Deutsche Bank Research ha acceso un dibattito significativo all’interno del settore finanziario con la sua recente analisi delle stablecoin. Ha anche evidenziato potenziali rischi nelle operazioni di USDT di Tether.
Lo studio ha esaminato 334 ancoraggi valutari dal 1800 e ha rilevato che solo il 14% è rimasto stabile. Questa intuizione mette in dubbio la longevità delle stablecoin come USDT, che si sforzano di mantenere lo stesso valore con le valute fiat come il dollaro USA.
Come Tether ha risposto al rapporto di Deutsche Bank
Le stablecoin, in particolare USDT, svolgono un ruolo fondamentale nel mercato delle criptovalute, offrendo ai trader un asset stabile in mezzo alla volatilità tipica del settore. La capitalizzazione di mercato di USDT ha superato i 100 miliardi di dollari, spesso superando Bitcoin nei volumi di trading giornalieri.
Tuttavia, il rapporto di Deutsche Bank mette in dubbio la stabilità e la trasparenza delle pratiche di Tether, facendo riferimento a questioni normative passate che hanno sollevato scetticismo sulla sua affidabilità.
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Nel 2021, Tether ha dovuto affrontare una multa di 41 milioni di dollari da parte della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e un accordo di 18,5 milioni di dollari con il procuratore generale di New York. Queste sanzioni derivavano da affermazioni fuorvianti circa la sufficienza delle sue riserve di riserva.
Tali incidenti sottolineano i dubbi persistenti sulla forza del sostegno finanziario di Tether e sulla sua credibilità complessiva.
Gli analisti della banca sottolineano che, storicamente, le valute ancorate che sono sopravvissute erano sostenute da forti riserve, godevano di un’elevata credibilità ed erano strettamente regolamentate, qualità che suggeriscono mancare a molte stablecoin di spicco. Il drammatico fallimento di Terraform Labs e del suo token gemello Luna, che ha spazzato via 40 miliardi di dollari dal mercato delle criptovalute, è un esempio di potenziale instabilità.
Inoltre, il rapporto sottolinea la posizione dominante di Tether in un mercato caratterizzato da pratiche speculative e opacità. Questo monopolio e un discutibile record di conformità potrebbero comportare rischi più ampi per l’ecosistema delle criptovalute.
Sempre a febbraio, un’altra banca, JPMorgan, ha sollevato preoccupazioni per la crescente dominanza di USDT di Tether. Secondo DefiLlama, USDT ha una dominance di oltre il 69% nel mercato delle stablecoin.
Atteggiamenti per il futuro
Nonostante queste sfide, il CEO di Tether, Paolo Ardoino, rimane ottimista.
“Il dominio del mercato di Tether può essere un ‘negativo’ per i concorrenti, compresi quelli del settore bancario che desiderano un successo simile, ma non è mai stato negativo per i mercati che hanno più bisogno di noi. Abbiamo sempre lavorato a stretto contatto con le autorità di regolamentazione globali per educarle sulla tecnologia e fornire indicazioni su come devono pensarla”, ha affermato Ardoino.
Inoltre, gli Stati Uniti stanno valutando la regolamentazione delle stablecoin e l’Unione Europea prevede di iniziare a implementare il Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) entro la metà dell’anno. Questi cambiamenti legislativi potrebbero influenzare in modo significativo la conformità e gli standard operativi per gli emittenti di stablecoin come Tether.
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