Jeff Bezos ha depositato la richiesta di vendita di 15 milioni di azioni Amazon dal valore di 4,07 miliardi di dollari questa settimana, in un’operazione che risale a un piano di trading adottato otto mesi e mezzo prima.
Il deposito è stato effettuato il giorno dopo che il titolo Amazon ha superato i 3.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato grazie a una trimestrale sopra le attese, sollevando qualche perplessità sulla tempistica. Tuttavia, il meccanismo di vendita era stato definito molto prima di entrambi questi eventi.
Un piano fissato otto mesi in anticipo
Bezos ha eseguito la vendita attraverso un piano di trading Rule 10b5-1. Si tratta di un programma preimpostato che consente agli insider aziendali di pianificare in anticipo la vendita futura di azioni. Questa struttura elimina ogni discrezionalità sulla tempistica una volta che entra in vigore.
Secondo un deposito presso la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Bezos ha adottato questo specifico piano il 14 novembre 2025. Si tratta di circa otto mesi e mezzo prima che le azioni venissero effettivamente scambiate. Il documento specifica che le azioni erano state originariamente acquisite come stock da fondatore nel 1994, tre anni prima dell’IPO di Amazon nel 1997.
Bezos resta comunque uno dei maggiori azionisti di Amazon nonostante la vendita. Anche a maggio ha donato 220.200 azioni ad alcune organizzazioni no profit, in una transazione separata rispetto a quella di questa settimana.
In base al deposito, Bezos negli ultimi anni ha ceduto azioni Amazon tramite piani preimpostati simili.
La trimestrale record è arrivata dopo che il piano era già fissato
Amazon ha comunicato gli utili del secondo trimestre il 31 luglio, superando le attese grazie alla crescita nel cloud computing. Quel rapporto faceva parte di una preview degli utili delle Big Tech pubblicata pochi giorni prima. Ciò ha portato il titolo verso una chiusura record lunedì.
Il valore di mercato di Amazon ha superato i 3.000 miliardi di dollari proprio quel giorno. Anche le azioni di Bezos sono state vendute tramite Morgan Stanley lunedì, a un prezzo medio legato a quella chiusura record.
Martedì successivo, il titolo ha perso oltre il 2% quando il deposito è diventato pubblico. Il piano era stato però definito mesi prima di quel rally.
Perché questa distanza temporale è importante
I piani 10b5-1 esistono proprio per separare le decisioni di trading di un insider dalle notizie di mercato che potrebbero influire sul corso dei titoli in tempo reale. Bezos non avrebbe potuto modificare né la quantità né la data della vendita in base ai risultati di Amazon a luglio. Il calendario era già fissato diversi mesi in anticipo.
La coincidenza temporale ha fatto apparire la vendita come una reazione agli eventi. La data del deposito però dimostra il contrario.
Chi monitora le Form 144, cioè i documenti SEC che gli insider utilizzano per comunicare la vendita pianificata delle azioni, dovrebbe considerare innanzitutto la data di adozione del piano. La sola data della vendita può ingannare.
