Il prezzo di Bitcoin è aumentato di quasi il 5% nelle ultime 24 ore, toccando brevemente la soglia dei $70.000 prima di ritracciare verso $68.000. Questo rimbalzo ha aiutato Bitcoin a recuperare quasi il 12% dal minimo del 24 febbraio.
Ma nonostante questo forte movimento, Bitcoin non è riuscito a mantenersi sopra i $70.000. Questa esitazione non è casuale. Riflette una problematica più profonda che, secondo Dessislava Ianeva, Research Analyst di Nexo, continua a limitare la ripresa di Bitcoin. Diversi dati ora mostrano che, pur apparendo segnali di acquisto, la convinzione resta debole. E finché Bitcoin non supererà la zona tra $70.000 e $70.800, questa ripresa potrebbe rimanere incompleta.
Gli smart money segnalano una ripresa del prezzo, ma il breakout necessita ancora di conferma
L’ultimo rimbalzo di Bitcoin non è avvenuto senza preavviso. Un indicatore chiave chiamato Smart Money Index (SMI) ha iniziato a salire il 24 febbraio. Questo indicatore traccia il comportamento di trading degli investitori informati, spesso legati a posizionamenti strategici. Quando questo indice sale, suggerisce che investitori esperti potrebbero posizionarsi in anticipo.
L’ultima volta che ciò è successo è stato il 13 febbraio, quando lo SMI ha iniziato a spostarsi verso la linea di segnale. All’epoca, il prezzo di Bitcoin è salito di circa il 7% in due giorni.
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Questa volta, il movimento è stato ancora più forte. Bitcoin è aumentato di quasi il 12%, toccando brevemente i $70.000. Allo stesso tempo ora Bitcoin sta formando quella che sembra una cup and handle pattern. Questa è una struttura rialzista, che spesso appare prima dei breakout.
Ma il breakout non è ancora confermato, perché Bitcoin è ancora bloccato sotto la zona critica della neckline inclinata verso l’alto tra $70.000 e $70.800.
Questa fascia ora funge da livello trigger. Finché Bitcoin non la supera, il pattern resta incompleto.
L’analista di Nexo spiega in dettaglio perché il recupero del prezzo di Bitcoin manca ancora di convinzione
Nonostante i segnali tecnici rialzisti, la domanda sottostante resta debole. Lo si vede chiaramente dal volume di trading.
A inizio febbraio, il volume di trading su Bitcoin aveva raggiunto $125,5 miliardi, durante il precedente movimento di prezzo. Oggi, il volume di trading si aggira intorno a $52 miliardi, oltre il 58% in meno.
Ancora più importante, Dessislava Ianeva ha confermato questa debolezza della partecipazione al trading su scala più ampia.
“Nel 2026, i volumi medi di trading di BTC sono in calo di circa il 17% rispetto alla media del 2025, riflettendo una partecipazione al mercato ridotta,” ha spiegato Ianeva
Questo significa che sono meno i partecipanti che supportano il movimento. È un fattore critico perché i rally di prezzo necessitano di una forte partecipazione per potersi sostenere. Allo stesso tempo, anche l’open interest è sceso bruscamente.
L’open interest misura il numero di posizioni future attive. A gennaio, l’open interest si attestava vicino a $37,5 miliardi. Ora è intorno a $21,5 miliardi, un calo del 43%. Questo indica che sono sempre meno i trader disposti a prendere posizioni di grandi dimensioni.
Ianeva ha aggiunto a questa analisi affermando che:
“Il posizionamento sui derivati si è normalizzato e le condizioni di funding si sono raffreddate, indicando una deleveraging ordinata piuttosto che uno stress sistemico.”
Questo significa che il mercato si sta stabilizzando. Ma vuol dire anche che manca una pressione d’acquisto aggressiva. Questo aiuta a spiegare perché la ripresa di Bitcoin procede lentamente.
I detentori di Bitcoin di lungo termine continuano a vendere nonostante il rimbalzo del prezzo
Un altro segnale importante di scarsa convinzione, oltre alla mancanza di acquisti aggressivi, arriva dai detentori di lungo termine di Bitcoin.
