Il fondatore di Pantera Capital, Dan Morehead, definisce una “bluff” la decisione del Tesoro USA di espandere il piano di buyback sui bond, affermando che si è rivelata un boomerang. Secondo lui, il rialzo del 26% di Bitcoin registrato ad agosto è direttamente collegato a questa mossa.
Intervenendo su Bloomberg Crypto, Morehead ha spiegato che gli investitori hanno compreso quasi subito la mossa del Segretario del Tesoro Scott Bessent.
Il buyback che si è rivelato un boomerang
Il 19 agosto Bessent ha raddoppiato il buyback di bond da parte del Tesoro, con l’obiettivo di ridurre i costi di finanziamento. Il programma consente al governo di riacquistare il proprio debito per influenzare i rendimenti obbligazionari. Il tetto massimo è salito ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione.
Morehead ha spiegato in dettaglio che l’aumento sembrava insignificante se confrontato ai 2.000 miliardi di dollari in bond che il Tesoro deve vendere ogni anno. Sottolineando questa sproporzione, ha affermato che la mossa non ha fatto altro che evidenziare la profondità del problema del debito invece che risolverlo.
“Si è rivelata un boomerang perché tutti hanno potuto vedere che mancavano tre ordini di grandezza.”
Dan Morehead, fondatore di Pantera Capital, Bloomberg
Il miglior agosto per Bitcoin dal 2021
Bitcoin è salito del 26% ad agosto, registrando il mese più forte dal novembre 2025. Si è trattato del primo agosto chiuso in positivo dal 2021, superando brevemente quota 81.000 dollari. Al momento della pubblicazione, secondo i dati di BeInCrypto, BTC viene scambiato vicino ai 77.258 dollari.
Il presidente della Fed, Kevin Warsh, ha adottato un tono diverso a Jackson Hole. Ha dichiarato che una crescita più forte potrebbe portare a tassi più elevati e ridurre l’attrattiva di asset privi di rendimento come Bitcoin. Sia l’oro che Bitcoin hanno registrato un lieve calo dopo il discorso, rappresentando la critica più chiara alla tesi rialzista sul debito di Morehead.
Morehead ha affermato che le crypto rappresentano una macro-operazione che trae beneficio ogni volta che i governi continuano ad aumentare il debito. Ha ricordato come Pantera avesse previsto che Bitcoin avrebbe raggiunto il picco a 117.542 dollari il 10 agosto 2025, una previsione rimasta valida. Secondo lui, lo stesso modello ciclico quadriennale suggerisce che, terminato questo ritracciamento, si aprirà un nuovo ciclo rialzista.
Secondo Morehead, Bitcoin che ha raggiunto il picco esattamente nel giorno indicato da Pantera anni fa dimostra che l’attuale ritracciamento rientra nello stesso schema. Ha aggiunto che questo modello ha tenuto per tutti i 13 anni in cui il suo fondo l’ha monitorato.
Morehead si aspetta che una nuova fase rialzista inizi verso la fine di quest’anno, seguita da un periodo di crescita di altri due o tre anni.
