Anthropic, l’azienda dietro Claude, ha ricevuto un rating di credito “junk”, sollevando dubbi sui rischi che stanno dietro al boom degli investimenti nell’AI. I sostenitori di Bitcoin vedono emergere un problema molto più grande nella finanza tradizionale.
Kroll Bond Rating Agency (KBRA) ha assegnato ad Anthropic un rating BB+ a giugno, anche se la valutazione è diventata pubblica solo a ottobre.
BB+ si trova un livello sotto il grado di investimento. In parole semplici, significa che prestare denaro all’azienda comporta un rischio di credito più elevato rispetto ai debitori con rating superiore.
Pertanto, gli investitori richiedono rendimenti maggiori come compensazione.
Il rating ha anche riguardato 4,4 miliardi di dollari di debito subordinato all’interno dell’accordo di finanziamento da 35 miliardi di dollari per chip AI di Anthropic. Quel debito offriva un rendimento annuo di circa 8,5%, rispetto al 5,75% del debito senior garantito da Broadcom.
Ma perché gli investitori in Bitcoin dovrebbero interessarsi al rating di credito di un’azienda AI?
Perché il rating di Anthropic ha acceso un dibattito su Bitcoin
Il problema va oltre Anthropic. Anche i costi di indebitamento del governo USA stanno aumentando, mettendo in discussione come gli investitori considerano gli asset sicuri.
Il rendimento dei Treasury a 10 anni ha superato il 5,3% a inizio ottobre, raggiungendo un massimo da 24 anni.
Rendimenti più alti significano che le obbligazioni già emesse perdono valore di mercato. Gli investitori che vendono prima della scadenza possono subire perdite, anche nel caso di titoli di stato.
Jeff Park, investitore di ParaFi, ha messo in evidenza questi sviluppi, mettendo in discussione il classico portafoglio 60/40, che prevede il 60% in azioni e il 40% in obbligazioni per la stabilità.
Il CEO di Blockstream, Adam Back, si è spinto oltre.
Secondo lui, ogni investimento dovrebbe essere valutato rispetto al ritorno potenziale derivante dal detenere Bitcoin.
Tuttavia, la volatilità di Bitcoin rende questo confronto più complesso. I titoli di stato restano molto meno rischiosi in termini di default, mentre Bitcoin non offre rendimenti garantiti.
L’analista di Bitcoin Willy Woo ha anche avvertito che un’economia basata su Bitcoin potrebbe sperimentare una crescita più lenta, poiché il debito diventerebbe più difficile da ripagare.
Intanto, gli ETF obbligazionari hanno attratto afflussi record, suggerendo che gli investitori continuano a considerare preziosi gli asset a reddito fisso.
Il rating di Anthropic ha fornito nuove argomentazioni ai sostenitori di Bitcoin. Resta da vedere se queste posizioni convinceranno gli investitori tradizionali.