La metrica Long-Term Holder Net Position Change monitora se gli investitori di lungo termine stanno accumulando o vendendo Bitcoin in un periodo di 30 giorni. Questi detentori sono considerati le mani più forti perché tendono ad acquistare durante i crolli e vendere sui massimi di mercato.
Ma al momento stanno ancora vendendo.
Il 24 febbraio si è registrata una riduzione netta di 78.583 BTC su base mobile di 30 giorni. Queste vendite hanno solo lievemente rallentato recentemente a 75.911 BTC. Si tratta comunque di un valore nettamente superiore rispetto alla riduzione di 61.431 BTC vista il 23 febbraio.
Questo dimostra che anche se il prezzo di Bitcoin è rimbalzato di quasi il 12%, i detentori di lungo periodo non sono passati in modalità accumulo. Al contrario, hanno continuato a distribuire offerta.
Questo crea un grosso problema per la bull run. Perché le riprese sostenibili del prezzo di Bitcoin solitamente iniziano quando i detentori di lungo termine iniziano ad acquistare in modo deciso, non a vendere.
Dessislava Ianeva ha anche indicato questa generale mancanza di convinzione come parte delle preoccupazioni macroeconomiche (economiche globali).
“L’incertezza macro continua a limitare la liquidità, anche se l’eccesso specifico del settore crypto è stato in gran parte eliminato e il mercato è in una posizione più sana.”
Questo conferma che, sebbene la struttura di Bitcoin stia migliorando grazie al fatto che l’eccesso, come la leva finanziaria, viene eliminato, la forte convinzione non è ancora completamente tornata. Finché i detentori a lungo termine non smetteranno di vendere e non torneranno ad accumulare, il potenziale rialzo di Bitcoin potrebbe restare limitato — in particolare vicino a zone di forte resistenza come $70.000.
Il cluster di offerta tra $70.000 e $70.800 è la vera barriera di prezzo per Bitcoin
La ragione più forte per cui Bitcoin si è fermato vicino a $70.000 arriva dai dati on-chain relativi all’offerta. Questi dati si chiamano URPD, ossia UTXO Realized Price Distribution. Mostrano dove gli investitori hanno acquistato Bitcoin l’ultima volta.
Esistono attualmente due grandi cluster di offerta. Il primo si trova vicino a $69.400 e contiene circa lo 0,93% dell’offerta. Il secondo si trova a $70.600 e contiene circa lo 0,60% dell’offerta. Insieme, questa zona raccoglie circa l’1,5% dell’offerta totale di Bitcoin.
Questo la rende una delle zone di resistenza più forti. Ecco perché Bitcoin ha toccato i $70.000 ma non è riuscito a restarci sopra.
Gli investitori che hanno acquistato in precedenza a questi livelli probabilmente vendono per andare in pari. Questo genera pressione di vendita. Però questo spiega anche perché il superamento dei $70.800 potrebbe cambiare tutto.
Sopra i $70.800, l’offerta diventa molto più sottile, visto che l’ultimo cluster importante a $70.600 viene superato. Questo significa che ci sono meno venditori e, se Bitcoin supera i $70.800, il prossimo grande target si trova vicino a $78.600. Ciò rappresenta un potenziale rialzo di oltre l’11%, come proiettato dalla distanza cup-to-neckline.
Anche questo livello non è casuale e la resistenza tecnica corrisponde a un cluster URPD chiave a $78.200.
Tuttavia, esistono ancora rischi al ribasso perché il trend generale per il prezzo di BTC mostra una direzione verso il basso. Bitcoin deve mantenersi sopra i $65.700 per conservare questa struttura rialzista. Se Bitcoin scendesse sotto $62.400, il pattern rialzista fallirebbe completamente.
Per ora, Bitcoin si trova a un punto decisionale. I segnali di smart money mostrano un posizionamento iniziale. Tuttavia, il calo dei volumi di scambio, l’open interest più basso e la forte offerta a $70.000 stanno ancora bloccando il breakout. Come ha spiegato Dessislava Ianeva, analista di Nexo, la struttura di mercato sta migliorando. Ma la convinzione non è ancora completamente tornata.