L’ultima riunione di politica monetaria della Bank of Japan ha indicato una possibile accelerazione nei rialzi dei tassi di interesse, con almeno tre membri del consiglio che hanno dichiarato che la banca centrale potrebbe aumentare i tassi più velocemente rispetto all’attuale ritmo.
I commenti sono emersi nel riepilogo delle opinioni della BOJ relativo alla riunione del 30-31 luglio, pubblicato lunedì, dopo che i responsabili politici hanno mantenuto il tasso di riferimento all’1%.
I funzionari della BOJ spostano l’attenzione sui rischi legati all’inflazione
I commenti più recenti suggeriscono una crescente apertura a un ciclo di inasprimenti più rapido all’interno del consiglio direttivo composto da nove membri. Un membro ha sostenuto che la BOJ dovrebbe dare maggiore peso ai rischi di rialzo dei prezzi rispetto al passato.
“Dato che l’inflazione sottostante dell’indice dei prezzi al consumo si sta avvicinando al 2% e dovrebbe essere data maggiore considerazione ai rischi di aumento dei prezzi rispetto a prima, si potrebbe considerare che il ritmo dei rialzi dei tassi di interesse sarà più rapido rispetto alle aspettative di mercato,” ha spiegato il membro.
Un altro membro ha sostenuto che il ritmo dell’aggiustamento dovrebbe essere accelerato in base al livello di accomodamento monetario.
“Il rischio di aspettare non è più marginale,” ha affermato il membro.
Un terzo membro ha esortato la BOJ a non seguire un programma predefinito per i rialzi. Piuttosto, il membro ha chiesto che la banca centrale comunichi chiaramente che risponderà per “evitare deviazioni al rialzo dei prezzi”.
La BOJ ha già lasciato intendere che potrebbe aumentare i tassi a settembre, monitorando attentamente l’impatto dello yen debole sui prezzi e sulla crescita economica.
Nella riunione di luglio, l’organo decisionale ha votato 8-1 per mantenere il tasso di riferimento all’1%. Il membro Hajime Takata si è espresso contro, proponendo un aumento all’1,25%. Nel frattempo, il tasso d’inflazione core in Giappone si è attestato all’1,6% nel mese di luglio.
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Perché un rialzo più rapido della BOJ potrebbe contare per le crypto
Un ciclo di rialzi più veloce da parte della BOJ potrebbe impattare potenzialmente le crypto attraverso la liquidità globale, e non solo tramite l’economia interna giapponese.
Per anni, gli investitori hanno approfittato dei bassi costi di finanziamento dello yen per prendere in prestito yen e investire in asset con rendimenti più alti. Un rialzo più deciso dei tassi giapponesi potrebbe ridurre questo incentivo.
Se gli investitori chiudessero queste posizioni, potrebbero vendere asset più rischiosi per rimborsare il finanziamento denominato in yen. Anche Bitcoin (BTC) e altre criptovalute potrebbero subire ulteriori pressioni di vendita se questo processo coincidesse con una minore propensione al rischio a livello globale.
La correlazione non è automatica. Le crypto rispondono anche alla politica monetaria degli Stati Uniti, agli afflussi negli ETF, alla leva finanziaria e alle condizioni generali di liquidità.
Tuttavia, il rischio diventa più significativo se la BOJ aumentasse i tassi più rapidamente di quanto si aspetti il mercato. Un rialzo a sorpresa potrebbe rafforzare lo yen e aumentare la pressione sulle posizioni a leva in tutti i mercati globali.
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