Perché il mercato crypto non sta aumentando nonostante l’iniezione di liquidità da 37 miliardi di dollari della Fed

La Federal Reserve ha iniettato una stima di $37 miliardi nel sistema bancario statunitense da venerdì scorso.

Nonostante questo afflusso di capitale, il sentiment degli investitori nei mercati delle criptovalute è precipitato a livelli di estrema paura. I principali asset stanno registrando forti cali e la capitalizzazione totale del settore è scivolata del 6,11% questo mese.

Afflussi di liquidità, prezzi in calo: il disallineamento tra la Fed e il mondo crypto spiegato

Secondo gli ultimi dati, il 3 novembre, la Federal Reserve ha effettuato ulteriori operazioni di pronti contro termine per $7,75 miliardi. La mossa è arrivata poco dopo che la Fed aveva aggiunto $29,4 miliardi al sistema bancario venerdì.

Questa è stata la maggiore iniezione di liquidità in un solo giorno dai tempi dell’era delle dot-com. Inoltre, le iniezioni totali di liquidità hanno raggiunto circa $37 miliardi.

“Questo è il più grande evento di stampa di denaro degli ultimi 5 anni. Il mercato crypto sta per diventare parabolico,” ha scritto Alex Mason.

Oltre ai Titoli di Stato, la Fed ha anche iniettato $14,25 miliardi di liquidità tramite operazioni di pronto contro termine garantite da titoli garantiti da mutui lo stesso giorno.

Quando la Federal Reserve inietta liquidità, significa che c’è più denaro in circolazione nel sistema finanziario. Banche e istituzioni ora dispongono di capitale aggiuntivo da impiegare, che può fluire in asset più rischiosi, come azioni e criptovalute. In teoria, questa liquidità extra supporta i prezzi.

“Tutti stanno chiamando il bear market nel momento peggiore possibile. La liquidità globale sta per aumentare: afflussi di repo della Fed, cancelli del TGA, onda di stimoli in Asia, allentamento del credito in arrivo. Questo intero ciclo è stato gestito senza liquidità. Ecco perché solo Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi. Quando la liquidità ritorna, le altcoin si muovono. Il setup macro è carico,” ha osservato Merlijn The Trader.

Eppure, nonostante il recente aumento di liquidità, i mercati crypto non ne hanno ancora beneficiato. Infatti, il sentiment è diventato nettamente negativo.

L’Indice Fear and Greed ha toccato quota 21, segnalando “Paura estrema”. Questo è il valore più basso dal aprile 2025, giù da un neutrale 50 solo una settimana prima.

Inoltre, anche i prezzi degli asset sono in calo. Bitcoin (BTC) è diminuito quasi del 5% finora a novembre, mentre Ethereum (ETH) è sceso quasi del 9% nello stesso periodo.

Questa discrepanza potrebbe derivare dalle operazioni di reverse repo della Fed. Secondo gli ultimi dati, la banca centrale ha effettuato oltre $75 miliardi in reverse repo da venerdì scorso, inclusi quasi $24 miliardi solo il 3 novembre.

A differenza delle operazioni di pronti contro termine, che iniettano liquidità nel sistema finanziario, i reverse repo drenano denaro. In queste transazioni, la Fed prende in prestito denaro da banche e fondi del mercato monetario in cambio di titoli di Stato come garanzia. Questo rimuove effettivamente la liquidità dalla circolazione, restringendo le condizioni di finanziamento a breve termine.

L’aumento vertiginoso dell’uso dei reverse repo suggerisce che le istituzioni finanziarie stanno cercando sicurezza e parcheggiano denaro in eccesso presso la Fed invece di utilizzarlo sul mercato. I segnali misti, iniezioni attraverso i pronti contro termine ma assorbimento di liquidità contemporaneamente attraverso i reverse repo, evidenziano incertezze nel sistema finanziario.

Per asset rischiosi come le crypto, questa dinamica di spinta e tira potrebbe spiegare perché i mercati restano volatili: nonostante i nuovi afflussi di liquidità, le condizioni complessive sembrano ancora strette, mantenendo il sentiment degli investitori agitato.