Benvenuti all’Asia Pacific Morning Brief—il vostro digest essenziale degli sviluppi crypto notturni che influenzano i mercati regionali e il sentiment globale. L’edizione di lunedì è il riepilogo della scorsa settimana e la previsione per questa settimana, a cura di Paul Kim. Prendete un tè verde e tenete d’occhio questo spazio.
Il mercato delle criptovalute è salito dopo il discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell a Jackson Hole la scorsa settimana. Sebbene i cambiamenti di politica di Powell sembrassero aggressivi sulla carta, il suo tono spostato verso le preoccupazioni occupazionali ha aumentato la fiducia degli investitori. Bitcoin ha guadagnato il 4% ed Ethereum è aumentato di oltre il 13%, con i mercati che ora si aspettano un taglio dei tassi a settembre.
Un’inversione di mercato: tutti gli occhi sul pivot della Fed
Dopo aver digerito il tanto atteso discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell a Jackson Hole, il mercato delle criptovalute ha virato in positivo la scorsa settimana.
Il cambiamento percepito nel tono di Powell e le crescenti aspettative di un taglio dei tassi a settembre hanno fatto salire gli asset a rischio, incluso Bitcoin, nonostante il suo discorso potenzialmente aggressivo.
Il discorso di Jay Powell a Jackson Hole aveva molti che temevano una posizione aggressiva a lungo termine, ma il risultato è stato sorprendentemente ottimista. Bitcoin è aumentato di circa il 4% ed Ethereum è salito di oltre il 13% dopo il discorso, poiché gli investitori si sono concentrati sul cambiamento sottile del comportamento di Powell rispetto ai dettagli aggressivi.
La Fed ha segnalato la fine del suo “Average Inflation Targeting” (AIT) in un significativo cambiamento di politica. Questa politica aveva precedentemente permesso di tollerare un’inflazione moderatamente superiore all’obiettivo del 2%. La banca centrale ha segnalato una posizione cauta, richiedendo una significativa debolezza del lavoro prima di tagliare i tassi.
Questi cambiamenti erano ribassisti sulla carta, rendendo più difficile un futuro allentamento monetario. Tuttavia, il mercato è salito. La ragione principale è stato un notevole cambiamento nel tono di Jerome Powell.
Fino alla riunione del FOMC di luglio, Powell aveva fermamente dato priorità all’inflazione, tracciando una linea chiara contro i tagli dei tassi imminenti. A Jackson Hole, tuttavia, ha ripetutamente evidenziato i rischi al ribasso per il mercato del lavoro. Ha sottolineato la necessità di aggiustamenti politici, che molti hanno visto come un segnale per i tagli dei tassi.
Powell ha anche minimizzato le preoccupazioni riguardo ai potenziali aumenti dei prezzi derivanti dalle politiche tariffarie dell’amministrazione Trump, definendoli “transitori”. Ha sostenuto che un mercato del lavoro in raffreddamento impedirebbe a questi shock temporanei dei prezzi di tradursi in un’inflazione a lungo termine.
Questo è stato ampiamente visto come un segnale che la Fed ora enfatizza la stabilità occupazionale rispetto al rigido controllo dell’inflazione.
Taglio dei tassi di settembre un “affare fatto”?
I commenti fatti poco dopo il discorso di Powell hanno cementato l’euforia del mercato. James Bullard, ex presidente della Fed di St. Louis e voce prominente sulla politica monetaria, ha dichiarato in un’intervista a CNBC che le osservazioni di Powell segnalano essenzialmente un taglio dei tassi di 25 punti base a settembre.
I commenti di Bullard hanno cancellato qualsiasi dubbio residuo per molti investitori. Ha ulteriormente alimentato le aspettative per un ciclo di allentamento suggerendo che ci potrebbe essere spazio per fino a 100 punti base di tagli entro il prossimo anno.
