L’indice di riferimento cinese CSI 300 è entrato in un bear market giovedì dopo dieci settimane consecutive di calo, secondo i dati LSEG citati da CNBC.
Bloomberg ha collegato il ribasso alle speranze di nuovi stimoli ormai svanite, agli utili deboli e alle preoccupazioni sul commercio globale legato all’intelligenza artificiale (AI). Nel frattempo, anche i mercati azionari di Corea del Sud, Giappone e Taiwan sono scesi.
Le azioni cinesi scivolano in bear market
Il CSI 300 si attestava a 4.060,19 alla pausa di giovedì mattina, circa il 20% sotto il suo picco di giugno. L’indice era anche in calo del 13,94% rispetto al valore del 1° gennaio.
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Nonostante il calo, finora le autorità hanno offerto pochi nuovi sostegni. Martedì la Cina ha mantenuto il tasso preferenziale sui prestiti (LPR) a un anno al 3,0% e quello a cinque anni al 3,5%. Entrambi i tassi sono rimasti così invariati per 17 mesi consecutivi.
Secondo gli analisti di Maybank, la crescita stabile rende meno urgente l’introduzione di nuovi stimoli fiscali e monetari, come riportato da Reuters. Tale crescita ha raggiunto il 4,5% nel terzo trimestre, superando le previsioni. BeInCrypto ha già spiegato in dettaglio che la serie di ribassi è proseguita nonostante i dati migliori.
Gli acquisti sostenuti dallo Stato sono stati anche inferiori rispetto alle precedenti vendite dello stesso Stato. Central Huijin guida gli sforzi per la stabilizzazione del mercato in Cina. Nella prima metà dell’anno ha raccolto 231 miliardi di dollari tramite la vendita di fondi negoziati in borsa (ETF).
Dalla ripresa degli acquisti a luglio, ne ha reinvestiti solo circa 43 miliardi di dollari, secondo le stime degli analisti di Bloomberg Intelligence. Restano quindi disponibili circa 188 miliardi di dollari. Tuttavia, gli analisti hanno avvertito che i soli acquisti statali potrebbero non essere sufficienti a garantire una ripresa duratura.
La pressione di vendita si estende da Seoul a Taipei
Giovedì la pressione si è estesa oltre la Cina continentale. Il KOSPI sudcoreano è sceso del 2,56% a metà giornata a 5.588,94, in calo rispetto alla chiusura precedente di 5.735,66.
Il Nikkei 225 giapponese segnava un calo dell’1,65% rispetto alla chiusura di mercoledì, attestandosi a 63.554,76 nel primo pomeriggio. Allo stesso modo, il TAIEX di Taiwan ha ceduto l’1,15% rispetto alla chiusura precedente, toccando i 46.346,92 nelle contrattazioni di tarda mattinata.
Anche Hong Kong ha perso terreno. Un indice che raggruppa le principali società cinesi quotate nella città è arrivato a perdere fino al 2,9% giovedì.
L’Hang Seng Tech Index aveva già toccato il minimo degli ultimi due anni martedì, mentre le azioni hardware AI scendevano. Mercoledì, Tencent è scesa sotto quota 400 HK$, mentre CATL ha segnato ribassi a causa di una crescita degli utili inferiore alle attese e di una forte concorrenza.
I fondi sovrani tornano in Cina
Al contrario, alcuni investitori di lungo termine hanno aumentato la loro esposizione verso la Cina quest’anno. I fondi sovrani hanno investito 14,2 miliardi di dollari nella Cina continentale e a Hong Kong fino a settembre. Il dato proviene da Global SWF, citato da CNBC.
Questo totale è stato quasi triplo rispetto ai 4,9 miliardi di dollari investiti in tutto il 2025. Il Public Investment Fund dell’Arabia Saudita è stato il primo con 6 miliardi di dollari. Insieme, 4 fondi del Golfo hanno rappresentato quasi il 70% degli afflussi.
Le operazioni hanno incluso una partecipazione di minoranza in Luckin Coffee e la vendita di azioni Alibaba da 10,2 miliardi di dollari. Andrew Wang, responsabile degli investimenti consumer della divisione private equity di Mubadala, ha parlato delle valutazioni di mercato.
“Le valutazioni sono più basse rispetto agli ultimi anni. Secondo me, sarà davvero un buon periodo per investire in Cina,” ha affermato.
Ciononostante, la Cina rimane ancora una piccola destinazione per i capitali sovrani. Gli Stati Uniti hanno attratto 132,4 miliardi di dollari in investimenti sovrani nello stesso periodo di nove mesi, secondo Global SWF. Europa e Regno Unito hanno raccolto 44,6 miliardi di dollari.
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