Secondo Glassnode, Bitcoin (BTC) sta vivendo una fase di distribuzione prolungata. Inoltre, sia il momentum di mercato che i flussi di capitale sono passati in territorio negativo, suggerendo una diminuzione della domanda.
Questo cambiamento, insieme all’aumento dell’incertezza degli investitori, sta contribuendo a un calo più ampio del sentimento e della fiducia complessiva del mercato.
Bitcoin entra in una fase di distribuzione prolungata
Nella sua ultima newsletter settimanale, Glassnode ha sottolineato che la struttura di mercato di Bitcoin è entrata in una fase di distribuzione post-massimo storico (ATH). Questa fase segna una progressione naturale del comportamento ciclico di Bitcoin.
Il ciclo è guidato da periodi alternati di accumulazione e distribuzione, con il capitale che si sposta tra diversi gruppi di investitori nel tempo.
“L’ultima fase di distribuzione è iniziata a gennaio 2025, in concomitanza con la forte correzione di Bitcoin da $108.000 a $93.000,” si legge nella newsletter.
Inoltre, Glassnode ha evidenziato che l’Accumulation Trend Score rimane al di sotto di 0,1.
Questo suggerisce che i partecipanti al mercato sono più concentrati sulla liquidazione delle loro partecipazioni piuttosto che aggiungere alle loro posizioni. Pertanto, fino a quando il trend non si invertirà, il mercato potrebbe affrontare una continua pressione al ribasso.
Nel frattempo, la distribuzione non è specifica di un singolo gruppo di investitori. Secondo Glassnode, negli ultimi due mesi, tutte le categorie di dimensioni dei wallet sono state attivamente coinvolte nella distribuzione.
Questo ha intensificato significativamente la pressione di vendita sul mercato. Inoltre, la newsletter ha aggiunto che l’attività di vendita è diventata più pronunciata dalla metà di gennaio.
Una parte sostanziale della pressione di vendita è derivata da monete vendute in perdita. Questo ha ulteriormente pesato sulla forza complessiva del mercato.
“Questo dimostra che l’attuale calo del mercato è stato un ambiente difficile per gli investitori, con molti che escono dal mercato al di sotto del loro costo base sotto la pressione del ribasso,” ha spiegato Glassnode.
Oltre alla distribuzione, anche il sentimento del mercato è cambiato. Il sentimento degli investitori è diventato più cauto. Glassnode ha rivelato che l’accumulazione è diminuita con l’aumento dell’incertezza macroeconomica, specialmente dopo eventi come l’hack di Bybit e l’aumento delle tensioni tariffarie negli Stati Uniti.
L’azienda di analisi ha notato che durante i cali di prezzo tra metà dicembre e febbraio, gli investitori stavano acquistando Bitcoin, specialmente nella fascia $95.000–$98.000. Credevano che il trend rialzista sarebbe continuato.
Tuttavia, entro la fine di febbraio, la liquidità si è ridotta e i rischi esterni sono aumentati. Pertanto, la fiducia in ulteriori accumulazioni ha iniziato a svanire.
“La mancanza di acquisti durante i cali a livelli inferiori suggerisce che è in corso una rotazione del capitale, potenzialmente portando a una fase di consolidamento o correzione più prolungata prima che il mercato trovi una solida base di supporto,” ha aggiunto Glassnode.
Tuttavia, non tutti sono pessimisti. Un analista on-chain – Axel Adler, ha osservato che la più grande distribuzione di Bitcoin da parte dei detentori a lungo termine negli ultimi anni sembra essere terminata.
Secondo la sua analisi, le metriche di attività sono passate da un’elevata attività di vendita a livelli inferiori di accumulazione. Questo cambiamento suggerisce che i detentori a lungo termine potrebbero riacquistare fiducia, segnalando potenzialmente una stabilizzazione o un futuro movimento al rialzo del mercato.
“Questa riduzione dell’offerta tipicamente precede la stabilizzazione e un nuovo ciclo di mercato, rappresentando un segnale di mercato potenzialmente positivo,” ha postato su X.
Man mano che Bitcoin continua a navigare in questa fase, il suo prezzo ha mostrato una significativa volatilità. BeInCrypto ha riportato che BTC è sceso sotto $80.000 a causa dei timori di recessione. Tuttavia, ha registrato una lieve ripresa con l’allentamento delle tensioni tariffarie e geopolitiche.
Al momento della stampa, BTC era scambiato a $83.424. Secondo i dati di BeInCrypto data, questo ha segnato guadagni modesti del 2,0% nell’ultimo giorno.
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