La Bank of Korea ha aumentato il suo tasso di interesse di 25 punti base, portandolo al 3% giovedì. Questa mossa segna il secondo aumento consecutivo.
Le autorità avevano già segnalato ulteriori strette a luglio. Un’inflazione core sostenuta e un nuovo aumento dei prezzi delle abitazioni a Seul hanno rafforzato le ragioni per un ulteriore intervento.
La Bank of Korea aumenta i tassi al 3%
L’aumento è arrivato mentre l’inflazione dei prezzi al consumo rallentava al 2,8% a luglio. Tuttavia, l’inflazione core, che esclude i prezzi volatili di alimenti ed energia, si è mossa in senso opposto. Ha registrato il 2,6% a luglio, il livello più alto da dicembre 2023.
L’inversione di tendenza della politica coreana è recente. La banca centrale ha tagliato il suo tasso di riferimento di un punto percentuale pieno tra ottobre 2024 e maggio 2025. In seguito, il tasso era rimasto fermo al 2,5%.
Questa pausa si è conclusa il mese scorso. La BOK ha portato il tasso al 2,75% a luglio, segnando il primo aumento in tre anni e mezzo.
La decisione di giovedì riporta il costo del credito al livello precedente al taglio della BOK di febbraio 2025. Inoltre risolve una situazione di incertezza tra gli analisti: 18 dei 35 economisti intervistati da Reuters si aspettavano questo rialzo.
Il board aveva già segnalato questa direzione nella riunione di luglio.
“Pertanto, si ritiene necessario mantenere una politica coerente con ulteriori aumenti dei tassi e il Board deciderà tempistiche e ritmo dei prossimi rialzi del tasso di riferimento valutando l’entità delle pressioni inflazionistiche, il trend di miglioramento dell’economia domestica e la stabilità finanziaria,” si legge nell’annuncio ufficiale.
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Casa e inflazione mantengono la pressione alta
A luglio, la banca centrale coreana aveva motivato la necessità di un rialzo dei tassi su tre fronti: crescita, inflazione e stabilità finanziaria. La BOK aveva infatti dichiarato che i prezzi al consumo sarebbero rimasti sopra il target del 2% “per un periodo considerevole”.
L’argomento della stabilità finanziaria è legato al mercato immobiliare. I prezzi degli appartamenti a Seul sono aumentati del 2,50% in giugno rispetto a maggio, il maggior rialzo mensile da giugno 2021. L’argomento della crescita invece si basa sui chip.
“La Corea sta traendo beneficio come protagonista chiave nella catena del valore globale dell’intelligenza artificiale nella fase di diffusione dell’AI nel mondo. Di conseguenza, export e investimenti sono attesi crescere con forza, e un’espansione senza precedenti nel PIL nominale, dovuta all’aumento dei prezzi dei semiconduttori, potrebbe sostenere la domanda interna grazie a profitti societari più alti, investimenti maggiori e aumenti di salari e entrate fiscali”, ha aggiunto la BOK.
Cosa significa una politica più restrittiva per la propensione al rischio coreana
Il rialzo dei tassi arriva su un mercato già sotto pressione. Il KOSPI ha perso il 22% a luglio, il suo peggior mese dal 2008, prima che il won si rafforzasse sotto quota 1.400 per dollaro in agosto. I fondi su chip a leva hanno registrato deflussi per quasi 1 miliardo di dollari questo mese, primi deflussi dalla loro introduzione a fine maggio.
Il capitale retail in Corea del Sud si sposta rapidamente tra azioni, prodotti strutturati e asset digitali. Se un tasso ufficiale al 3% rallenterà questa rotazione sarà più chiaro una volta che i flussi di settembre saranno noti.
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