Ethereum (ETH) e il mercato crypto più ampio hanno risentito dell’impatto del fallimento del Clarity Act al Senato. Gli analisti avevano indicato il disegno di legge come un importante catalizzatore per la seconda criptovaluta più capitalizzata.
Le aspettative che l’approvazione avrebbe innescato un rally sono ora state ridimensionate. Questo imprevisto ha lasciato il segno su ETH.
Quanto di tutto questo è stato causato dal voto
Nell’ultima settimana, il prezzo di Ethereum è sceso di circa il 3%. L’altcoin è scesa fino a $2.388 dopo il mancato passaggio del Clarity Act, per poi risalire leggermente a $2.400 subito dopo. In confronto, altre principali altcoin come XRP e Hyperliquid hanno registrato un calo superiore all’8%.
Anche i fondo spot su Ethereum quotati negli USA hanno vissuto pesanti vendite. Martedì, mentre il disegno di legge rimaneva bloccato, hanno registrato il deflusso più consistente dal mese di gennaio.
Non tutte le vendite sono partite da Washington. ETH era già in discesa prima della votazione al Senato, per poi estendere ulteriormente il ribasso dopo l’esito.
I dati degli exchange confermano questa tendenza. CryptoQuant ha registrato circa 709.400 ETH trasferiti su Binance l’11 settembre, ovvero quattro giorni prima del voto. È stato il dato giornaliero più alto dal mese di giugno.
Grandi afflussi sugli exchange possono indicare che più ETH vengono resi disponibili per una possibile vendita. Tuttavia, un deposito su un exchange non significa necessariamente che questi token siano stati venduti.
Cosa succede ora al prezzo di Ethereum?
Il mancato passaggio in Senato rimuove nel breve termine un possibile catalizzatore per ETH. Tuttavia, nel lungo periodo, le dinamiche di offerta restano favorevoli.
Secondo CryptoQuant, le riserve sugli exchange si attestano a 14,6 milioni di ETH, cioè il livello più basso dal 2016. Le riserve sono in calo costante dal 2022 e gli afflussi di questa settimana sono stati trascurabili rispetto a questo trend.
Anche lo staking continua ad assorbire offerta. L’analista Leon Waidmann ha spiegato in dettaglio che il totale in staking è arrivato a 43 milioni di ETH, un record, ovvero circa il 35% della fornitura in circolazione.
I token presenti in un validatore non possono essere venduti finché non viene liberata la coda di sblocco. Di conseguenza, oggi risulta disponibile un pool di ETH per il trading notevolmente più piccolo rispetto ai cicli precedenti.
La valutazione è migliorata di conseguenza. L’analista MorenoDV ha osservato che il rapporto MVRV di ETH è salito sopra 1 e vi è rimasto per diverse sessioni. Inoltre, ETH quota sopra il suo prezzo realizzato intorno a $2.300.
“Un MVRV stabile sopra 1, insieme a ETH che rimane sopra il suo prezzo realizzato di circa 2.300 dollari, rafforzerebbe l’ipotesi che giugno–luglio abbia segnato il minimo ciclico e che il mercato stia passando dalla fase di recupero a quella di espansione,” ha spiegato in dettaglio l’analista.
Tuttavia, i segnali non sono del tutto chiari. Il Coinbase Premium Index di CryptoQuant si trova vicino a -0,08, a indicare una domanda nel mercato spot USA più debole rispetto a quella offshore.
In sintesi, lo scenario di offerta di ETH rimane favorevole, ma la domanda non ha ancora fornito un contrappeso chiaro alla recente pressione di vendita.
Washington si fa da parte, la Fed prende il comando
Non tutti considerano il disegno di legge determinante. Il responsabile della ricerca di Grayscale ha sostenuto che le crypto possono progredire anche senza il Clarity Act.
Questa visione riporta l’attenzione sui fattori macroeconomici. Con Washington fuori dai giochi, almeno per ora, i tassi d’interesse potrebbero essere la variabile chiave a guidare ETH.
La Federal Reserve ha già aumentato i tassi d’interesse mercoledì, e Kevin Warsh ha avvertito che potrebbero esserci ulteriori strette in futuro.
Questo rialzo è il primo di questo ciclo. Quello che i trader vogliono è un segnale su cosa succederà dopo. Per ora, sembra che il mercato crypto abbia già prezzato sia il fallimento della CLARITY Act che l’aumento dei tassi della Fed.
“Se la Fed desse l’impressione che questo rialzo sia un evento isolato, mi aspetto un bel pump,” ha spiegato l’analista Ted Pillows su X. “Ma se Warsh insisterà ancora sull’obiettivo della Fed di inflazione al 2%, il mercato vedrà questo come un indizio di futuri rialzi. In quel caso, ci sarà un dump su azioni, crypto e persino metalli preziosi, mentre i rendimenti delle obbligazioni schizzeranno in alto.”
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