Powell ha notato che qualsiasi potenziale taglio non dovrebbe essere considerato l’inizio di un ciclo di allentamento prolungato. “Qualunque cosa accada, non permetteremo che un aumento una tantum del livello dei prezzi diventi un problema di inflazione continuo,” ha dichiarato. Questo potrebbe suggerire che la Fed possa considerare un massimo di due tagli quest’anno.
Tuttavia, ci sono ancora opinioni secondo cui la Fed dovrebbe astenersi dal ridurre ulteriormente il tasso. Il presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid, in un’intervista a Yahoo Finance, ha sottolineato che mentre il mercato del lavoro mostra un certo raffreddamento, vede l’inflazione ancora più vicina al 3% rispetto all’obiettivo del 2% e avverte contro un allentamento troppo rapido.
Schmid ha detto: “Abbiamo ancora molta strada da fare per portare l’inflazione verso il 2%. Tagliare i tassi troppo presto potrebbe riaccendere la domanda e dare alle aziende un maggiore potere di determinazione dei prezzi.”
Il presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack ha sottolineato che l’inflazione rimane troppo alta e in aumento, mentre il mercato del lavoro è stabile con un tasso di disoccupazione intorno al 4,2%. Nell’intervista a Yahoo Finance, ha detto: “Se la riunione fosse domani, non vedrei un caso per ridurre i tassi di interesse.”
Ethereum brilla, ma può durare?
La scorsa settimana ha visto una chiara divergenza nel mercato crypto, con la forza di Ethereum che ha oscurato un Bitcoin fiacco. Nonostante il positivo contesto macro post-Jackson Hole, Bitcoin ha chiuso la settimana in calo del 2,56%, segnando un calo netto di circa $10.000 in soli dieci giorni.
In netto contrasto, Ethereum ha registrato un guadagno settimanale dell’8,98%, con dati che suggeriscono nuovo interesse all’acquisto da parte delle aziende di Digital Asset Trading (DAT).
Questa tendenza si è riflessa anche nei flussi degli ETF spot USA. Secondo Farside Investors, gli ETF su Bitcoin spot hanno visto significativi deflussi netti di 1,178 miliardi di dollari la scorsa settimana. Gli ETF su Ethereum spot, nel frattempo, hanno visto deflussi netti molto più piccoli di soli 241,1 milioni di dollari.
Mentre alcuni analisti, come quelli di VanEck, mantengono un obiettivo di prezzo rialzista di fine anno di $180.000 per Bitcoin, l’attuale momentum di mercato sembra favorire Ethereum.
Indicatore chiave della settimana: inflazione PCE di agosto
Poco prima dell’apertura del trading diurno asiatico di lunedì, Bitcoin è precipitato a un minimo di sei settimane di $110.600, cancellando i guadagni di venerdì. La maggior parte delle altcoin, inclusa la precedentemente forte Ethereum, è stata trascinata giù insieme al calo improvviso di Bitcoin. Bitcoin si è temporaneamente ripreso sopra $113.000, ma è tornato a scendere al momento della pubblicazione.
Sebbene Powell abbia aperto la porta a un taglio a settembre, il suo tono cauto suggerisce che la decisione non è ancora scolpita nella pietra. La reazione globale del mercato oggi, mentre l’entusiasmo iniziale di venerdì svanisce, stabilirà il tono per gli asset a rischio questa settimana.
Nonostante il forte momentum di Ethereum, alcuni esperti di mercato sono cauti riguardo a un potenziale “calo di settembre”.
Questo venerdì sarà cruciale. Verrà pubblicato l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) di agosto, la misura preferita dalla Fed per l’inflazione, e nello stesso giorno verrà anche pubblicato il sondaggio sulle aspettative di inflazione dell’Università del Michigan.
Questi due indicatori forniranno indizi essenziali per valutare il panorama economico in vista della riunione del FOMC di settembre. Auguriamo a tutti i nostri lettori una settimana di investimenti di successo.
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