Delphi Digital afferma che gli airdrop sono finiti, dopo aver rilevato che tra il 78% e il 94% dei wallet destinatari attraverso sei principali token ha venduto la maggior parte della propria allocazione entro 90 giorni.
La società di ricerca ha monitorato 3,7 milioni di wallet nell’arco di cinque anni, sostenendo che le distribuzioni gratuite di token oggi generano più venditori che holder realmente coinvolti.
Gli airdrop sono finiti? Secondo Delphi fino al 94% dei wallet vende tutto entro 90 giorni
Gli airdrop sono diventati un metodo abituale per i progetti per coinvolgere le community e premiare gli early adopter. Tuttavia, di recente il modello sta venendo messo in discussione.
Delphi ha analizzato Uniswap (UNI), Arbitrum (ARB), Jupiter (JUP) e Pudgy Penguins (PENGU), tra altri token distribuiti su quattro chain. I tassi di uscita sono aumentati nel tempo, anziché stabilizzarsi.
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Delphi ha rilevato che i tassi reali di vendita sono di 4-11 punti % più alti al giorno 90 rispetto al giorno 30. Il dato dei 30 giorni – spesso citato – sottostima quindi la percentuale di destinatari che abbandonano.
La società ha avanzato quattro argomentazioni principali sul perché la situazione potrebbe peggiorare ulteriormente per gli airdrop. In primo luogo, i costi per gestire wallet “sybil” finti stanno crollando verso lo zero grazie a strumenti automatizzati che rendono il farming economico e la rilevazione poco affidabile.
In secondo luogo, la prossima ondata di emittenti – tra cui tesorerie tokenizzate e DeFi regolamentata – non invierà token a wallet anonimi. In terzo luogo, i calcoli sull’acquisizione non tornano: Arbitrum ha speso circa 1,16 miliardi di dollari per utenti che hanno abbandonato entro un mese.
Infine, la società ha anche spiegato in dettaglio che i successi eccezionali contano poco. Hyperliquid (HYPE) ha assorbito la pressione di vendita tramite buyback finanziati da oltre 1 miliardo di dollari di ricavi. Jito (JTO) ha evitato il farming perché il suo gruppo idoneo è rimasto ristretto.
“L’economia dei token ora dipende dalle reali performance dei protocolli. MegaETH ha bloccato il 53% della sua fornitura dietro obiettivi di performance. Pendle destina circa l’80% dei ricavi ai buyback per chi fa staking. La distribuzione dei token passa dalla gratuità alla meritocrazia”, ha aggiunto Delphi.
Monitoraggi indipendenti avevano già evidenziato la stessa tendenza. Un trader aveva registrato 30 airdrop ricevuti dal dicembre 2024, trovando che solo uno era ancora scambiato sopra il prezzo di lancio al momento dell’analisi. Molti erano praticamente crollati, confermando il trend.
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