Le probabilità di un aumento dei tassi della Fed per il 28 ottobre sono scese al 18,3% dopo i dati deludenti su occupazione e inflazione, secondo lo strumento FedWatch del CME. La probabilità di un taglio è pari a 0%, quindi lo scenario base è il mantenimento dei tassi.
Tuttavia, mantenere i tassi invariati non significherebbe sollievo. La Fed ha alzato i tassi a settembre, il suo primo aumento dal 2023, e un possibile aumento a dicembre resta sul tavolo.
Perché le probabilità di un rialzo della Fed stanno calando mentre i tagli restano esclusi?
FedWatch, che trasforma i prezzi dei futures in probabilità, indicava una probabilità di rialzo del 37,6% al 30 settembre. Ora, all’8 ottobre, questa possibilità è intorno al 18%. Successivamente, i datori di lavoro hanno creato solo 29.000 posti di lavoro a settembre contro previsioni di circa 90.000.
Anche i dati sull’inflazione hanno sorpreso verso il basso. L’indice dei prezzi PCE core, parametro preferito dalla Fed, è salito dello 0,2% ad agosto, sotto le attese.
Anche il vicepresidente della Fed Philip Jefferson e il presidente della Fed di New York John Williams hanno segnalato che non c’è fretta di intervenire di nuovo.
Un taglio resta lontano anche per un altro motivo. La maggior parte dei partecipanti al Federal Open Market Committee (FOMC) riteneva appropriato un altro rialzo nel 2026, secondo quanto emerge dal verbale della riunione di settembre.
I costi dell’energia aumentano la pressione. Il prezzo del petrolio è salito di circa il 14% nel mese fino al 29 settembre, superando i $96 per barile, secondo quanto riportato da Yahoo.
Un mantenimento dei tassi può aiutare Bitcoin se i rendimenti restano elevati?
Mantenere i tassi invariati potrebbe rimuovere una minaccia per il prezzo di Bitcoin. Tuttavia, il rialzo è semplicemente slittato a dicembre, dove ora Goldman Sachs lo prevede.
Bitcoin è balzato nel giro di pochi minuti dal rapporto debole sull’occupazione, mandando in fumo circa 27,5 milioni di dollari in posizioni short in un’ora, secondo i dati di Coinglass.
I rendimenti complicano il quadro. Il rendimento dei Treasury a dieci anni ha toccato il 5,342% il primo ottobre, il massimo dai primi mesi del 2002.
L’analista Benjamin Cowen sostiene che i trader obbligazionari temano in parte che la Fed stringa troppo poco, il che spinge i rendimenti più in alto. Egli si aspetta che il timore raggiunga il picco intorno alla riunione del 28 ottobre.
Mantenere i tassi invariati mette quindi alla prova se i trader interpreteranno un rialzo posticipato come un sollievo o come un conto più salato da pagare in futuro. Con 16 funzionari Fed su 18 che prevedono un altro rialzo, i dati sull’inflazione del 14 ottobre potrebbero impattare potenzialmente più della decisione stessa.
