Le sandbox si sono dimostrate efficaci nel promuovere l’innovazione in settori altamente regolamentati. Le imprese più piccole e dirompenti hanno l’opportunità di competere con gli operatori storici più grandi. I dati provenienti dalle sandbox della FCA indicano che le imprese partecipanti hanno un maggiore successo nella raccolta di capitali, migliori tassi di sopravvivenza e una migliore comprensione della normativa. Questi ambienti aiutano anche le autorità di regolamentazione a elaborare regolamenti più efficaci ed efficienti, ottenendo informazioni sul funzionamento pratico di prodotti e servizi emergenti.
Questo effetto di raccolta di capitali è più pronunciato per le “imprese più piccole e più giovani”. Un rapporto riporta che le imprese hanno utilizzato la sandbox della FCA per “capire come i requisiti normativi si applicherebbero ai loro servizi o prodotti innovativi”, per effettuare test che potrebbero “accelerare la creazione di un prodotto minimo realizzabile” o per utilizzare l’esperienza con clienti reali per “perfezionare il loro modello di business””, ha osservato Peirce.
Inoltre, la sandbox transfrontaliera proposta potrebbe avere un impatto significativo sui mercati finanziari. Gli innovatori potrebbero servire contemporaneamente i mercati degli Stati Uniti e del Regno Unito. Questa collaborazione genererebbe dati approfonditi su tecnologie complesse, aiutando le autorità di regolamentazione a comprenderne meglio le applicazioni reali. Inoltre, questa iniziativa potrebbe spingere le imprese a espandere le loro offerte di prodotti e servizi oltre confine, fornendo a consumatori e investitori l’accesso a prodotti finanziari nuovi e innovativi.
In particolare, la sandbox potrebbe esplorare il potenziale della tokenizzazione per migliorare la trasparenza del mercato, consentire il frazionamento degli asset e ottenere efficienze operative. Potrebbe anche affrontare sfide come l’interoperabilità della blockchain, i rischi di cybersicurezza, i problemi di privacy e la frammentazione della proprietà degli asset.
Il Ministero del Tesoro britannico ha avviato le consultazioni sul DSS nel luglio 2023. A seguito della consultazione, l’amministrazione ha annunciato l’intenzione di emanare una legge per l’iniziativa a novembre.
Per saperne di più: Regolamentazione delle criptovalute: Quali sono i vantaggi e gli svantaggi?
A dicembre sono state introdotte nuove norme che hanno dotato i regolatori finanziari del Paese della struttura necessaria per supervisionare la sandbox. Questi regolamenti sono entrati in vigore l’8 gennaio in base al Financial Services and Markets Act 2023 del Regno Unito. Le autorità di regolamentazione prevedono che i primi candidati al programma DSS aderiranno all’iniziativa sandbox nell’autunno di quest’anno.
Dichiarazione di non responsabilità
Tutte le informazioni contenute nel nostro sito web sono pubblicate in buona fede e solo a scopo informativo generale. Qualsiasi azione intrapresa dal lettore in base alle informazioni contenute nel nostro sito web è strettamente a suo rischio e pericolo.
