L’oro ha perso un ulteriore 2% lunedì. Il metallo ora è scambiato vicino a 4.400 dollari, un livello visto l’ultima volta verso la fine del 2025. Un brutale selloff durato tre settimane ha cancellato tutto quanto l’oro aveva guadagnato a inizio 2026.
La guerra in Iran non ha solo sconvolto i mercati petroliferi: ha ripensato anche la logica che aveva spinto l’oro verso l’alto.
Lo shock petrolifero ha cambiato i calcoli
L’oro dovrebbe essere un bene rifugio. Gli investitori lo comprano quando percepiscono pericoli nel mondo. Ma questa guerra è arrivata insieme a uno shock petrolifero. Questo ha cambiato tutto.
I prezzi del greggio in forte rialzo stanno facendo salire l’inflazione a livello globale. Si pensava che le banche centrali avrebbero tagliato i tassi quest’anno. Ora li stanno mantenendo stabili, e alcune discutono addirittura nuovi rialzi. Tassi più alti significano rendimenti obbligazionari maggiori. Questo rende l’oro, che non dà alcun rendimento, meno interessante nel confronto.
Anche il dollaro USA si è rafforzato dall’inizio della guerra. L’oro è quotato in dollari. Un dollaro più forte rende l’oro più costoso per chi compra fuori dagli Stati Uniti. Così la domanda globale si riduce e l’oro subisce maggiori pressioni al ribasso.
C’è anche un problema di momentum. L’oro è salito del 64% nel 2025. Ha raggiunto i 5.000 dollari per la prima volta a gennaio. Un rally del genere attira capitali speculativi. Quando il sentiment cambia, questi investitori vendono subito senza fare domande: è ciò che è successo.
Cosa stanno segnalando i grafici ai trader
L’oro è in calo da otto sessioni consecutive. La perdita settimanale ha raggiunto il 12%. Il guadagno annuo si è ridotto a meno del 2%.
Lunedì si è registrato un lieve rimbalzo sopra i 4.500 dollari. Ma non ha tenuto: l’oro è sceso nuovamente sotto i 4.400 dollari nel giro di poche ore. L’RSI è sceso sotto quota 30, un livello che segnala condizioni di ipervenduto. Alcuni trader lo vedono come un’occasione di acquisto, altri come un campanello di allarme.
La zona dei 4.300 dollari è ora il livello di supporto fondamentale. Se venisse persa, il selloff potrebbe accelerare ulteriormente. La maggior parte degli obiettivi di prezzo per fine anno a Wall Street restano sopra i 5.000 dollari, ma queste stime vengono rivalutate in modo sempre più cauto.
