Dopo anni di declino, il mercato crypto ha assistito ora a un potente ritorno delle Initial Coin Offerings (ICO). Da progetti che raccolgono decine di milioni di dollari in pochi minuti al coinvolgimento di grandi attori come Kraken e Andre Cronje, il ritorno delle ICO nel 2025 sta suscitando sia entusiasmo che ansia tra gli investitori.
È l’inizio di un nuovo ciclo di crescita o il preludio a un’altra bolla speculativa?
Il ritorno delle ICO nel 2025: quando la fame di capitale del mercato incontra una regolamentazione più permissiva
Il ritorno delle ICO non è un fenomeno isolato; si sta rapidamente trasformando in una tendenza globale. Nel giro di poche settimane, il mercato ha assistito a una serie di eventi di raccolta fondi che hanno fatto notizia. Il caso più notevole è MegaETH, che ha raccolto $50 milioni in soli cinque minuti e ha raggiunto una valutazione di 1 miliardo di dollari, numeri che ricordano l’era d’oro delle ICO nel 2017.
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Allo stesso tempo, Jupiter (JUP), un DEX leader su Solana (SOL), si sta preparando a lanciare la sua nuova piattaforma ICO questo novembre. Nel frattempo, Flying Tulip, l’ultimo progetto del “DeFi Godfather” Andre Cronje, prevede di raccogliere $800 milioni attraverso una vendita pubblica di token FT sulla propria piattaforma ICO piuttosto che affidarsi a quelle esistenti.
Non solo le startup emergenti, ma anche i giganti del settore stanno entrando nella corsa alle ICO di nuova generazione. Kraken ha collaborato con Legion per lanciare vendite di token conformi a MiCA in Europa. Nel frattempo, Cobie’s Echo ha introdotto la sua piattaforma Sonar, debuttando con il progetto Plasma. Anche Nomad Capital ha lanciato BuildPad, una piattaforma ICO progettata per progetti in fase iniziale.
Ciò che alimenta questo nuovo ritorno delle ICO è la crescente domanda di nuova liquidità e i cambiamenti normativi. Ad esempio, la SEC statunitense ha recentemente ritirato la sua causa contro l’ICO di Dragonchain, segnalando un potenziale allentamento nell’applicazione delle norme. Questo cambiamento potrebbe aprire la strada a modelli di emissione di token più conformi, trasparenti e sicuri, inaugurando un’era più sostenibile per la raccolta fondi on-chain.
Gli esperti avvertono: la storia potrebbe ripetersi se gli investitori perdono la cautela
Mentre il ritorno delle ICO porta un rinnovato ottimismo, gli esperti stanno lanciando forti avvertimenti. Il co-fondatore di Berachain crede che le ICO e le offerte pubbliche di token faranno effettivamente un ritorno, ma sostiene che i grandi airdrop causano più danni che benefici distorcendo gli incentivi di mercato e danneggiando i piccoli investitori.
L’analista di mercato Himanshu Malviya ha fatto eco a queste preoccupazioni, indicando l’acquisizione di Echo da parte di Coinbase per $375 milioni come prova che la nuova era delle ICO favorirà gli investitori istituzionali e le balene crypto rispetto al pubblico retail. Il risultato, dice, sono aspettative gonfiate, liquidità drenata da progetti sostenibili e instabilità sistemica.
“Questo schema non è nuovo. I meccanismi di estrazione continuano a evolversi, dalle ICO alle IDO, dagli airdrop al points farming, ma il flusso di valore si inclina sempre verso coloro che già controllano il capitale.” ha avvertito.
Nel frattempo, Arthur Hayes, ex CEO di BitMEX, avverte che il modello di token ad alto FDV e bassa disponibilità erode la fiducia degli investitori. Sostiene che le ICO, se progettate equamente, potrebbero servire come una “cura” per riequilibrare il potere tra i team di progetto e gli investitori.
La nuova ondata di ICO presenta un’opportunità per ridefinire il funzionamento della raccolta fondi on-chain, ma i rischi sono reali. Se i progetti inseguono l’hype a breve termine, il mercato potrebbe nuovamente cadere in eccessi speculativi. Gli investitori dovrebbero vedere le ICO non come uno schema per “arricchirsi rapidamente”, ma come un esperimento finanziario in trasparenza e decentralizzazione.
