Il presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, non vede motivi per ulteriori rialzi dei tassi nel 2027. Si aspetta ancora un ulteriore aumento prima della fine di quest’anno.
I trader sui futures prevedono invece un percorso più ripido, stimando il 93% di probabilità che i tassi si attestino a fine 2027 almeno 50 punti base più in alto. La strada che la Fed deciderà di intraprendere potrebbe determinare quanta pressione i tassi continueranno a esercitare sui mercati crypto.
Perché Williams ritiene che ci sia spazio per fermarsi dopo un altro rialzo
Williams ha spiegato in dettaglio la sua posizione durante un’intervista a Bloomberg News. Si aspetta che l’inflazione complessiva si attesti vicino all’obiettivo del 2% della Fed nel 2027.
“Non ho cambiato idea sul fatto che potrebbe essere appropriato effettuare un altro rialzo dei tassi. Al momento non credo di avere motivo di pensare che dovremmo fare di più,” ha dichiarato.
Ha aggiunto che il percorso fino al 2027 dipenderà comunque dai dati che arriveranno. Williams ha indicato alcuni indicatori di inflazione di fondo che si sono già raffreddati. L’indicatore di tendenza della Fed di New York è intorno al 2,3%, e il “trimmed mean” della Fed di Dallas si trova su livelli simili.
L’energia continua a sostenere l’inflazione quest’anno, ma Williams ha affermato che potrebbe diventare una forza disinflazionistica nel 2027. Per ora, anche la domanda trainata dall’AI rappresenta il fattore che influenza maggiormente l’inflazione su cui sta concentrando la sua attenzione.
Williams è anche vicepresidente del Federal Open Market Committee (FOMC). Lo scorso mese ha detto che la Fed non aveva urgenza di effettuare nuovi rialzi. Le probabilità di rialzo a ottobre sono scese dal 70,9% al 47% in un solo giorno.
Nel frattempo, 8 dei 18 funzionari che hanno stimato i tassi del 2027 si aspettano un ulteriore rialzo dopo quello di quest’anno. Beth Hammack della Fed di Cleveland e Lorie Logan della Fed di Dallas considerano necessari più di un ulteriore rialzo.
I futures prevedono un percorso più ripido rispetto a Williams
I dati CME FedWatch attualmente indicano che le probabilità di un rialzo a ottobre sono pari al 23,8%. I trader si aspettano invece la prossima mossa il 9 dicembre, con una probabilità di rialzo dell’89,8%.
I trader prevedono che una politica restrittiva continuerà fino al 2027, con la maggior parte degli aumenti previsti durante la prima metà dell’anno. Il FedWatch mostra l’intervallo più probabile in ciascuna riunione chiave:
- gennaio: 4%-4,25% (44,8%)
- marzo: 4,25%-4,5% (43,6%)
- giugno: 4,5%-4,75% (35,3%)
- dicembre: 4,5%-4,75% (31,7%)
Dopo giugno, l’intervallo più probabile resta stabile al 4,5%-4,75% fino a fine anno, ovvero 75 punti base sopra i livelli attuali. Un singolo rialzo di un quarto di punto da qui, che porterebbe la chiusura del 2027 al 4%-4,25%, ha una probabilità del 6,3%.
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Più rialzi o una pausa? Cosa potrebbe significare ciascun scenario per le crypto
Bitcoin (BTC) viene scambiato a $83.453, in calo dello 0,18% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di BeInCrypto Markets. Si trova quindi circa il 34% sotto il massimo storico di $126.080, registrato il 6 ottobre 2025.
Tassi più alti aumentano la redditività per i risparmiatori su contanti e obbligazioni e possono spingere i capitali fuori dagli asset più rischiosi come Bitcoin. Bitcoin non offre interessi, quindi perde attrattiva quando i rendimenti salgono.
Il percorso del mercato continuerebbe ad aumentare questa pressione. Le scommesse su un rialzo hanno già fatto salire il US Dollar Index (DXY) al massimo degli ultimi 18 mesi. Il rendimento dei Treasury decennali ha toccato il 5,35% l’8 ottobre, il livello più alto degli ultimi 24 anni.
Il percorso di Williams indica invece una direzione opposta. Un mantenimento dei tassi dopo un solo altro rialzo potrebbe limitare più rapidamente il vantaggio dei rendimenti di liquidità e obbligazioni rispetto a Bitcoin. Tuttavia, i movimenti dei tassi non hanno determinato da soli la direzione di Bitcoin. Bitcoin è aumentato del 13% dopo il rialzo di settembre, quando i fondi istituzionali sono tornati ad acquistare.
Williams ha affermato di non avere un obiettivo preciso in mente per la lettura dell’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di settembre, anche se sarebbe preferibile un dato più basso.
Un dato più basso potrebbe ridurre le aspettative di rialzo e allentare la pressione sulle crypto. Il report, atteso per mercoledì, sarà l’ultimo dato sull’inflazione prima del 28 ottobre.
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