Le azioni delle aziende di mining di Bitcoin sono scese di circa il 20% poiché l’entusiasmo degli investitori per l’IA e i semiconduttori si è raffreddato, secondo un rapporto del 7 luglio pubblicato da 10x Research. Bitcoin (BTC), invece, ha in gran parte evitato questi danni.
La società di ricerca sostiene che ora i miner sono scambiati come aziende di infrastrutture per l’IA piuttosto che come proxy di Bitcoin. Le loro azioni reagiscono alle catene di approvvigionamento dei chip e alla domanda di potenza di calcolo invece che ai segnali del mercato crypto.
Le azioni delle aziende di mining di Bitcoin ora si muovono come i titoli dei semiconduttori
Secondo il rapporto, le azioni delle società di mining si sono in gran parte scollegate da Bitcoin dopo un forte rally e un’altrettanto brusca inversione. I dati della società mostrano Riot Platforms (RIOT) che si muove di pari passo con il SOX ETF dei semiconduttori da aprile 2026. Entrambi sono recentemente scesi dai propri massimi nello stesso momento.
10x Research avverte che questa nuova sensibilità agisce in entrambe le direzioni per gli investitori crypto.
“I miner di Bitcoin sono ormai profondamente intrecciati con il tema dell’IA, quindi anche gli investitori in Bitcoin devono monitorare attentamente i cambiamenti di narrativa da quella parte del mercato,” si legge nella nota.
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La società aggiunge che il motore che spinge i miner ormai non è più l’adozione delle crypto.
Ora sono i titoli cinesi legati ai large language model e la supply chain coreana dei semiconduttori a influenzare direttamente le valutazioni dei miner.
Il rapporto identifica anche una potenziale data entro cui la correzione potrebbe esaurirsi.
Questo canale di trasmissione è stato visibile martedì. Le azioni di Samsung sono scese del 6% nonostante la società abbia previsto un aumento degli utili di 19 volte, a dimostrazione di quanto rapidamente possa invertire il sentiment sui chip.
Vendite record di BTC hanno finanziato il cambiamento che sta dietro il sell-off
La correzione colpisce un settore che ha trascorso mesi a reinventarsi. I miner quotati in borsa hanno venduto un record di 32.000 BTC nel primo trimestre, superando le vendite dell’intero 2025. L’ondata è stata più ampia rispetto ai circa 20.000 BTC scaricati durante il crollo di Terra-Luna nel 2022.
La sola Riot ha venduto 3.778 BTC per 289,5 milioni di dollari nello stesso periodo, più del doppio dei 1.473 BTC prodotti. Il suo tesoro è diminuito del 18% su base annua a 15.680 BTC. L’azienda continua a vendere i suoi Bitcoin per finanziare la costruzione di data center, incluso un trasferimento di 500 BTC a NYDIG a fine giugno.
Tuttavia, non tutti vedono questo cambio di rotta come un rischio. L’amministratore delegato di Blockstream Adam Back ha spiegato in dettaglio la svolta verso l’IA sostenendo che si tratti di un modo per aumentare i margini, piuttosto che di una minaccia alla sicurezza.
Come il prezzo di BTC ha evitato i danni
Per anni, le azioni delle aziende di mining riflettevano gli andamenti di Bitcoin in modo amplificato. Riot ha guadagnato il 1.417% nel 2020, mentre Bitcoin è salito del 298%, per poi perdere l’85% nel 2022, contro il calo del 65% di Bitcoin.
Questo schema si è rotto nel 2024 e quest’anno abbiamo assistito a una completa inversione. Nel 2026 Bitcoin è sceso del 29%, mentre Riot è salita dell’80% e MARA del 44%, a dimostrazione di come ora i miner siano mossi da una motivazione diversa.
Con la discesa delle azioni dei miner di Bitcoin, il prezzo di BTC si è dimostrato relativamente resiliente. Riot è scesa del 7,5% martedì a quota $21,16, in calo di circa il 26% dal picco di fine giugno, mentre MARA è calata del 6% a 12,17 dollari.
Bitcoin, invece, ha oscillato intorno a $63.042 al momento della pubblicazione, recuperando dal minimo di inizio luglio e mantenendosi sopra il supporto dei 58.115 dollari.
Questa “protezione” deriva proprio dallo scollegamento stesso. I prezzi delle azioni dei miner ora si basano sulle aspettative di ricavi da IA e data center. Il raffreddamento del sentiment sui chip, quindi, comprime le valutazioni azionarie senza impattare potenzialmente domanda e offerta di Bitcoin.
“La correzione del mining di Bitcoin e la resa dei conti con l’IA? Dopo essersi in gran parte decouplati da Bitcoin, le azioni delle aziende di mining hanno subito un brusco calo del 20%,” hanno scritto gli analisti di 10X Research.
Inoltre, le vendite più consistenti da parte dei miner si sono registrate mesi fa e hanno comunque trovato acquirenti. Strategy da sola ha acquistato 44.377 BTC a marzo, pari al 94% di tutte le acquisizioni da parte di aziende quotate in borsa nel corso di quel mese.
Al contrario, la correzione attuale non comporta un’ondata simile di monete immesse sul mercato.
Le prossime settimane, tra flussi di notizie sul settore dei semiconduttori e pubblicazione dei dati trimestrali dei miner, potrebbero rivelare se i ricavi legati all’intelligenza artificiale possono giustificare le nuove valutazioni dei miner. Bitcoin, per una volta, osserva tutto dalla panchina.
