I trader crypto hanno usato ancora più denaro preso in prestito in vista dell’anniversario del 10/10, non meno. Questo li ha lasciati esposti quando Bitcoin (BTC) è scesa verso $80.000 e oltre 1 miliardo di dollari di posizioni sono state chiuse forzatamente.
Il 10 ottobre 2025, una minaccia di dazi da parte del Presidente Donald Trump ha scatenato oltre 19 miliardi di dollari in chiusure forzate, un record. Questa settimana, alcuni trader hanno affermato che la paura di un possibile ripetersi dell’evento avesse spinto il mercato a ridurre il rischio.
“Il PTSD del bear market è così forte che le persone, in realtà, si sono deleveraggiate in occasione dell’anniversario di un evento di liquidazione. Pensa a quanto è profondo questo PTSD se ti comporti così. Ti assicuro che c’è una massiccia sotto esposizione e in realtà le cose sembrano positive,” ha dichiarato Eric Conner, veterano delle crypto e uno dei co-autori di EIP-1559.
Ma è stato davvero così?
Le posizioni a leva sono aumentate durante il calo di Bitcoin
La leva finanziaria significa fare trading con denaro preso in prestito. Se il prezzo si muove nella direzione sbagliata, l’exchange chiude automaticamente la posizione, fenomeno chiamato liquidazione.
Questo picco si è verificato proprio nel giorno della svendita. Bitcoin è scesa a $80.393 e oltre 1 miliardo di dollari è stato liquidato in 24 ore, come riportato da BeInCrypto. Circa 930 milioni di dollari provenivano da scommesse su un rialzo dei prezzi.
BeInCrypto aveva segnalato il rischio già il giorno precedente. La sua analisi sul possibile ripetersi del 10/10 aveva rilevato che il mercato mostrava quasi lo stesso livello di leva rispetto alla sua dimensione di prima del crash dell’anno scorso.
Il Leverage Ratio stimato di CryptoQuant confronta le posizioni aperte con il Bitcoin detenuto sugli exchange. Un valore più alto indica un maggior livello di prestiti. Questo valore è salito da circa 0,234 del 3 ottobre a circa 0,256 l’8 ottobre.
Da allora, il rapporto è diminuito solo a circa 0,250, ancora al di sopra dell’inizio della settimana.
Tuttavia, le posizioni aperte complessive sono scese da circa 154 miliardi di dollari a circa 142 miliardi di dollari, secondo i dati di CoinGlass.
I costi di funding sono molto inferiori al 2025 mentre il termometro della paura resta su “greed”
I funding rate sono le commissioni che i trader rialzisti pagano a chi scommette su ribassi. Commissioni elevate segnalano un eccesso di posizioni rialziste.
Il funding rate di Bitcoin su Deribit si trovava questa settimana intorno al 7,1% annualizzato, rispetto al 26,9% prima del crash del 2025. Su OKX, la media dei funding negli ultimi sette giorni è stata intorno al 3,5%, secondo i dati dell’exchange.
L’Indice Fear and Greed di Alternative.me misura il sentiment da zero a 100. Sabato segnava 64, cioè “greed”, ed è sceso solo a 59 durante la svendita di venerdì.
Bitcoin viene scambiato a $82.699, in rialzo dello 0,14% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di BeInCrypto. È comunque circa il 35% sotto il massimo di ottobre 2025 vicino a $126.000. I dati di Glassnode individuano un prossimo accumulo di posizioni a leva intorno a $75.000.
