Pump.fun (PUMP) ha recentemente completato un ICO di successo, e la sua valutazione ha raggiunto i 4 miliardi di dollari. Tuttavia, questa valutazione ha suscitato un notevole scetticismo riguardo alla sua legittimità.
Secondo l’analisi, il token PUMP manca di benefici economici. Si basa principalmente sull’hype del marchio, portando molti a vederlo come un modo per il team di fare cassa piuttosto che uno sforzo per costruire una piattaforma.
Lato negativo dell’ICO di PUMP
In un recente rapporto, BitMart Research sottolinea che Pump.fun, nonostante fosse una volta un leader del settore, sta affrontando seri dubbi sulla sua valutazione di 4 miliardi di dollari, specialmente mentre la quota di mercato diminuisce e la concorrenza si intensifica.
Il rapporto evidenzia che il token PUMP manca di diritti di governance, condivisione dei ricavi o utilità pratica, affidandosi esclusivamente al momentum del marchio per mantenere il valore. Questa debolezza ha portato gli investitori a mettere in dubbio la sua sostenibilità.
Secondo BitMart, il 33% della fornitura totale è stato allocato per la raccolta fondi a $0,004 per token, con tutti i token sbloccati al lancio. Questo ha creato una pressione di vendita fino a 1,32 miliardi di dollari.
Inoltre, il lancio del token PUMP di Pump.fun è avvenuto in un contesto di debole sentimento di mercato e liquidità on-chain in calo.
L’account X, TheCryptoProfes, ha affermato che Pump.fun ha riservato 800 milioni di dollari in token per il team, equivalenti al 20% della fornitura totale. Questa significativa allocazione al team potrebbe portare a una sostanziale pressione di vendita, minacciando la liquidità e la fiducia degli investitori.
“Si stanno pagando 800 milioni di dollari… questa è la PIÙ GRANDE allocazione al team che abbia mai visto in una prevendita, alla valutazione di lancio più alta di sempre. (Dati su ICO Drops)” ha commentato TheCryptoProfes.
Nel frattempo, nuovi concorrenti, in particolare LetsBonk, minacciano la quota di mercato di Pump.fun. LetsBonk ha superato Pump.fun con 16.797 meme coin lanciate a luglio 2025. Pur essendo ancora in una posizione di leadership, il modello di token ad alto rischio di PUMP ha sollevato dubbi sulla sua sostenibilità a lungo termine.
In termini di struttura tokenomics, il token della piattaforma non ha diritti economici integrati. Il team di Pump.fun ha chiarito che l’unica funzione del token è promuovere la piattaforma.
Secondo BitMart, questa mancanza di valore significa che PUMP è essenzialmente un “asset basato solo sulla narrativa.” Questo scoraggia i detentori dal mantenere un impegno a lungo termine, indebolendo il loro legame con la piattaforma.
Nonostante ciò, il forte marchio di Pump.fun rimane un vantaggio chiave. Molti dei principali exchange, tra cui Coinbase e Binance, hanno annunciato il loro supporto per PUMP. Tuttavia, senza miglioramenti alla sua tokenomics, Pump.fun rischia di ripetere i fallimenti di progetti passati.
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